За купувачите на акции, които все още трепнат в очакване,

За купувачите на акции, които към момента трепнат в очакване, мениджърът на хедж фондовете Дъг Кас има неприятна вест. А точно – гответе се за още по-лоши времена и чакайте по-добри покупко-продажби. „ Мисълта ми е, че коефициентите са в интерес на това, че ралито през последните два дни на януари и първата седмица на февруари може да е било рали на „ Мечи пазар “ и първия изстрел през лъка на пазара – предоставяйки страхотна опция за търговия, само че не и евентуално основата за нов стадий на бичи пазар “, сподели президентът на хедж фонда Seabreeze Partners Management в записка до клиентите.След спад при започване на годината, при който S&P 500 загуби повече от 5% и най-лошото начало за Nasdaq Composite от 2008 година, февруари беше малко по-благоприятен, с облаги от 1.3% и 1.6% надлежно.Кас уточни „ брой скорошни събития, свързани с пазара “, които са довели до песимистичните му възгледи, като инфлацията и лихвените проценти, възходящи в нещо, което наподобява като забавяща се стопанска система, защото фирмите се борят да усилят облагите и приходите на фона на дефицит и ценови напън.Той се притеснява, че Федералният запас този път е чакал прекомерно дълго, с цел да увеличи лихвените проценти – по-късен стадий от икономическото възобновяване – и рискува да „ провокира акцидент “, която съгласно него ще стартира на дълговия пазар на разрастващите се пазари.Кас предизвести за зверска инфлация през идващите две години – „ оценка и пазар неподходящи “. Инфлацията на потребителските цени в Съединени американски щати през януари се повиши до по-горещите от предстоящото 7.5% за годината в четвъртък, оказвайки напън върху акциите и изпращайки доходността на 10-годишните държавни скъпи бумаги до 2% за първи път от 2019 г.Текущите проблеми с логистиката и веригата на доставки ще влошат обстановката, сподели Кас в бележката, изпратена във вторник. „ Тези проблеми „ няма да бъдат решени тази година – просто отидете в локалния Starbucks, който затваря в 12 часа на обяд заради липса на служащи “. Кас означи, че е с къси акции на Starbucks.Кас вижда негативна година за акциите и „ обикновено нулиране на оценката с 15% по-ниско “, исторически в сходство с това, което се случва, когато Федералният запас вдигне лихвените проценти със 100 базисни пункта, когато оценките са нараснали.В тази записка той сподели, че вложителите би трябвало да понижат упованията си, защото доста компании – в това число компанията майка на Фейсбук Meta, Zoom, DocuSign и Peloton – видяха търсенето, изтеглено напред по време на пандемията, което значи, че се задават сложни съпоставения.И вложителите на дребно, които прегърнаха акциите на меме-компаниите, евентуално са съвсем завършили да играят тук, до момента в който загубите от криптовалута също са евентуално терзание за акциите, защото 50% спад на биткойн през последните месеци, да вземем за пример, може да бъде „ нездравословен психически “ за пазара.Кас сподели, че вложителите се впускат в рядко събитие, когато става въпрос за световни облигации. „ В историята е имало единствено два пъти (1952-53 и 1968-69) когато цените на закрепения приход да са паднали за двугодишен интервал – 2022 година евентуално ще бъде третият път “, сподели той.И както „ заемът планува, акциите удостоверяват “, сподели той, отбелязвайки по какъв начин двата актива са се отделили през третото тримесечие на 2014 година, когато Фед издаде проекти за нормализиране на политиката. Същото се случи и през последното тримесечие на 2017 година, добави той.Друг байрак е вдигнат в дълга с висока рентабилност, сподели той. „ Винаги търсим „ вести “ и ранни предупредителни знаци за това дали скорошната уязвимост на пазара ще продължи – и положително място за начало е пазарът на нежелани облигации, по-специално неустойчивостта на този пазар. Обикновено високата волатилност значи по-широк пазарен стрес, а показателят на променливостта на акциите на нежелани облигации се е повишил внезапно от средата на декември “, означи Кас.Кас също се тревожи за „ изменена пазарна конструкция “, където преобладават борсово търгуваните фондове и количествените тактики. „ Опасната смяна от интензивно към пасивно ръководство докара до невиждана волатилност на пазара – с съмнения на показателя в границите на деня с 2% – 3% към този момент доста по-често срещани. Този тип декор евентуално ще бъде с нас за известно време – това не поражда доверие на пазара “.И най-после, геополитическата картина също се помрачи на фона на опълчването на Русия със Запада поради Украйна, до момента в който моторът на световния стопански напредък Китай следи закъснение на фона на срив на цените на парцелите и възходящия дълг.Така че в резюме, бъдете търпеливи преференциални купувачи. „ Тъй като акциите означиха внезапен растеж през последната седмица – връзката сред (възнаграждението) и риска (надолу) се утежни. Покачващите се цени на акциите са зложелател на рационалния покупател “, сподели той.