В свят, в който глобалният дълг надхвърля 300 трилиона долара,

В свят, в който световният дълг надвишава 300 трилиона $, геополитическите напрежения тлеят на три континента, а централните банки лавират сред инфлация и криза, въпросът „ къде да се скриеш “ става все по-актуален. От зората на цивилизацията до цифровия 21-ви век, вложителите постоянно са търсили убежища – активи, които да запазят стойност, когато останалото гори.Златото е класиката. Неговата роля като универсално средство за предпазване на стойност е потвърдена в стотици години стопански и политически разтърсвания. То не носи рента, само че в условия на негативни действителни лихви и инфлационен напън постоянно превъзхожда съвсем всички класове активи. Всеки път, когато действителната рентабилност по десетгодишните американски облигации пада под нулата, златото намира сили за ново рали.Среброто е като по-малкият брат – по-волатилно, само че с индустриално приложение. То постоянно надминава златото в бичи цикли, само че страда повече при спадове. При зеления преход, увеличеното търсене на фотоволтаици и акумулатори също слага среброто в стратегическа позиция. Графика: Кумулативна рентабилност на злато, сребро и биткойн за интервала 2020–2025 г. И тогава идва биткойнът – новото, цифровото „ злато “. Роден в недоверието към централните банки след рецесията от 2008 година, той бързо се трансформира от опит в институционален актив. За мнозина биткойнът е хедж против инфлация, валутна агресия и систематичен риск. За други – умозрителен балон с нестабилна основа. Истината, както постоянно се случва, е някъде по средата.От 2020 година насам, и трите актива минаха през бурни етапи. Златото записа мощен старт в ковид-кризата, след което застина, до момента в който инфлацията и лихвите се качваха. Среброто направи няколко опита за напредък, само че остава под върховете от 2011 година Биткойнът изстреля портфейли до небето и по-късно ги върна назад на земята. Днес още веднъж се приказва за нови върхове – с ETF-и, халвинг резултати и всеобщо институционално нахлуване.Има ли победител? Всъщност въпросът е различен – в какъв свят ще живеем?Ако навлизаме в продължителна епоха на геополитическа неустойчивост, войни за запаси и висока инфлация, златото и среброто ще останат съответстващи. Ако навлизаме в цифров, децентрализиран свят с софтуерен суверенитет и съмнение към централизираните системи – биткойнът ще е флагманът.Инвеститорите не би трябвало да залагат всичко на едно леговище. Най-умните портфейли търсят баланс: малко злато за историята, малко биткойн за бъдещето и сребро като промишлен мост сред двете.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.