Залязва ли звездата на Бъфет?
Уорън Бъфет не е в крайник с процъфтяващите пазари. Американските показатели се повишават за втора поредна година, с 27% рентабилност на показателя S&P 500 (включително дивиденти) до момента през 2024 година В същото време, изпълнителният шеф на Berkshire Hathaway, който управлява най-големите вложения в акции на фонда, понижи размера на най-големия акционерен холдинг на компанията - Apple, с две трети, до 300 милиона акции от началото на годината. Той също по този начин редуцира това, което беше вторият по величина холдинг на компанията, Bank of America, с 25% от средата на юли.
Като цяло, Berkshire беше чист продавач на акции на стойност 127 милиарда $ през тази година, свеждайки портфолиото си от акции до 300 милиарда $ и съвсем удвоявайки паричната си позиция до рекордните 311 милиарда $ в края на септември. Паричните средства и еквиваленти, най-вече съкровищни бонове, са най-вече държани от всяка американска компания. Това е двойно повече от парите на Apple и се равнява на към 30% от пазарната стойност на Berkshire от $1 трилион.
Berkshire беше чист продавач на акции през четири от последните пет години и значително пропусна шанса да се възползва от ралито на акциите след Covid, което стартира през 2020 година
Защо фондът на Бъфет държи кеш от $325 милиарда и спря изкупуването на лични акции
Наскоро Berkshire Hathaway`s понижи каузи си в Apple с 25%
Единствените същински печеливши, които Бъфет добави към портфолиото от акции през последните пет години, са група от пет японски търговски компании, които в този момент костват над 20 милиарда $, двойно повече от цената, която Berkshire заплати за тях. Инвестиция от 13 милиарда $ в Occidental Petroleum е генерирала внимание, само че не е спечелила пари за Berkshire, съгласно оценките на Barron.
Бъфет може да се окаже предвидлив в дълготраен проект. Дори на фона на неотдавнашния напредък, някои пазарни анализатори считат, че акциите са скъпи, изключително спрямо дълготрайния им връх. И в случай че акциите се срутен, Berkshire разполага с задоволително " огнева мощност ", с цел да се нахвърли върху преференциални покупко-продажби. За вложители, които седят на огромни облаги, положителната тактика може да бъде прибиране на облагата, когато пазарът доближи нови върхове.
Поне към този момент продажбите на акции на Berkshire наподобяват в неприятно време. Оценките на Barron са, че Бъфет е оставил повече от 20 милиарда $ на масата с продажбите си на Apple тази година, като се има поради, че акциите в този момент са на 227 $, над междинната оценка за междинната продажна цена на Berkshire от 190 $.
Berkshire също е продала обилни дялове в банки от 2020 година насам - в това число Wells Fargo, Goldman Sachs Group и JP Morgan Chase - на по-малко от половината, където се търгуват в този момент. Това евентуално е коствало на Berkshire още $20 милиарда евентуални облаги.
Уорън Бъфет: Най-добрите ми препоръки за печелене на пари за хората от междинната класа
Инвестирайте в себе си e измежду най-важните заръки на милиардера
Предпазливостта на Бъфет не е навредила на цената на акциите на Berkshire, която е повишена с 28% тази година - малко пред S&P 500 - въз основа на акциите от клас А. Книжата на компанията се търгуват за към $695 000, до момента в който акциите от клас B се оправят малко по-добре тази година и се търгуват на $463.
За вложителите основните въпроси са траекторията на облагите на Berkshire, евентуалното разрастване на парите, продължителността на оставащия мандат на Бъфет като основен изпълнителен шеф и управлението на компанията под евентуалния правоприемник на Бъфет, 62-годишният Грег Абел, който в този момент управлява разрастващия незастрахователен бизнес на Berkshire, управителен от железопътната линия Burlington Northern Santa Fe и огромната диверсифицирана компания Berkshire Hathaway Energy.
Акциите не са евтини, търгуват се за към 1,6 пъти балансовата си стойност на 30 септември - над 10-годишния диапазон от към 1,45 пъти - и за 23 пъти предстоящите оперативни облаги за 2024 година, като се изключи капиталовите облаги.
Бъфет не счита, че акциите са преференциални, съдейки по програмата за назад изкупуване на акции на Berkshire. Той управлява темпото и Berkshire не изкупи никакви акции през третото тримесечие, първото сходно деяние от 2018 година
Компанията на Уорън Бъфет доближи пазарна капитализация от $1 трилион
Само тази година застрахователният конгломерат добави към $200 милиарда пазарна стойност
Berkshire може да изкупи назад единствено $3 милиарда в акции тази година, което ще бъде най-ниската годишна сума още веднъж от 6 години насам. Това ще бъде спад от $9 милиарда по отношение на предходната година, при пик от $27 милиарда през 2021 година Бъфет нормално купува акциите, когато се търгуват под това, което той счита за негова присъща стойност.
Според анализатора на UBS Брайън Мередит Berkshire е към прогнозната си присъща стойност, само че акциите се търгуват със приблизително 15% отстъпка през последните пет години.
