Ерата на глобалните облигации с отрицателна доходност изглежда примамливо близо

Ерата на световните облигации с негативна рентабилност наподобява примамливо покрай своя край, като двугодишната рентабилност на Япония е на прага да надвиши нулата за първи път от 2015 г.Краткосрочната рентабилност се увеличи до минус 0,005% в понеделник, отразявайки възходящите залози, че Японската централна банка може да бъде принудена да следва световните съперници и да затегне политиката, защото ценовият напън нараства и йената падна до 32-годишно дъно. BOJ се събира по-късно тази седмица и до момента в който икономистите не виждат смяна в политиката, залозите за смяна се усилиха този месец.Банката на Япония е последният издържал измежду развитите централни банки, които се придържат към най-ниските лихвени проценти, с цел да подтикват стопанската система, и нейния кратковременен лихвен % остава минус 0,1%. Управителят на BOJ Харухико Курода даде да се разбере, че няма желание да трансформира политиката.Един от най-смелите парични опити на 21-ви век, негативните лихвени проценти бяха признати в Европа и Япония, откакто централните банки осъзнаха, че са нужни рискови ограничения, с цел да подтикват стопанските системи, които към момента се борят години след финансовата рецесия. Идеята беше да се понижат разноските по заемите и да се спре кредиторите да играят на несъмнено, като натрупат пари.Но връщането на стремглаво високата инфлация значи анулация на опита, като Европейската централна банка излезе от негативни лихвени проценти през юли, а Дания - първата, която падна под нулата през 2012 година - реалокира своя индикатор на позитивна територия през септември. Сега остава единствено Япония.Там инфлацията доближи 3% за първи път от повече от три десетилетия, с изключение на въздействието на повишението на налозите, ускоряване, което ускорява подозренията по отношение на нуждата от продължение на тласъците на централната банка.Общата пазарна стойност на дълга с негативна рентабилност в международен мащаб е спаднала до малко под 1 трилион $ и се състои напълно от краткосрочни японски скъпи бумаги, съгласно показател на Bloomberg. Той доближи своя връх от над 18 трилиона $ в края на 2020 година, когато централните банки отприщиха тласъци за справяне с пандемията от ковид.