Вече писах , че реалните обеми на златните резерви на

...
Вече писах , че реалните обеми на златните резерви на
Коментари Харесай

Значителна част от валутните резерви на Китай са „в сянка“

Вече писах, че действителните размери на златните запаси на Китай са доста по-големи от цифрите, оповестени от паричните управляващи на Поднебесната империя. Според най-консервативните оценки на специалисти, държавните запаси на Китай от благородния метал са почти два пъти по-високи от формалните данни (в момента съгласно формалните данни на Народната банка на Китай запасите възлизат на 2215 тона).

Според по-смели оценки действителните златни запаси надвишават формалните данни няколко пъти. А във връзка с размера на действителните златни запаси Китай от дълго време надмина Съединени американски щати (които съгласно Министерството на финансите на Съединени американски щати са общо 8133,5 тона). Има даже оценки, че през днешния ден китайските златни запаси са два пъти по-големи от тези на Съединените щати.

Златните запаси на всяка страна са част от интернационалните (или злато-валутни) запаси. Друга част от интернационалните запаси са валутните запаси, които нормално се съхраняват в салдото на централната банка. Понякога - в салдото на Министерството на финансите (например в САЩ).

Според последните данни към септември тази година златните и валутните запаси на Китай възлизат на 3115 милиарда $, от които златото е 135 милиарда $, а валутната част от запасите възлиза на 2980 милиарда $. Информацията за запасите се оповестява от Народната банка на Китай (Китайската централна банка) и Държавната администрация на задграничната валута (в превод на съветски името също се среща като: Държавно ръководство на задграничната валута).

Мимоходом означавам, че валутните запаси се разполагат в задгранични банкови сметки (депозити в задгранична валута) и в скъпи бумаги на задгранични емитенти - основно в съкровищни скъпи бумаги на Съединени американски щати и други страни. В края на юли 2023 година, съгласно американското министерство на финансите, Китай е държал съкровищни скъпи бумаги на Съединени американски щати на стойност $822 милиарда.

Пак апропо бих отбелязал също, че Китай, за разлика от доста други страни, не разкрива структурата на своите запаси по тип валута. Само един път през 2019 година, онлайн вестникът People`s Daily /Женмин жибао/, базирайки се на държавни източници, заяви, че през интервала от 1995 до 2014 година делът на щатския $ във валутните запаси е намалял от 79% на 58% през 2014 година, а делът на не -доларовите валути надлежно се усилиха от 21% на 42%.

Китай е надалеч пред другите страни във връзка с публично заявените валутни запаси (без златото). На второ място е Япония (нейните валутни запаси са съвсем три пъти по-малки от тези на Китай), на трето място е Швейцария.

Някои от валутните запаси на страните обаче може да не бъдат отразени в статистиката на формалните интернационалните запаси. Понякога такива запаси се назовават " в сянка ". И още веднъж, съгласно доста специалисти, най-големите безспорни и относителни размери на „ сенчестите “ валутни запаси са в Китай. Друг метод да го кажем е, че Китай е освен недостижимият водач по мярка на публично заявените валутни запаси, само че и рекордьор по подценяване на цената на действителните валутни запаси.

Много специалисти приказваха за това през последните години. Но някак повърхностно. Без да се дават съответни количествени оценки. Но това лято се появи публикация на американския специалист Брад Сетсър, някогашен експерт в Министерството на финансите на Съединени американски щати, а в този момент старши помощник в Съвета за интернационалните връзки. Статията се споделя «Shadow reserves — how China hides trillions of dollars of hard currency» /„ Сенчести запаси – по какъв начин Китай крие трилиони долари твърда валута. “ Тя беше оповестено от организация Bloomberg и беше доста резонансна.

В момента доста специалисти в своите изявления и изявления се базират на някои числа от упоменатата публикация. Тъй като създателят на публикацията работи за Съвета за интернационалните връзки, доста авторитетна организация, може да се допусна, че подготовката и публикуването на публикацията е инициирано и позволено от управляващите на Съединени американски щати. Целта на изданието е да покаже на Америка и на целия Запад опасността, която идва от Китай с неговите великански валутни запаси.

Авторът на публикацията изяснява, че Поднебесната империя съставлява като интернационалните запаси задграничната валута, която е в салдото на Народната банка на Китай (централната банка на страната). И Пекин изпраща тези данни на Международния валутен фонд (МВФ), който поддържа статистика за международните валутни запаси.

Но в допълнение към валутата на НБК, Поднебесната империя има огромен брой валутни активи в балансите на китайските държавни банки. Те, съгласно създателя на публикацията, също би трябвало да се смятат за валутни запаси на китайската страна. Но защото те не са отразени в формалната статистика, те би трябвало да се назовават „ сенчести “ запаси.

