В четвъртък се навършва един месец от шока в йената“

В четвъртък се навършва един месец от „ шока в йената “ на 5 август – минипазарна суматоха, която бързо се популяризира на международните пазари, откакто стартира в Япония в понеделник след отчета за работните места през юли.Борсовият показател Nikkei ( N225) се намали с 12% този понеделник – най-големият му еднодневен спад от 1987 година насам – до момента в който S&P 500 се срина с 3%. Индексът на волатилност VIX ( VIX) скочи до 65, третото най-високо записано равнище.Но съвсем незабавно щом продажбата завърши тази заран, стартира шокиращото възобновяване, което може да е повода даже да няма безапелационно, в съгласие име за събитието. До обяд в Съединени американски щати на оня предопределен понеделник VIX към този момент беше паднал до 30 - най-големият му срив в границите на деня в историята.До средата на август американските акции към този момент бяха изтрили загубите. Но това влакче в увеселителен парк на неустойчивост акцентира някои сериозни неправилни схващания по отношение на VIX. И историческото ценово придвижване към шоковете през август допуска, че акциите към момента не са изключително ясни за посоката си.VIX от дълго време е именуван „ измервателят на страха “ от финансовите медии, само че този псевдоним прекомерно опростява неговата функционалност. Както Стив Сосник, основен пълководец в Interactive Brokers, изясни в неотдавнашен епизод на Stocks in Translation, „ [VIX] не е измерител на страха. Пуска се по малкия екран. “VIX мери упованията на пазара за волатилност на S&P 500 ( GSPC) през идващите 30 дни, защото се пресмята от вариантите на бенчмарка. Той не регистрира действителния боязън, а по-скоро отразява най-хубавата оценка на пазара за бъдеща неустойчивост, която постоянно съответствува с пазарен боязън или суматоха.Според Сосник, „ VIX е най-хубавият сурогат на търсенето на [институционална] хеджираща отбрана, тъй като това е в действителност най-простият метод да извършите малко, бързо хеджиране на портфейл. “Институционалните вложители и вложителите на дребно могат да употребяват дълбоки и ликвидни пазари за VIX фючърси и ETF - дружно с варианти за тези принадлежности. (Но самият VIX е показател и в действителност не се търгува, сходно на S&P 500.)Инвеститорите може да одобряват, че ниският VIX значи, че пазарите са постоянни и не се нуждаят от хеджиране. Но ниският VIX е наличен VIX. „ Купете отбрана, когато можете, а не когато би трябвало “, гласи поговорката на Уолстрийт. Връщайки се обратно към пазарния срив в понеделник, вярната игра беше да продадем VIX до обяд - или посредством съкращаване, или посредством покриване на предходни дълги залози.Екипът на BofA Data Analytics има историческо предизвестие за вложителите, които към този момент са преодолели шока от предишния месец.„ Нестабилността през август води до волатилност на рухване (и това не е включено в цената) “, написа екипът в записка до вложителите.Екипът също по този начин означи, че от историческа позиция VIX има наклонност да се покачва от август до октомври, което може да бъде мечо за акциите. VIX сезонност 1990 до 2023 гГрафиката нагоре наблюдава междинното равнище на VIX през календарната година, като употребява данни от 1990 до 2023 година Малкият връх към началото на август към този момент съвършено улови пика на 5 август, който раздруса вложителите. И тъкмо в този момент е моментът, когато волатилността има наклонност да се повишава и да се покачва до ноември.Банката припомня на вложителите, че в предходни години пазарите не са се възстановявали незабавно от пазарните шокове през август. През август 2007 година имаше земетресения преди световната финансова рецесия. Тогава S&P намали рейтинга на дълга на Съединени американски щати през август 2011 година, а Китай изненада света през 2015 година, като девалвира своята валута, юана. Във всяка от тези години последваха още по-лоши позиции за акциите.В актуалната обстановка обаче банката вижда опция: „ Според нас рекордното промяна на VIX предлага опция за прибавяне на хеджиране на акции на сходни равнища като преди шока от началото на август и преди решаващи идни катализатори. “*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.