Винаги е забавно, докато сметката не стане дължима – а

Винаги е занимателно, до момента в който сметката не стане дължима – а сметката постоянно идва време да се дължи. Всъщност това следва тъкмо в този момент.В петък министърът на финансите Джанет Йелън предизвести Конгреса, че Съединени американски щати ще доближат тавана на дълга си идващия четвъртък, по-рано, в сравнение с мнозина чакаха. Това не значи, че държавното управление ще бъде насила да спре да заплаща сметките си тогава - Йелън има вяра, че Министерството на финансите има задоволително пари и други способи да набере пари, с цел да стигнат до началото на юни - само че това значи, че проблем, който към момента е чисто научен стана доста по-належащ с наближаването на датата X.Законодателите на Републиканската партия упорстват за редуциране на разноските
Не бихте го познали от реакцията на фондовия пазар. S&P 500 се намали с към 0,2% все още на оповестяването в петък и приключи деня с покачване от 0,4%. Може би това има смисъл. Пазарът в действителност има доста неща в мозъка си, от стопански данни до облаги до представители на Федералния запас, всички въпроси, които наподобяват доста по-належащи сега.Битката против инфлацията евентуално е най-неотложната - и повода S&P 500 да приключи с растеж от 2,7% предходната седмица. Индексът на потребителските цени падна до 6,5% през декември от 7,1% през ноември, до момента в който главният показател на потребителските цени падна до 5,7% от 6%. Страховете от рецесията също понижиха в петък, когато изследването на потребителските настройки на Мичиганския университет излезе доста по-силно от предстоящото.Двете, несъмнено, са свързани. „ Въпреки необятните опасения, че стопанската система ще изпадне в криза през идващите тримесечия, настройките на потребителите се усъвършенстват, най-много тъй като наподобява, че пикът на инфлацията в този момент е в огледалото за назад виждане “, написа икономистът от Jefferies Томас Саймънс.Подобни вести – както и мощно низходящото позициониране към 2023 година – помогнаха на фондовия пазар да пренебрегва известието на Йелън. Все отново има огромен късмет таванът на дълга, който сега е към 31,4 трилиона $, да стане по-голям проблем. В странна чудноватост Конгресът може да утвърди всички разноски, които желае, само че също по този начин би трябвало да утвърди общата сума на дълга, който Съединени американски щати могат да държат. Някога това се смяташе за безпроблемно. Таванът щеше да бъде доближат, Конгресът щеше да го вдигне и всеки щеше да си продължи радостния път. Но това се промени през 2011 година, когато републиканците, които си върнаха контрола над Конгреса, заплашиха да не го вършат. Това докара до понижаване на кредитния рейтинг на Съединени американски щати от Standard & Poor на 8 август, което докара до спад на S&P 500 с 6,6%.Този път залозите може да са по-високи. Не единствено, че Конгресът е разграничен, като демократите управляват Сената, а републиканците Камарата, отбелязва Майкъл Гапен, основен икономист на Съединени американски щати в Bank of America, само че договорката, която Кевин Маккарти подписа да стане ръководител на Камарата, отстъпи задоволително власт на дребна група законодатели с цел да направи казуса още по-труден.Последствията също могат да бъдат по-сериозни, изключително в случай че Съединени американски щати бъдат принудени да пропуснат заплащания по дълга си или да спрат разноските, може би даже за обществено обезпечаване. Всички те биха се смятали за несъблюдение и биха довели до повече намаления на кредитния рейтинг и повече икономическа болежка. „ Изводът е, че прекосяването на датата Х може да докара до забележителна икономическа болежка “, написа Гапен. „ Това не е част от нашата съществена вероятност сега, само че считаме, че фискалното ръководство на ръба се е върнало. “Това е тъпо. Националният дълг е действителен проблем, който заслужава съществено внимание, а не операцията на опълчването на тавана на дълга. Бюджетът на президента Джо Байдън за 2023 година изисква недостиг от 1,2 трилиона $, дефицит, който е доста по-малък от рекордните 3,1 трилиона $, провокирани от Covid през 2020 година, само че въпреки всичко по-голям от 984 милиарда $ през 2019 г. Националният дълг на Съединени американски щати в този момент е 120% от брутния вътрешен артикул по отношение на 106% през 2019 година Тези дефицити към момента не са били проблем за Съединени американски щати, само че пазарите започнаха да губят самообладание по отношение на други страни. Обединеното кралство, да вземем за пример, беше насила да се отдръпна от проекта за фискални разноски, откакто пазарът на облигации се разпалва.Големите дефицити също ще създадат битката с инфлацията по-болезнена, твърди Соломон Тадесе от Société Générale. По-малко разноски за недостиг биха улеснили Федералния запас да прави работата си. Без него тя ще попадне в цикъл на прекалено стягане и понижаване на салдото, последван от понижаване на лихвите и повече количествени облекчения, което единствено ще подтиква повече инфлация и ще принуди „ порочния кръг “ да стартира още веднъж, споделя той: „ За пазарите, жестоко парично стягане без съпътстваща фискална дисциплинираност, което доста понижава бюджетните дефицити и дълговото финансиране, може да обезпечи единствено краткотрайно отсрочване, в случай че въобще има такова. “Националният дълг също затруднява Федералния запас да прави работата си. Бари Банистър, основен финансов пълководец в Stifel, отбелязва, че по-високите доходности биха създали заплащането на лихви по държавния дълг несъстоятелно, принуждавайки Фед в последна сметка да ограничи доходностите, сходно на това, което направи по време и след Втората международна война.Този надзор на кривата на доходността би запазил дълга управляем, само че това би било неприятна вест за акциите, тъй като в последна сметка би довело до по-висока инфлация и по-ниски оценки. Банистър очаква