Руската централна банка: Има рискове за световна икономическа криза през 2025 г.
В средата на 2025 година може да избухне нова световна финансова рецесия, сравнима по мащаб с тази от 2008 година, не изключва Банката на Русия. Тя е разтревожена от най-бързия в историята скок на главните лихвени проценти в развитите страни през последните две години след съвсем 15 години на съвсем нулеви стойности.
По какво обстановката наподобява на тази от 2008 година, какви са възможностите за нова рецесия и каква е заплахата за Русия?
През последните няколко години непрекъснато се показваха закани, че следва да избухне нова световна икономическа рецесия. Всяка година обаче прогнозите не се сбъдват. Създаваше се усещане, че международната стопанска система този път е „ подминала удара “. Това обаче не е напълно правилно.
Вероятността за световна финансова рецесия към момента съществува, а нейният пик може да настъпи в средата на идната 2025 година, твърди Банката на Русия в публикуван анализ „ Основни насоки на единната държавна парична политика “.
„ Увеличението на лихвените проценти по паричната политика на развитите страни през 2022-2023 година е едно от най-бързите в историята и то пристигна след съвсем 15-годишен интервал на съвсем нулеви лихвени проценти на централните банки в тези страни “, се споделя в него.
Високото ниво на референтните лихвени проценти и насъбраните несъответствия на финансовите пазари на развитите страни ще доведат до световна финансова рецесия, сравнима по мащаб с рецесията от 2007-2008 година, цитира Централната банка един от вероятните сюжети за развиване на събитията.
„ Вероятността за световна мегакриза в този момент е по-висока от всеки път и е към 16-20%. „ Задействането на структурни проблеми може да засегне незарасналите финансови рани от предишното, което да докара до световна стихия. Основният проблем е, че тази рецесия има неповторим темперамент и е доста мъчно да се плануват последствията от нея, само че едно е ясно - тя може да потопи света в нова десетилетна меланхолия “, споделя Сергей Гришунин, ръководещ шеф на съветската статистическа работа.
Според него идната световна рецесия, в случай че се случи, въпреки всичко ще има напълно друг темперамент от рецесията от 2008 година „ Сравнимостта “ с рецесията от 2008 година, за която написа Банката на Русия, е обвързвана основно с мащаба, а не с характера.
Следващата световна рецесия ще бъде структурно-финансова. От една страна, светът натрупва огромен брой структурни проблеми като се стартира от изменящите се софтуерни модели, възходящите опасности за устойчивото развиване, геополитическите опасности и възходящото неравноправие. От друга страна, високите лихвени проценти, протекционизмът и геополитиката попречват свободното придвижване на капитали за справяне с тези структурни проблеми. На трето място, доста от проблемите от рецесията от 2008 година остават нерешени - натрупването на „ неприятни активи “, опитите те да бъдат скрити посредством секюритизация, несъразмерното разпространяване на деривативни принадлежности, превръщането на финансовите пазари в казино, защото цените на активите не подхождат на действителното финансово положение на предприятията “, изяснява Сергей Гришунин предпоставките за нова рецесия.
Съществува мнение, че в действителност рецесията към момента продължава. „ В общи линии протичащият развой и актуалният стадий могат да бъдат разказани по следния метод: в ход е 100-годишна рецесия на огромния цикъл като 2007 и 2008 година могат да се смятат за въведения на рецесията. Подобна фундаментална рецесия не се е случвала в никакъв случай до момента в историята на човечеството. Началото на пика на завършването на този цикъл беше в края на 2019 година, а до края на 2025 година той ще стигне до цялостното си осъществане и ще продължи да върви надолу “, споделя Олег Орлов, финансов съветник и специалист по финансово обмисляне на живота.
„ Според мен вероятността за рецесия в средата на 2025 година е много огромна. Съществуващите несъответствия на финансовите пазари, високите равнища на дълга и продължаващото повишение на лихвените проценти основават условия за възможна рецесия. Освен това геополитическите опасности и несигурността в международната стопанска система могат да влошат обстановката. Макар че не трябва да забравяме, че всички тези процеси са динамични и могат да се трансформират в действително време “, споделя Орлов.
