За деветте месеца на 2025 година приходите от нефт и

За деветте месеца на 2025 година приходите от петрол и газ в съветския бюджет са намалели с 20% спрямо миналата 2024 година, оповестява Министерството на финансите на Русия. Основната причина е спадът в международните цени на нефта. Възможно е в последна сметка общият размер на постъпленията от износа на петрол и газ да дава отговор на упованията на държавното управление, само че не и на тези от първичния проект, а от различен, доста по-скромен, който се появи през лятото, когато стана ясно, че заложените данни няма по какъв начин да бъдат реализирани.

Експертите още преди година предупреждаваха, че на управляващите ще им се наложи да преразгледат упованията си – държавното управление изхождаше от прекомерно оптимистични предпоставки при разискването на бюджета за 2025 година. А през 2026 година има риск обстановката да се повтори.

Още вести от Украйна

Какво става с приходите от петрол и газ

Съкращаването на постъпленията от петрол и газ, които носят към една четвърт от приходите в съветския бюджет, ускорява натиска над държавните финанси. Дори и при най-благоприятния сюжет приходите от петрол и газ през тази година ще се окажат най-ниските от пандемийната 2020 година насам. Икономистът Сергей Алексашенко счита, че те ще възлязат на към 8,5 трилиона рубли.

Същевременно от 2020 година до момента разноските на съветския бюджет са се нараснали доста – най-много поради войната. За да могат да я финансират и през 2026 година, управляващите още веднъж ще усилят налозите, въпреки да обещаваха тъкмо противоположното.

Размерът на приходите на Русия от петрол и газ зависи от три основни индикатора – от размера на износа, цената на нефта Urals и курса на рублата. През 2025 година нямаше проблем с износа, само че това не може да се каже за останалите два фактора. Правителството смяташе, че междинната годишна цена на барел Urals ще е 69,7 $, а доларът – 96,5 рубли. Реално обаче Urals се търгува за по-малко от 60 $ за барел, а доларът коства към 80 рубли.

Прогнозите на държавното управление и прогнозите на специалистите

На пръв взор ценовите ориентири, заложени в Закона за бюджета за 2026 година, наподобяват по-реалистични. Руското държавно управление разчита на 59 $ за барел Urals и 92,2 рубли за $. Но пазарът е надъхан по-песимистично.

През последните месеци водещите капиталови компании – Citi, Goldman Sachs, JPMorgan и други – занижиха упованията си за цените на барел Brent от 60-70 $ на 50-60 приблизително за 2026 година. Според оценката на Агенцията за енергийна информация на Съединени американски щати, през 2026 година междинната цена на Brent може да падне до 51 $ за барел – една от най-мрачните прогнози.

Ако тези прогнози се осъществен, съветският петрол Urals ще се окаже още по-евтин. По данни на „ Ройтерс “, Индия, която е най-големият вносител на съветски петрол сега, го получава с понижение от 2-3 $ на барел.

Защо анализаторите чакат спад в цените на петрола

В първите години на войната обстановката на международния пазар на нефт се развиваше доста удобно за Русия, само че тази година наклонността се промениОсновната причина за предстоящото понижаване на цените е същата, както и през тази година: предлагането пораства по-бързо от търсенето. Този развой се форсира, откакто осем страни, членки на ОПЕК+, започнаха да се отхвърлят от доброволните ограничавания за рандеман.

От април до септември страните от ОПЕК+ са нараснали добива до 2,2 милиона барела за денонощие. В началото на септември те взеха решение последователно да върнат на пазара още 1,65 милиона барела на денонощие. През октомври добивът следва да се усили със 137 хиляди барела на денонощие, а оттова нататък темповете на увеличение могат и да се ускорят.

По данни на „ Блумбърг “ и „ Ройтерс “, Саудитска Арабия, която няма компликации с увеличението на добива, се е застъпвала за по-решителна стъпка още от октомври. Русия, която по-трудно може да усили производството си, е упорствала за по-сдържан метод.

По прогноза на Международната енергийна организация, в края на 2025 година на пазара ще има остатък от 1,9 милиона барела в денонощие. През 2026 година той ще се усили до 3,3 милиона барела в денонощие, което се равнява на към 3% от международното търсене.

Резки съмнения няма да има

Анализаторите от Citi пишат в последната си прогноза, че нефтените цени към този момент се удържат от по-рязък спад с помощта на това, че някои страни, и изключително Китай, интензивно попълнят запасите си. Според тях най-вероятният сюжет е Brent да падне до 60 $ за барел към края на годината и да резервира това ниво. Ако не стане нещо ненадейно – да вземем за пример войната в Украйна да завърши ненадейно – внезапни ценови съмнения няма да има, считат специалистите на Citi.

Но има и други гледни точки. Коментаторът на „ Блумбърг “ Хавиер Блас отбелязва, че според от растежа на остатъка натискът над цените ще се ускорява. По-рано в такива интервали остатъците от петрол са постъпвали по-активно в хранилищата. Сега този механизъм работи по-зле поради високите процентни ставки, които понижават изгодата от съхраняването на нефта.

Руските компании експортьорки – под двоен напън

Всичко това е причина за високо равнище на несигурност. „ Може да се каже, че съветските компании експортьорки са под голям напън от две страни: натискът на външните пазари се съчетава с утежняването на ценовата обстановка и мощната рубла “, установи финансовият анализатор Николай Дудченко. „ Но даже в случай че съветският бизнес успее по някакъв метод да се оправи със глобите, той няма по какъв начин да повлияе на международните цени. “

Автор: Олег Хохлов