Иван Такев: Във финансовата практика историята рядко е показател за бъдещето
Волатилността е степента, в която пазарите се движат нагоре или надолу през времето със относително инцидентни придвижвания. Колкото повече се отклоняват придвижванията нагоре или надолу за междинната стойност на интервала, толкоз по-голяма е волатилността. Това сподели финансистът от " Аларик Секюритис “ Иван Такев в предаването " Човекът на фокус “ на Радио " Фокус “.
Волатилността има няколко разнообразни измерителя. " Най-често срещаният е общоприетото отклоняване. То мери какъв брой тъкмо съответните единични стойности се отклоняват от междинните стойности за даден интервал “, разясни той.
Често, когато се прави оценка историческото показване на активите, се употребяват исторически данни, които специалистите се пробват да екстраполират по този начин, че да добият визия какъв би бил пазарът и какви биха били цените на съответни активи в бъдеще. " Много постоянно обаче във финансовата доктрина и процедура се акцентира правилото, че историята рядко е индикатор по отношение на бъдещето. Често са се случвали " черни лебеди “, които са променяли трагично събитията в света, във финансовия свят или са повлиявали на цените на съответните активи. Т.е. не всеки път можем с исторически данни да придобием ясна визия какво следва в бъдеще. “
Концепцията на предстоящата волатилност може да даде по-добра визия, без да използваме исторически данни, какво следва в бъдеще, добави Иван Такев.
По-голямата волатилност значи по-голям риск. По-големият риск води до по-големи благоприятни условия за облага, само че надлежно може да докара и до отклонения на фактическия резултат от упования.
Друг индикатор за волатилността е така наречен бета коефициент. " Това е на процедура параленост сред метода, по който се движат цените на съответен актив по отношение на придвижването на пазара. Т.е. в случай че кажем, че имаме един актив, чийто бета коефициент е 2, то се чака нейната възвращаемост в границите на деня да бъде 2 на 100, в случай че пазарът нарасне единствено с 1 на 100. И назад – в случай че пазарът падне с 3 на 100, тогава тя би трябвало да падне с 6 на 100. Но още веднъж няма никаква гаранция, че в случай че на следващия ден пазарът нарасне с 1 на 100, тази акция ще продължи да нараства с 2 на 100 “, разясни той.
Когато приказваме за бъдещето, значение има така наречен предстояща волатилност, т.е. по какъв начин пазарите ще се развиват отсега нататък. " Тук на помощ още веднъж идва един статистически модел, който се базира въз основа на цените на вариантите върху даден показател. Т.нар. показател на страха се пресмята от Аукционната борса в Чикаго – най-големият пазар за варианти в света, и той се базира върху 30-дневната бъдеща волатилност на вариантите върху S&P 500. Принципът е: колкото по-високи са цените на съответните варианти върху този показател, толкоз по-голяма е предстоящата волатилност в границите на идващия месец “, изясни Иван Такев.
Волатилността може да бъде изтъргувана. " Като цяло не бих предложил на който и да е елементарен вложител да отваря позиции в нещо, което е обвързвано с показателя на страха VIX – това е единствено за експерти. Не бих предложил някой да се пробва да завоюва от високата волатилност или да си хеджира позициите, защото резултатите могат да бъдат разнообразни от упованията “, добави финансистът.
По думите му 2023 не е била волатилна година. " Текущите стойности на VIX сега са към 15, което се смята за ниска стойност. Бяха много по-високи да кажем през 2020 година, когато настъпи КОВИД – тогава пазарите внезапно спаднаха с 20 на 100 в границите на две до три седмици. Самият VIX е доста волатилен и в обособени дни може да стигне от 20 до 30, исторически са следени стойности и над 100 “, разясни Иван Такев.
Волатилността има няколко разнообразни измерителя. " Най-често срещаният е общоприетото отклоняване. То мери какъв брой тъкмо съответните единични стойности се отклоняват от междинните стойности за даден интервал “, разясни той.
Често, когато се прави оценка историческото показване на активите, се употребяват исторически данни, които специалистите се пробват да екстраполират по този начин, че да добият визия какъв би бил пазарът и какви биха били цените на съответни активи в бъдеще. " Много постоянно обаче във финансовата доктрина и процедура се акцентира правилото, че историята рядко е индикатор по отношение на бъдещето. Често са се случвали " черни лебеди “, които са променяли трагично събитията в света, във финансовия свят или са повлиявали на цените на съответните активи. Т.е. не всеки път можем с исторически данни да придобием ясна визия какво следва в бъдеще. “
Концепцията на предстоящата волатилност може да даде по-добра визия, без да използваме исторически данни, какво следва в бъдеще, добави Иван Такев.
По-голямата волатилност значи по-голям риск. По-големият риск води до по-големи благоприятни условия за облага, само че надлежно може да докара и до отклонения на фактическия резултат от упования.
Друг индикатор за волатилността е така наречен бета коефициент. " Това е на процедура параленост сред метода, по който се движат цените на съответен актив по отношение на придвижването на пазара. Т.е. в случай че кажем, че имаме един актив, чийто бета коефициент е 2, то се чака нейната възвращаемост в границите на деня да бъде 2 на 100, в случай че пазарът нарасне единствено с 1 на 100. И назад – в случай че пазарът падне с 3 на 100, тогава тя би трябвало да падне с 6 на 100. Но още веднъж няма никаква гаранция, че в случай че на следващия ден пазарът нарасне с 1 на 100, тази акция ще продължи да нараства с 2 на 100 “, разясни той.
Когато приказваме за бъдещето, значение има така наречен предстояща волатилност, т.е. по какъв начин пазарите ще се развиват отсега нататък. " Тук на помощ още веднъж идва един статистически модел, който се базира въз основа на цените на вариантите върху даден показател. Т.нар. показател на страха се пресмята от Аукционната борса в Чикаго – най-големият пазар за варианти в света, и той се базира върху 30-дневната бъдеща волатилност на вариантите върху S&P 500. Принципът е: колкото по-високи са цените на съответните варианти върху този показател, толкоз по-голяма е предстоящата волатилност в границите на идващия месец “, изясни Иван Такев.
Волатилността може да бъде изтъргувана. " Като цяло не бих предложил на който и да е елементарен вложител да отваря позиции в нещо, което е обвързвано с показателя на страха VIX – това е единствено за експерти. Не бих предложил някой да се пробва да завоюва от високата волатилност или да си хеджира позициите, защото резултатите могат да бъдат разнообразни от упованията “, добави финансистът.
По думите му 2023 не е била волатилна година. " Текущите стойности на VIX сега са към 15, което се смята за ниска стойност. Бяха много по-високи да кажем през 2020 година, когато настъпи КОВИД – тогава пазарите внезапно спаднаха с 20 на 100 в границите на две до три седмици. Самият VIX е доста волатилен и в обособени дни може да стигне от 20 до 30, исторически са следени стойности и над 100 “, разясни Иван Такев.
Източник: varna24.bg
КОМЕНТАРИ