Новогодишното рали на американските корпоративни облигации започна да губи известна

Новогодишното рали на американските корпоративни облигации стартира да губи известна инерция, защото някои вложители стават скептични към скорошния оптимизъм по отношение на икономическия сюжет за закъснение на инфлацията на фона на сдържан напредък, написа " Ройтерс ".Кредитните спредове както за облигации с капиталов клас, по този начин и за облигации с висока рентабилност се стесняват през последните месеци и още повече през този месец, защото отпечатъците на по-ниската инфлация покачиха очакванията за поврат в настоящата ястребова политика на Федералния запас.Разглеждани като мярка за възприемания риск спрямо държането на по-сигурни държавни облигации, спредовете за облигации с капиталов клас са се стеснили с към 10 базисни пункта до момента през януари и общо с към 37 базисни пункта от началото на октомври, до момента в който спредовете на дълга с рейтинг за отпадък доближиха 52 базиса пункта и надлежно 116 базисни пункта за същия интервал. Но това стягане може да е към своя край, споделиха анализатори и вложители.„ Кредитните спредове се усилиха навсякъде от началото на годината макар огромното издаване на нови облигации и са в многомесечни ограничавания. Това слага кредитния пазар в несъгласие с икономическите прогнози и пазара на лихвите “, споделиха стратезите на Barclays.Те споделиха, че облигациите с капиталов клас в Съединени американски щати с рейтинг BBB допускат 30% късмет за криза, а облигациите с рейтинг CCC допускат 35% късмет. За съпоставяне, интервюирани от Ройтерс икономисти предишния месец сложиха 60% възможност рецесията да настъпи през 2023 г.Зад метода за риск стои оптимизъм по отношение на макроикономическите вероятности: Намаляване на инфлацията, съпроводено от признаци на отслабваща, само че устойчива стопанска система, което води до по този начин нареченото меко кацане, при което Федералният запас укротява ценовия напън, без да тласка стопанската система към криза.Но тази доктрина получава отпор от някои вложители и придвижването на цените през последните дни стартира да отразява известна нерешителност. Спредовете на облигациите с капиталов клас се разшириха за първи път тази година предходната седмица, въпреки и нищожно, а показателят на суаповете за кредитно несъблюдение - дериват, който някои вложители употребяват или за хеджиране на позициите си, или за късо кредитиране - се увеличи предходната седмица за дълга с капиталов клас.Паричните пазари се обзалагат, че Фед ще стартира да понижава лихвите към края на годината, до момента в който чиновници на Фед предвиждат, че лихвените проценти ще останат по-високи за по-дълго време.„ Има конфликт, който чака да се случи сред пазарните упования за понижаване на лихвения % от Фед по-късно през годината и възходящите доказателства за световно икономическо възобновяване, което може да задържи инфлацията висока, тъй че може да не докара до превръщане на политиката на Фед “, сподели Брус Кларк, старши макро пълководец в Informa Global Markets. " Корпоративните спредове наподобяват „ богати “ или надценени, защото не регистрират изцяло риска от криза или икономическо закъснение, когато Фед може да не е толкоз примирителен в политиката си, както при предходни спадове ", сподели Дан Критър, шеф (FI Стратегия) в BMO Capital Markets.„ Въпреки че балансите на фирмите са много мощни тук, ние ще се насочим към криза или мощно закъснение, където функционалността за реакция на Фед може да бъде друга от предходните рецесии “, сподели Критър. „ Кредитните пазари ще би трябвало да се оправят сами без огромната, изключителна политика на пригаждане на Фед, за разлика от последните две рецесии. “*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.