В публикацията са дадени графики, от които се вижда, че Китай интензивно е увеличавал интернационалните си запаси в интервала от 2002 до 2012 година След това процесът е спрял. През този интервал знакът на интернационалните запаси имаше някои незначителни съмнения, само че като цяло всички интернационалните (златни и валутни) запаси бяха в диапазона от $3,1 трилиона, а валутната част от запасите беше на равнище малко под $3 трилиона. Много специалисти подозират, че някои съмнения в цената на запасите са породени не от транзакции с валута, а от преоценката на обособени детайли от запасите, чиито цени (курсове) са обект на пазарни съмнения.

Стабилността на валутните запаси е изненадваща поради гигантските търговски остатъци и остатъци в платежния баланс на Китай. През 2010 година комерсиалният остатък възлиза на $183,1 милиарда След това той нараства. Така през 2014 година той се равняваше на $380,0 милиарда През 2020 година остатъкът на комерсиалния баланс набъбна до $572,5 милиарда А в края на 2022 година беше доближат връх от $877,6 милиарда

Можете да си визиите какъв мощен валутен дъжд се изля над Поднебесната Империя. Част от тази валута, несъмнено, напусна страната под формата на експорт на капитал. Но даже в случай че приемем, че даже половината са напуснали страната под формата на задгранични вложения от китайски корпорации и банки, тогава втората половина ще би трябвало да остане в страната и да попълни интернационалните запаси.

И това е единствено за последното десетилетие, няколко трилиона $. Но по какъв начин може това да се комбинира с обстоятелството, че валутните запаси на НБК са замразени на съвсем същото равнище през последното десетилетие? И създателят на публикацията дава отговор: валутата отиде в „ сенчести “ запаси, които бяха сложени в държавните банки.

Авторът споделя, че в Китай има доста „ сенчести “ неща. По този метод по този начин нареченото „ банкиране в сянка “ придобива огромен мащаб в Поднебесната империя. Защо да няма и „ сенчести ” запаси? „ Точно както Китай има сенчести банки – финансови институции, които работят като банки и поемат рисковете, които една банка нормално би поела, само че не са контролирани като банките – Китай има нещо, което може да ги назова „ сенчести запаси “, написа Брад Сетсер.

Той има вяра, че следенето на сенчестата страна на китайската стопанска система е жизненоважно за други страни, изключително за Съединени американски щати: „ Липсата на бистрота в Китай е нещо като проблем за света. В структурно отношение Китай е толкоз централен за световната стопанска система, че всичко, което прави, очевидно или невидимо, в последна сметка ще има голямо влияние върху останалия свят.

Огромните покупки на облигации на американската организация от Китай преди световната финансова рецесия [говорим за покупката на ипотечни скъпи бумаги на американска полудържавна ипотечна организация. – В.K.] тласна вложителите на дребно към по-рискови обезпечени с ипотека скъпи бумаги, което спомогна за основаването на изискванията, довели до шока от 2008 година “

Не единствено Китай, само че и редица други страни крият част от своите валутни запаси в по този начин наречените суверенни фондове. Китай стартира да употребява този „ леговище “ от 2007 година, когато сътвори Китайската капиталова корпорация (CIC), която има статут на върховен фонд.

Но главното „ леговище “ за валутните запаси са държавните банки. В ранния стадий на Китайската национална република няколко държавни банки, дружно с Китайската национална банка (Централна банка, НБК), бяха директно подчинени на държавното управление. Формално в този момент те (с изключение на НБК) са излезли от такова послушание, само че неофициалното послушание остава.

Това е изключително правилно за Bank of China, която в доста ранните стадии на КНР изпълняваше функционалностите на Централна банка, а по-късно беше под управлението на НБК, като беше единствената държавна валутна банка (по това време имаше държавен валутен монопол в Китай). Още през 90-те години Китайската централна банка изигра основна роля в ръководството на валутните запаси на Китай.

В допълнение към Bank of China има още три държавни търговски банки, които държат „ сенчести “ валутни запаси. Това са Китайската индустриална и комерсиална банка (ICBC), Китайската строителна банка и Земеделската банка на Китай. Авторът на публикацията разполага с откъслечна информация за обособени държавни търговски банки за обособени години, която се отнася до прехвърлянето на валутните запаси на Китай към тях.