Ако съпоставим обстановката и предпоставките за рецесия през 2008 година и в този момент, можем да видим както разлики, по този начин и някои прилики.
„ Може би обстановката на пазара на труда в Съединени американски щати през тази година и паричната политика на Фед през последните две години наподобяват на обстановката от спешната 2008 година “, споделя Владимир Чернов, анализатор в Freedom Finance Global. Но главната разлика е, че през 2008 година „ спешната серпантина “ стартира да се навива поради сериозния спад в продажбите на жилища на американския жилищен пазар.
„ Световната икономическа рецесия от 2008 година стартира на фона на спада в продажбите на жилища в Съединени американски щати, почнал през 2006 година, когато лихвите по заемите внезапно се покачиха. След това тя прерасна в рецесия на високорисковите ипотечни заеми, поради която най-големите американски банки започнаха да банкрутират. Това докара до разпродажби на фондовите пазари и отлив на капиталов капитал “, напомня Чернов.
" Сега в Съединени американски щати не се следи внезапен спад в продажбите. Има обаче признаци за огромна възможност от така наречен твърдо приземяване на американската стопанска система или криза на фона на ненадейно внезапното намаляване на пазара на труда в Щатите в края на юли ", показва Чернов.
Броят на новосъздадените работни места през юли 2024 година е намалял с към 30% спрямо предходните месеци, а нивото на безработица от 4,3% е достигнало най-високите си равнища от ноември 2021 година (криза). „ През 2008 година Съединени американски щати също имаха съществени проблеми на пазара на труда, а безработицата тогава доближи най-високите си стойности от 16 години насам, заради което и бизнес интензивността понижа “, добавя специалистът.
Ситуацията с главния лихвен % също е сходна: Съединени американски щати първо внезапно повишаваха основния лихвен % в продължение на две години (това докара до спад в продажбите на недвижими имоти), а през 2008 година започнаха внезапно да го понижават, с цел да отстраняват последствията от рецесията. Сега Съединени американски щати таман навлизат в цикъла на повишение на ставката - и всички чакат Фед да стартира да я намалява.
Въпреки това Чернов счита, че има възможност за рецесия през 2025 година, само че тя към момента е дребна. Най-големите американски банки намалиха вероятността за криза в Щатите от 25% на 10-15% и изчакват окончателните данни за пазара на труда в Съединени американски щати за август, които ще бъдат оповестени идващия петък. „ Рисковете от криза в Съединени американски щати към този момент са намалели доста, в случай че се съсредоточим върху предварителните данни за пазара на труда. Фед е на път да стартира да понижава главния лихвен %: вероятността този развой да стартира на съвещанието през септември в този момент се прави оценка на 100%. Според инструмента FedWatch 65,5% от трейдърите в този момент залагат на понижаване на ставката с 25 базисни точки на септемврийската среща на Фед, а останалите 35% чакат понижаване на ставката с 50 базисни точки “, изяснява Чернов.
Ако отрицателният сюжет сработи и избухне рецесия, сравнима по мащаб с рецесията от 2008 година, това значи срив на цялата международна стопанска система, срив на фондовите и стоковите пазари, всеобщи банкрути на компании.
„ Ако рецесията избухне в средата на 2025 година, последствията могат да бъдат съществени както за международната стопанска система, по този начин и за Русия. Можем да чакаме понижаване на размера на търговията, спад на цените на суровините и утежняване на изискванията за бизнес. За елементарните жители това значи повишаване на безработицата, понижаване на приходите и повишение на цените на стоките и услугите, както и хиперинфлация. Като цяло рецесията може да изисква обилни запаси от страна на Русия, с цел да се обезвреждат последствията от нея “, отбелязва Орлов.
„ Световните цени на суровините ще паднат, което внезапно ще понижи бюджетните доходи на Русия от износа на сила и ще усили недостига на съветската хазна. Бюджетният недостиг ще би трябвало да бъде „ запушен “ или посредством увеличение на вътрешните заеми или посредством редуциране на разходните му пера, най-вероятно посредством понижаване на разноските за обществени и инфраструктурни планове “, добавя Чернов.
