Доларът – най-голямата жертва на политиките на Тръмп
Въпреки това „ последвалото помирение с Китай донесе облекчение, а апетитът към риск се усили. Очакваме наклонността да бъде към деескалацията на комерсиалното напрежение и риск апетитът да продължи да се ускорява. “
Маринов счита, че една от аргументите Тръмп да е потърсил бърз курс към деескалация на комерсиалното напрежение с Китай са внезапните продажби на финансовите пазари, само че идните данъчни облекчения и размерът излъчвания на американски ДЦК „ неизбежно да докара до по-високи дългови разноски за Съединени американски щати “.
„ Затова мисля, че ще трябват повече от няколко базисни пункта смяна в доходностите по облигациите, с цел да стартира администрацията на Тръмп да премисля проектите си за нападателни фискални тласъци. “
С намаляването на рисковете, свързани с комерсиалното опълчване, Маринов чака консолидация на $ на равнище от към 1,15 $ за евро, само че съгласно него валутата ще остане волатилна и отсега нататък. Причината за това е, че придвижванията до момента са предизвикани както от циклични, по този начин и от структурни фактори. Цикличните са свързани с терзанията за американската стопанска система, а структурните – с опасенията за запазването на $ като актив леговище и като аварийна валута.
„ Макар че цикличните фактори отшумяха и даже започнаха да сочат към усилване на $ по отношение на еврото, структурните ще продължат да оказват резултат. “
Друга жертва на политиките на Тръмп е американската изключителност на финансовите пазари. Въпреки това плануваните фискални тласъци на администрацията би трябвало да насърчат вътрешното търсене в Съединени американски щати и да доведат до възобновяване през 2026 година, с които Съединени американски щати още веднъж да привлекат вложителите.
„ В момента вероятностите пред растежа подкопават тази изключителност. В допълнение вложителите спекулират за вероятността от съглашение от Мар-а-Лаго, което да обезцени $ и евентуално да преоформи разноските по дълга на Съединени американски щати, като по този метод ги понижи. Това понижава структурния вкус към $, който доминираше през последните десетилетия. “
От тази дълготрайна уязвимост на $ и опцията за сходно съглашение може да е от изгода за валути, които могат да предложат прелест като аварийна валута, ликвидност и дълбочина и обсег на пазарите. „ Еврото е на върха в този лист “, следвани от японската йена и китайския юан.
„ Низходяща наклонност при $, продължителна структурна наклонност надолу, може да е това, което да изстреля китайския юан до водещите позиции и да го направи същинска аварийна валута. “
Маринов счита, че една от аргументите Тръмп да е потърсил бърз курс към деескалация на комерсиалното напрежение с Китай са внезапните продажби на финансовите пазари, само че идните данъчни облекчения и размерът излъчвания на американски ДЦК „ неизбежно да докара до по-високи дългови разноски за Съединени американски щати “.
„ Затова мисля, че ще трябват повече от няколко базисни пункта смяна в доходностите по облигациите, с цел да стартира администрацията на Тръмп да премисля проектите си за нападателни фискални тласъци. “
С намаляването на рисковете, свързани с комерсиалното опълчване, Маринов чака консолидация на $ на равнище от към 1,15 $ за евро, само че съгласно него валутата ще остане волатилна и отсега нататък. Причината за това е, че придвижванията до момента са предизвикани както от циклични, по този начин и от структурни фактори. Цикличните са свързани с терзанията за американската стопанска система, а структурните – с опасенията за запазването на $ като актив леговище и като аварийна валута.
„ Макар че цикличните фактори отшумяха и даже започнаха да сочат към усилване на $ по отношение на еврото, структурните ще продължат да оказват резултат. “
Друга жертва на политиките на Тръмп е американската изключителност на финансовите пазари. Въпреки това плануваните фискални тласъци на администрацията би трябвало да насърчат вътрешното търсене в Съединени американски щати и да доведат до възобновяване през 2026 година, с които Съединени американски щати още веднъж да привлекат вложителите.
„ В момента вероятностите пред растежа подкопават тази изключителност. В допълнение вложителите спекулират за вероятността от съглашение от Мар-а-Лаго, което да обезцени $ и евентуално да преоформи разноските по дълга на Съединени американски щати, като по този метод ги понижи. Това понижава структурния вкус към $, който доминираше през последните десетилетия. “
От тази дълготрайна уязвимост на $ и опцията за сходно съглашение може да е от изгода за валути, които могат да предложат прелест като аварийна валута, ликвидност и дълбочина и обсег на пазарите. „ Еврото е на върха в този лист “, следвани от японската йена и китайския юан.
„ Низходяща наклонност при $, продължителна структурна наклонност надолу, може да е това, което да изстреля китайския юан до водещите позиции и да го направи същинска аварийна валута. “
Източник: frognews.bg
КОМЕНТАРИ