Така през 2003 година 45 милиарда $ са трансферирани в балансите на Bank of China и China Construction Bank. ICBC, една от останалите четири най-големи обществени банки, получи 15 милиарда $ през 2005 година В края на 2005 година и през 2006 година НБК също трансферира към 150 милиарда $ на държавни търговски банки.

Като цяло, към края на 2008 година, съгласно създателя на публикацията „ Shadow reserves… “ /„ Сенчести запаси... ”/, китайското държавно управление е имало към 400 милиарда $ „ скрити ” запаси – малко по днешните стандарти, само че тогава сума, равняваща се на почти 10% от Брутният вътрешен продукт на Китай.

След международната финансова рецесия от 2008-2009 година Китай също стартира да слага част от своите непотребни валутни запаси в по този начин наречените „ политически банки “ - Китайската банка за развиване (CDB) и Експортно-импортната банка на Китай. Валутата, изпратена до тези банки, имаше за цел да обезпечи кредитна поддръжка за възходящите задгранични вложения на Китай.

По-специално, Китайската банка за развиване стартира да дава големи суми заеми в поддръжка на увеличеното международно произвеждане на нефт, с цел да помогне за посрещане на потребностите на растящата стопанска система на Китай. Тук можете да се позовавате на специалиста Ерика Даунс, която през 2011 година в декемврийския брой на CHINA ECONOMIC QUARTERLY означи: „ От 2009 година Китайската банка за развиване е предоставила кредитни линии на обща стойност съвсем 75 милиарда $ на национални енергийни компании и държавни организации в Бразилия, Еквадор, Русия, Туркменистан и Венецуела. "

След като Си Дзинпин започва плана „ Един пояс, веднъж “ през 2013 година, китайските политически банки започнаха интензивно да отпускат заеми както на китайски, по този начин и на задгранични компании, участващи в този план. Освен това в края на последното десетилетие общите размери на китайските заеми станаха сравними с кредитната активност на Световната банка. Което, несъмнено, съществено разтревожи Вашингтон.

Както може да се разбере от публикацията, общото ръководство на всички валутни запаси (включително „ сенчестите “) се прави от институция като Държавната администрация за задгранична валута (State Administration of Foreign Exchange - SAFE). Малко се знае за тази организация от открити източници.

По думите на Брад Сетсър, СИГУРНИТЕ пари не се дават на политическите банки под формата на депозити в задгранична валута или заеми в задгранична валута (с следващо кредитиране на задгранична валута на крайните кредитополучатели - съвсем извънредно чуждестранни).

Авторът на публикацията твърди, че политическите банки са единствено сътрудници на SAFE, задоволявайки се с комисионни за поддържане на по този начин наречените „ доверителни заеми “ или „ заеми за доверително ръководство “ (entrusted loans). Така през 2015 година SAFE сложи в доверително ръководство заеми в размер на 45 милиарда $ за Експортно-импортната банка и 48 милиарда $ за Китайската банка за развиване.

Народната банка на Китай и SAFE сътвориха няколко фонда, през които „ непотребните “ валутни облаги се предават за следващо кредитиране и вложения в чужбина. Това е на първо място Фондът за Пътя на коприната. В него бяха вложени 40 милиарда $, в това число над 25 милиарда $ в средства на SAFE.

Други огромни фондове с водещо присъединяване в SAFE включват Африканския фонд за индустриално съдействие (CAFIC) и Китайско-латинскоамериканския фонд за съдействие. Делът на SAFE във финансовото присъединяване в първия от тях е 10 милиарда $ (80%); във втория – $30 милиарда (85%).

Пропускайки доста от цифрите в публикацията, ще загатна общата оценка на валутните запаси на Китай, като взема поради техния „ горист “ съставен елемент, изразен от създателя. Той заключава: „ Като цяло институциите, които се регистрират пред китайското централно държавно управление, евентуално имат към 6 трилиона $ задгранични активи, а не 3,12 трилиона $, регистрирани в SAFE през декември 2022 година “ За информация означавам: упоменатата сума от 6 трилиона $ е еквивалентна на половината от общата стойност на валутните запаси на всички страни по света (по данни на МВФ).

Превод: Европейски Съюз

Нов наш Youtube канал: https://www.youtube.com/@aktualenpogled/videos

Нашият Ютуб канал: https://www.youtube.com/@user-xp6re1cq8h

Каналът ни в Телеграм: https://t.me/pogled

Влизайте непосредствено в уеб страницата: https://www.pogled.info 

Така ще преодолеем рестриктивните мерки.

Споделяйте в профилите си, с другари, в групите и в страниците.
Източник: pogled.info


СПОДЕЛИ СТАТИЯТА


КОМЕНТАРИ
НАПИШИ КОМЕНТАР