По какво обстановката наподобява на тази от 2008 година, какви са възможностите за нова рецесия и каква е заплахата за Русия?
През последните няколко години непрекъснато се показваха закани, че следва да избухне нова световна икономическа рецесия. Всяка година обаче прогнозите не се сбъдват. Създаваше се усещане, че международната стопанска система този път е „ подминала удара “. Това обаче не е напълно правилно.
Вероятността за световна финансова рецесия към момента съществува, а нейният пик може да настъпи в средата на идната 2025 година, твърди Банката на Русия в публикуван анализ „ Основни насоки на единната държавна парична политика “.
„ Увеличението на лихвените проценти по паричната политика на развитите страни през 2022-2023 година е едно от най-бързите в историята и то пристигна след съвсем 15-годишен интервал на съвсем нулеви лихвени проценти на централните банки в тези страни “, се споделя в него.
Високото ниво на референтните лихвени проценти и насъбраните несъответствия на финансовите пазари на развитите страни ще доведат до световна финансова рецесия, сравнима по мащаб с рецесията от 2007-2008 година, цитира Централната банка един от вероятните сюжети за развиване на събитията.
„ Вероятността за световна мегакриза в този момент е по-висока от всеки път и е към 16-20%. „ Задействането на структурни проблеми може да засегне незарасналите финансови рани от предишното, което да докара до световна стихия. Основният проблем е, че тази рецесия има неповторим темперамент и е доста мъчно да се плануват последствията от нея, само че едно е ясно - тя може да потопи света в нова десетилетна меланхолия “, споделя Сергей Гришунин, ръководещ шеф на съветската статистическа работа.
Според него идната световна рецесия, в случай че се случи, въпреки всичко ще има напълно друг темперамент от рецесията от 2008 година „ Сравнимостта “ с рецесията от 2008 година, за която написа Банката на Русия, е обвързвана основно с мащаба, а не с характера.
Следващата световна рецесия ще бъде структурно-финансова. От една страна, светът натрупва огромен брой структурни проблеми като се стартира от изменящите се софтуерни модели, възходящите опасности за устойчивото развиване, геополитическите опасности и възходящото неравноправие. От друга страна, високите лихвени проценти, протекционизмът и геополитиката попречват свободното придвижване на капитали за справяне с тези структурни проблеми. На трето място, доста от проблемите от рецесията от 2008 година остават нерешени - натрупването на „ неприятни активи “, опитите те да бъдат скрити посредством секюритизация, несъразмерното разпространяване на деривативни принадлежности, превръщането на финансовите пазари в казино, защото цените на активите не подхождат на действителното финансово положение на предприятията “, изяснява Сергей Гришунин предпоставките за нова рецесия.
Съществува мнение, че в действителност рецесията към момента продължава. „ В общи линии протичащият развой и актуалният стадий могат да бъдат разказани по следния метод: в ход е 100-годишна рецесия на огромния цикъл като 2007 и 2008 година могат да се смятат за въведения на рецесията. Подобна фундаментална рецесия не се е случвала в никакъв случай до момента в историята на човечеството. Началото на пика на завършването на този цикъл беше в края на 2019 година, а до края на 2025 година той ще стигне до цялостното си осъществане и ще продължи да върви надолу “, споделя Олег Орлов, финансов съветник и специалист по финансово обмисляне на живота.
„ Според мен вероятността за рецесия в средата на 2025 година е много огромна. Съществуващите несъответствия на финансовите пазари, високите равнища на дълга и продължаващото повишение на лихвените проценти основават условия за възможна рецесия. Освен това геополитическите опасности и несигурността в международната стопанска система могат да влошат обстановката. Макар че не трябва да забравяме, че всички тези процеси са динамични и могат да се трансформират в действително време “, споделя Орлов.
Ако съпоставим обстановката и предпоставките за рецесия през 2008 година и в този момент, можем да видим както разлики, по този начин и някои прилики.
