Ръководителят на най-големия борсов оператор в Европа разкритикува предложението на

Ръководителят на най-големия борсов оператор в Европа разкритикува предлагането на Европейски Съюз за основаване на централна база данни за търговия с акции, предупреждавайки, че вложителите на дребно рискуват да станат жертва на по-сложни търговци.Стефан Буйна, основен изпълнителен шеф на Евронекст, съобщи пред Financial Times, че проектите за консолидирана база данни онлайн за цените на акциите и облигациите в Европа могат да основат благосъстояние от благоприятни условия за търговия за по-големите компании с по-голям обсег, като в същото време навредят на по-малките вложители, като ги оставят без достъп до най-хубавите цени.„ Реално време значи да бъдеш [...] жертва на арбитраж “, сподели той. „ Ние сме скептични по отношение на изгодата от консолидирана лента преди сключването на покупко-продажбите “, добави той, като се базира на детайл от препоръчаната база данни за цените.Представители на Европейски Съюз вършат обзор, с цел да се опитат да създадат европейските финансови пазари по-ефективни и по този метод привлекателни за вложителите. Борсовите оператори, брокерите и мениджърите на активи са измежду тези, които от месеци нападателно лобират пред законодателите за проектите.Сред най-спорните оферти е евентуалното въвеждане на консолидирана лента – база данни онлайн, предопределена да преодолее казуса на района с местата за търговия и излъчванията с данни. Европейската комисия се стреми да следва стъпките на Съединени американски щати, където Нюйоркската фондова борса, Насдак и други места за търговия взаимно разгласяват данни за акциите в действително време, в това число цени и размери на акциите.Консолидираният запис преди сключването на покупко-продажбите ще демонстрира информация за цените в действително време, до момента в който записът след сключването на покупко-продажбите ще записва завършените покупко-продажби.Тези, които се опълчват на запис преди сключването на покупко-продажбите, настояват, че вложителите на дребно по-специално ще изгубят, като нямат достъп до всички места за търговия, отворени за институционални играчи, като хедж фондове и мълниеносни компютърно задвижвани търговци, за които ще бъде по-лесно да се възползват от аномалиите в цените.Буйна поддържа основаването на запис след сключването на покупко-продажбите, само че съобщи, че базата данни преди сключването на покупко-продажбите рискува да сътвори „ благоприятни условия за арбитраж против тези [инвеститори] с платформи с невисок рейтинг “, които не могат елементарно да получат достъп до всички места за търговия, и че „ неравноправните условия в действителност основават фрагментация на ценообразуването и размиват прозрачността, създавайки неяснота “.Базираният в Париж мозъчен концерн Eurofi писа предходната година, че „ вложителите на дребно, които не са в положение да вземат участие в ценови арбитраж сред разнообразни пазари, за разлика от високочестотните търговци, евентуално няма да се възползват толкоз доста от консолидираната лента в действително време “.Доставчиците на данни значително поддържаха предложенията. Евронекст е една от 14-те тържища, които се съгласиха да си сътрудничат за даването на акции в целия Европейски Съюз. Буйна обаче съобщи, че би предпочел „ запис в действително време след договорката, допълнен с моментна фотография на предварителните покупко-продажби “, а не непрекъсната информация за цените в действително време преди договорката.Консолидираните записи ще изискват тържища, които дават данни, с цел да споделят приходите. Федерацията на европейските тържища за скъпи бумаги предходната година уточни „ евентуална опасност от консолидирани данни в действително време за жизнеспособността на по-малките тържища “.Мениджърите на активи значително поддържат прекосяването към консолидирани данни. Европейската асоциация за фонд и ръководство на активи, която съставлява повече от 4500 шефове на активи в Европейски Съюз, се застъпи за основаването му, като съобщи, че ще обезпечи на вложителите по-голяма бистрота.Икономическата комисия на Европейския парламент е подготвена да стартира договаряния по предлагането за обзор на Регламента за пазарите на финансови принадлежности (Mifir) с Европейския съвет на държавите-членки и Комисията за реализиране на съглашение по-късно тази година.Буйна прикани също по този начин „ систематичните участници “, които са капиталови компании като банки, които могат да правят покупко-продажби отвън борсата, да бъдат третирани като фондови тържища. „ Единственото място, където би трябвало да се образува цената, е вярната книга за поръчки, а не в някаква сянка на цените “, сподели той. Той добави, че такива компании работят „ като вид Uber, на които е разрешено да не съблюдават кодекса за шофиране “ и в случай че станат прекомерно огромни, „ това може да сътвори капацитет “ [...] всевъзможен тип систематичен риск и стрес “.Буйна също по този начин прикани за възбрана на заплащането за потока от поръчки, спорната комерсиална процедура, която беше хвърлена в центъра на вниманието по време на мем фондовата полуда през 2021 година, при която брокерите на дребно печелят пари, като продават поръчките на клиентите си на огромни търговски компании.„ Надяваме се [преговорите сред Европейски Съюз и Mifir] да се концентрират върху това, което е положително за понижаване на фрагментацията и увеличение на прозрачността “, добави той.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.