В понеделник в един момент S&P 500 се понижи с

В понеделник в един миг S&P 500 се намали с 10% от последните си върхове. Въпреки това, вложителите, които са в суматоха, би трябвало да имат поради дълготрайните трендове, написа CNBC.Това, което е извънредно, не е, че сме имали 10% промяна, а това, което е извънредно, е какъв брой време е минало сред корекциите.През февруари-март 2020 година S&P 500 спадна с към 33%, преди да се възвърне. Преди това последният спад от 10% беше в края на 2018 година, когато Фед приказва за нападателно повишение на лихвите. Този интервал - от края на септември до малко преди Коледа - докара до спад от 19% за S&P 500.Това са две корекции от над 10% през последните три години и два месеца. Въпреки че това звучи доста, то е под историческата норма, тъй че 5%-10% корекции са естествени.В отчет за 2019 година Guggenheim означи, че 5% до 10% корекции в S&P са били постоянни събития. От 1946 година насам те означават, че е имало 84 спадове от 5% до 10%, което е повече от един годишно. За благополучие пазарът нормално се възвръща бързо от тези скромни спадове. Средното време, належащо за възобновяване от тези загуби, е към един месец.Случват се по-дълбоки спадове, само че те се случват по-рядко. Спадове от 10%-20% са се случили 29 пъти (около един път на всеки 2,5 години от 1946 г.), 20%-40% девет пъти (около един път на всеки 8,5 години) и 40% или повече три пъти (на всеки 25 години).Какви са главните заключения: Първо, множеството отдръпвания над 20% са свързани с рецесии (от 1946 година са били 12). Второ, за дълготрайните вложители това демонстрира, че даже относително редки, само че съществени отдръпвания от 20%-40% не траят доста дълго - единствено 14 месеца.Друг метод за делене на данните е следният: Когато се вземат поради дивидентите, S&P се е повишил в 72% от времето спрямо миналата година от 1926 г.Това значи, че почти една на всеки четири години пазарът понижава. Тя може да събере низове от години на престой. Но това не е норма. Всъщност е тъкмо противоположното. Повече от половината от времето (57%) S&P регистрира облаги от 10% или повече. И въпреки всичко, може ли да се случи по-дълбока, дълготрайна промяна?Дори биковете признават, че последните 12 години са били извънредно богати за пазарните вложители. От 2009 година насам S&P 500 има междинни облаги от към 15% годишно, доста над историческата възвръщаемост от към 10% годишно.Много търговци приписват това годишно предимство от пет процентни пункта значително на Фед, който освен поддържа извънредно ниски лихвени проценти (правейки евтини пари несметно налични за инвеститорите), само че също по този начин изпомпва големи суми пари в стопанската система посредством разширение на салдото си, който в този момент е в размер на към 9 трилиона $.Ако казусът е подобен — и цялата или огромна част от тази несъразмерна облага се дължи на Фед — тогава е рационално да се чака, че тегленето на ликвидност и повишението на лихвените проценти от Фед може да съставляват предстоящ интервал на субнормална (под 10%) възвръщаемост. *Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.