„ Може би обстановката на пазара на труда в Съединени американски щати през тази година и паричната политика на Фед през последните две години наподобяват на обстановката от спешната 2008 година “, споделя Владимир Чернов, анализатор в Freedom Finance Global. Но главната разлика е, че през 2008 година „ спешната серпантина “ стартира да се навива поради сериозния спад в продажбите на жилища на американския жилищен пазар.
„ Световната икономическа рецесия от 2008 година стартира на фона на спада в продажбите на жилища в Съединени американски щати, почнал през 2006 година, когато лихвите по заемите внезапно се покачиха. След това тя прерасна в рецесия на високорисковите ипотечни заеми, поради която най-големите американски банки започнаха да банкрутират. Това докара до разпродажби на фондовите пазари и отлив на капиталов капитал “, напомня Чернов.
" Сега в Съединени американски щати не се следи внезапен спад в продажбите. Има обаче признаци за огромна възможност от така наречен твърдо приземяване на американската стопанска система или криза на фона на ненадейно внезапното намаляване на пазара на труда в Щатите в края на юли ", показва Чернов.
Броят на новосъздадените работни места през юли 2024 година е намалял с към 30% спрямо предходните месеци, а нивото на безработица от 4,3% е достигнало най-високите си равнища от ноември 2021 година (криза). „ През 2008 година Съединени американски щати също имаха съществени проблеми на пазара на труда, а безработицата тогава доближи най-високите си стойности от 16 години насам, заради което и бизнес интензивността понижа “, добавя специалистът.
Ситуацията с главния лихвен % също е сходна: Съединени американски щати първо внезапно повишаваха основния лихвен % в продължение на две години (това докара до спад в продажбите на недвижими имоти), а през 2008 година започнаха внезапно да го понижават, с цел да отстраняват последствията от рецесията. Сега Съединени американски щати таман навлизат в цикъла на повишение на ставката - и всички чакат Фед да стартира да я намалява.
Въпреки това Чернов счита, че има възможност за рецесия през 2025 година, само че тя към момента е дребна. Най-големите американски банки намалиха вероятността за криза в Щатите от 25% на 10-15% и изчакват окончателните данни за пазара на труда в Съединени американски щати за август, които ще бъдат оповестени идващия петък. „ Рисковете от криза в Съединени американски щати към този момент са намалели доста, в случай че се съсредоточим върху предварителните данни за пазара на труда. Фед е на път да стартира да понижава главния лихвен %: вероятността този развой да стартира на съвещанието през септември в този момент се прави оценка на 100%. Според инструмента FedWatch 65,5% от трейдърите в този момент залагат на понижаване на ставката с 25 базисни точки на септемврийската среща на Фед, а останалите 35% чакат понижаване на ставката с 50 базисни точки “, изяснява Чернов.
Ако отрицателният сюжет сработи и избухне рецесия, сравнима по мащаб с рецесията от 2008 година, това значи срив на цялата международна стопанска система, срив на фондовите и стоковите пазари, всеобщи банкрути на компании.
„ Ако рецесията избухне в средата на 2025 година, последствията могат да бъдат съществени както за международната стопанска система, по този начин и за Русия. Можем да чакаме понижаване на размера на търговията, спад на цените на суровините и утежняване на изискванията за бизнес. За елементарните жители това значи повишаване на безработицата, понижаване на приходите и повишение на цените на стоките и услугите, както и хиперинфлация. Като цяло рецесията може да изисква обилни запаси от страна на Русия, с цел да се обезвреждат последствията от нея “, отбелязва Орлов.
„ Световните цени на суровините ще паднат, което внезапно ще понижи бюджетните доходи на Русия от износа на сила и ще усили недостига на съветската хазна. Бюджетният недостиг ще би трябвало да бъде „ запушен “ или посредством увеличение на вътрешните заеми или посредством редуциране на разходните му пера, най-вероятно посредством понижаване на разноските за обществени и инфраструктурни планове “, добавя Чернов.
Източник: dnesplus.bg
КОМЕНТАРИ