Акциите с висок ръст има още много да паднат, преди

Акциите с висок растеж има още доста да паднат, преди да станат подценени, съгласно калкулации на някои пазарни анализатори.Това значи, че в случай че тези акции през идващите седмици стартират да поевтиняват, даже след наскорошния си спад, биковете не могат да се извърнат към ниски оценки, с цел да спрат вълната от разпродажби.Разбира се, акциите на напредък към този момент паднаха доста. Индексът на напредък на Russell 2000, състоящ се от акции с дребна и междинна капитализация в края на спектъра на растежа на цената, беше в края на януари с 27,5% под своя пик през ноември. Това е много в територията на мечи пазар. И въпреки всичко те бяха толкоз надценени преди този спад да стартира, че към момента могат да се считат за надценени.Акциите на „ Bubble 500 “Една индикация за това идва от неотдавнашен проучвателен отчет на Verdad, капиталов медиатор от Бостън. През 2020 година компанията е построила показател от към 500 от най-скъпите акции, оценени на база „ някои от най-високите оценки и най-лошите фундаментални индикатори “, сподели в изявление Дан Расмусен, създател на компанията. Въпреки че този показател, наименуван “Bubble 500”, не е същият като показателя на напредък на Russell 2000, има огромно припокриване сред двата.Въпреки че показателят е намалял с повече от 25% от своя пик, акциите на съставените елементи му „ към момента се търгуват при невероятни оценки “, съгласно Расмусен и Йохан Колоредо-Мансфелд, анализатори във компанията.С други думи, мечият пазар на този показател към момента може би едвам стартира.Помислете за съотношението сред цената на предприятието и продажбите, като по-високото съответствие демонстрира по-скъпа оценка. Този знак е сходен на съотношението цена към продажби, макар че се счита, че знаменателят на съотношението EV/продажби е по-добра мярка за цената на компанията, в сравнение с единствено пазарната капитализация.Въпреки че междинното съответствие EV/продажби на Bubble 500 е спаднало от към 14 предходната есен до сегашните 10,6, съгласно откривателите от Verdad, то остава повече от тройно над съотношението 3,2 сравнимото за S&P 500 – и повече от пет пъти над 2,3 EV/ коефициент на продажби за показателя на цената на S&P 500.На доктрина високото съответствие EV/продажби може да бъде целесъобразно, в случай че компанията е извънредно печеливша. Но това не е по този начин за акциите на Bubble 500, които дружно губят пари. Изследователите оповестяват, че фирмите, показани от показателя, имат междинен марж на чист приход от минус 13,6%, което значи, че губят близо 14 цента за всеки $ продажби. Сравнимият марж за S&P 500 е 12,9%. Това е голяма разлика в относителната доходност.За да бъдем почтени, акциите на напредък би трябвало да се продават за най-малко малко по-високи съотношения EV/продажби, в сравнение с акциите със стойност. Така че не би трябвало да чакаме разликата сред междинното съответствие на Bubble 500 и това на S&P 500 да изчезне изцяло. Но акциите на Bubble 500 могат да паднат доста повече, в сравнение с към този момент са паднали, и към момента се търгуват при доста по-високо съответствие EV/продажби от пазара като цяло.Балоните могат да продължат дълго времеИзлишно е да се споделя, че единствено тъй като акциите с дребна капитализация са надценени, не значи, че те ще паднат. Verdad признава, че преди 18 месеца е давал сходни причини. И както всички знаем в този момент, фондовият пазар — и в частност акциите с дребна капитализация — продължиха да нарастват още доста месеци. Така че няма гаранция, че тези балонизирани акции ще продължат да поевтиняват.Независимо от това, акциите с дребен капитал насочени към напредък са изключително уязвими към измененията в настроенията на вложителите. Твърдението на откривателите от Verdad е, че в случай че и когато това въодушевление се измести задоволително, с цел да накара вложителите да стартират да се концентрират върху оценките на акциите, тези балонизирани акции би трябвало да паднат още доста.*Материалът е са изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари.