Експерти: Време е да се залага за падащ долар
Време е да заложите на падащ щатски $, защото Федералният запас наподобява, че евентуално ще понижи лихвените проценти преди края на годината, до момента в който неговият аналог в еврозоната, ЕЦБ, продължава да стяга паричната политика, настояват стратезите в TS Lombard в записка от сряда.„ Тази седмица съкратяваме DXY фючърси... “, споделиха Скайлър Монтгомъри Конинг, старши световен макро пълководец, и Андреа Чиконе, началник на проучванията в TS Lombard, в записка от вторник. Те имаха поради фючърсни контракти на ICE U.S. Dollar Index, мярка за $ по отношение на кошница от шест съществени валути.Щатският $ се развихри през 2022 година, издигайки се до върхове от няколко десетилетия по отношение на главните си съперници, в това число еврото, което се търгуваше под паритета за първи път от повече от две десетилетия, дружно с японската йена и английската лира.
Индексът на американския $ ICE скочи до 20-годишен връх през октомври, само че от този момент се е намалил с към 15% и се е отказал от повече от 50% от ралито от своето дъно на 6-ти януари 2021 година до най-високото си равнище от октомври 2022 г.Доларът скочи през предходната година, откакто Федералният запас стартира стремглава поредност от нараствания на лихвените проценти, вдигайки своя референтен лихвен % от съвсем нула до над 4% с поредност от големи ходове в напъните си да понижи инфлацията. Сега се вижда, че Фед забавя темпото на повишение на лихвите през 2023 г.Федералният запас и участниците на пазара са в различия по отношение на пътя на лихвения %, като политиците акцентират упованията си за лихвения % на федералните фондове, който в този момент е от 4,25% до 4,5%, да доближи над 5% и да остане там за известно време. Паричните пазари демонстрират, че участниците чакат процентът на федералните фондове да доближи под това равнище и евентуално да падне преди края на годината.TS Lombard сподели, че неговият основен икономист, Стив Блиц, чака забавянето на инфлацията да накара Фед да приключи цикъла на стягане с 5%, като покачването на лихвите с четвърт пункт през февруари евентуално е последното от цикъла. Той вижда понижаване на лихвените проценти в ход доникъде на годината, защото пазарът се движи към оценяване на криза, което би оказало напън надолу върху доходността на държавните облигации.Докато Фед ръководеше централните банки в стягането на политиката през 2022 година, повишавайки доходността на Съединени американски щати по отношение на доходността на световните държавни облигации и повишавайки $, тази динамичност се обърна тази година, споделиха стратезите.„ Освен това, 2-годишният диференциал, който алармира за бичия поврат на $ през юни 2021 година, в този момент се реалокира в интерес на еврото нагоре за първи път от този момент “, пишат те.Що се отнася до валутната двойка евро/долар, въпросът за вложителите ще се измести от това дали Фед ще понижи лихвите през 2023 година към „ какъв брой надълбоко “, споделиха анализаторите. Междувременно Европейската централна банка евентуално ще се придържа към нападателна поредност от нараствания на лихвените проценти, посочени на нейното съвещание за политика през декември.„ ЕЦБ има податливост към прекомерно стягане, само че също по този начин стартира своя цикъл на стягане по-късно от останалите развити пазарни стопански системи и по този начин направи по-малко кумулативно стягане “, пишат те. „ Това значи, че европейските лихвени проценти са по-малко рестриктивни, което дава на банката повече пространство на този стадий от цикъла да ги усили и по-късно да спре. Пазарите на лихвите наподобява отразяват тази позиция: във връзка с съкращенията на ЕЦБ през 2023 година, на този стадий има малко оцененост. По този метод евентуално ще има интервал, в който историята е на доближаване на политиките на Фед и ЕЦБ.Те обаче прибавиха предизвестие.„ Изглежда в действителност има ограничаване за това до каква степен пазарът счита, че ЕЦБ може да затегне: колкото по-висока е крайната цена на ЕЦБ, избрана от пазара, толкоз повече пазарните цени понижават “, споделиха те. И защото рецесията в Съединени американски щати би влошила рецесията в Европейски Съюз, ЕЦБ евентуално ще би трябвало да последва Фед в понижаване на лихвите в даден миг.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на валути и други активи на финансовите пазари
Индексът на американския $ ICE скочи до 20-годишен връх през октомври, само че от този момент се е намалил с към 15% и се е отказал от повече от 50% от ралито от своето дъно на 6-ти януари 2021 година до най-високото си равнище от октомври 2022 г.Доларът скочи през предходната година, откакто Федералният запас стартира стремглава поредност от нараствания на лихвените проценти, вдигайки своя референтен лихвен % от съвсем нула до над 4% с поредност от големи ходове в напъните си да понижи инфлацията. Сега се вижда, че Фед забавя темпото на повишение на лихвите през 2023 г.Федералният запас и участниците на пазара са в различия по отношение на пътя на лихвения %, като политиците акцентират упованията си за лихвения % на федералните фондове, който в този момент е от 4,25% до 4,5%, да доближи над 5% и да остане там за известно време. Паричните пазари демонстрират, че участниците чакат процентът на федералните фондове да доближи под това равнище и евентуално да падне преди края на годината.TS Lombard сподели, че неговият основен икономист, Стив Блиц, чака забавянето на инфлацията да накара Фед да приключи цикъла на стягане с 5%, като покачването на лихвите с четвърт пункт през февруари евентуално е последното от цикъла. Той вижда понижаване на лихвените проценти в ход доникъде на годината, защото пазарът се движи към оценяване на криза, което би оказало напън надолу върху доходността на държавните облигации.Докато Фед ръководеше централните банки в стягането на политиката през 2022 година, повишавайки доходността на Съединени американски щати по отношение на доходността на световните държавни облигации и повишавайки $, тази динамичност се обърна тази година, споделиха стратезите.„ Освен това, 2-годишният диференциал, който алармира за бичия поврат на $ през юни 2021 година, в този момент се реалокира в интерес на еврото нагоре за първи път от този момент “, пишат те.Що се отнася до валутната двойка евро/долар, въпросът за вложителите ще се измести от това дали Фед ще понижи лихвите през 2023 година към „ какъв брой надълбоко “, споделиха анализаторите. Междувременно Европейската централна банка евентуално ще се придържа към нападателна поредност от нараствания на лихвените проценти, посочени на нейното съвещание за политика през декември.„ ЕЦБ има податливост към прекомерно стягане, само че също по този начин стартира своя цикъл на стягане по-късно от останалите развити пазарни стопански системи и по този начин направи по-малко кумулативно стягане “, пишат те. „ Това значи, че европейските лихвени проценти са по-малко рестриктивни, което дава на банката повече пространство на този стадий от цикъла да ги усили и по-късно да спре. Пазарите на лихвите наподобява отразяват тази позиция: във връзка с съкращенията на ЕЦБ през 2023 година, на този стадий има малко оцененост. По този метод евентуално ще има интервал, в който историята е на доближаване на политиките на Фед и ЕЦБ.Те обаче прибавиха предизвестие.„ Изглежда в действителност има ограничаване за това до каква степен пазарът счита, че ЕЦБ може да затегне: колкото по-висока е крайната цена на ЕЦБ, избрана от пазара, толкоз повече пазарните цени понижават “, споделиха те. И защото рецесията в Съединени американски щати би влошила рецесията в Европейски Съюз, ЕЦБ евентуално ще би трябвало да последва Фед в понижаване на лихвите в даден миг.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на валути и други активи на финансовите пазари
Източник: infostock.bg
КОМЕНТАРИ