Перспективата на Berkshire наподобява удобна, защото облагите на компанията би трябвало да се задвижват от силата на нейния голям бизнес със обезпечаване на имущество и акцидент и извънредно диверсифицирана група от незастрахователни компании. Застрахователният бизнес, управителен от автомобилния експерт Geico, се възползва от двойни източници на облага: обезпечаване и вложения.
Вероятно също има място за оперативни усъвършенствания в бизнеси като Burlington Northern, защото Абел употребява по-практичен управнически метод от Бъфет, който е написал, че " делегира съвсем до точката на абдикация ". Оперативните облаги на компанията след облагане с налози в този момент се движат на годишна база от 45 милиарда $.
Майер Шийлдс, анализатор на KBW, твърди, че Berkshire може да се облагодетелства от успеха на Доналд Тръмп. " Целта на Тръмп е да подтиква повече икономическа интензивност и това би трябвало да докара до напредък на незастрахователните дъщерни сдружения ", споделя той. Бизнесът на Berkshire има мощна ориентировка към Съединени американски щати.
Биковете за акциите на Berkshire също по този начин показва своите така наречен прегледни облаги, пресмятане, възприето от Бъфет, което дава заем на Berkshire за неговия симетричен дял от облагите на фирмите в портфейла от акции, а освен за техните дивиденти, които са това, което се отразява в регистрираните облаги. Прогнозното съответствие цена/печалби на Berkshire е по-близо до 19, под съотношението P/E на GAAP за 2024 година
Друг плюс би бил разгръщането на част от паричните средства посредством огромна покупка на акции или това, което Бъфет назовава " придобиване с размер на слон ".
Перспективата за двете не наподобява добра. Цените на множеството акции и компании са на или покрай рекордни равнища, а Бъфет има податливост към цената. Той се затруднява, като отхвърля да взе участие във войни за наддаване за компании - нещо, което корпоративните препоръки постоянно считат за значително за максимизиране на цената на акционерите.
Berkshire евентуално ще изплати дял - нещо, което не е правил от повече от 50 години - само че това евентуално ще изчака, до момента в който Бъфет си отиде от сцената заради опълчването му. За наследника на Бъфет ще бъде по-трудно да се оправдае, че не е платил дял, като се имат поради всичките пари и изобилните доходи.
Бъфет не демонстрира никакви признаци, че желае да се откаже от висшия пост, макар че някои се чудят дали намаляването на финансовото портфолио и натрупването на парични средства са индикация, че датата на неговото овакантяване като основен изпълнителен шеф може да наближава.
Анализаторът на Edward Jones Джим Шанахан споделя, че продажбите на Apple и Bank of America, плюс неотдавнашното закупуване от Berkshire на 8% дял в Berkshire Hathaway Energy от имението на някогашния член на борда на шефовете на Berkshire Уолтър Скот, може да са признаци на " разчистване ".
" Това ме кара да имам вяра, че господин Бъфет може да приготвя компанията за промяна на управлението ", написа Шанахан в имейл до Barron " s.
След като Бъфет напусне сцената, може да има други промени в управлението, по-специално пенсионирането на застрахователния началник на Berkshire Аджит Джейн, който е на 73 години. Един евентуален правоприемник е Джо Брандън, изпълнителен шеф на Berkshire обезпечаване, някогашен основен изпълнителен шеф на Alleghany, която Berkshire купи през 2022 година
" Наследяването евентуално значи малко от оперативна позиция, само че доста за възприемането на Berkshire Hathaway от вложителите ", споделя Шийлдс. " Бъфет си завоюва характерно място в пантеона на вложителите и бизнес водачите. " Дали вложителите са толкоз разчувствани от Berkshire без Бъфет остава значим въпрос.
Berkshire е съвсем еднакъв с общата възвръщаемост на S&P 500 през последните пет години, само че изостава с малко през последните 10 години. Ще се случва ли това след Бъфет? Не е елементарно да се победи софтуерният S&P 500.
Няколко анализатори имат рейтинг " задръж " или равностоен подобен за Berkshire. Това включва Шийлдс, който назовава Berkshire еквивалент на " индексен фонд за стопанската система на Съединени американски щати ", като се има поради широчината на неговия бизнес. Той споделя, че S&P 500 може да е за предпочитане при актуалните цени поради казуса с наследяването на Berkshire.
Най-добрият случай е, че Berkshire има задоволително мощен бизнес и мощ на облаги, с цел да победи пазара, като в същото време предлага една от най-дефанзивните игри с огромна капитализация на фондовия пазар, като се имат поради неговите над 300 милиарда $ в брой. Ако акциите паднат внезапно, Berkshire ще бъде подготвен да капитализира.
Със или без Бъфет, има положителни причини за Berkshire. И идващите години дават обещание да бъдат изпълнени със събития, защото съвсем 60-годишната епоха на Бъфет в Berkshire може да завърши.
Като цяло, Berkshire беше чист продавач на акции на стойност 127 милиарда $ през тази година, свеждайки портфолиото си от акции до 300 милиарда $ и съвсем удвоявайки паричната си позиция до рекордните 311 милиарда $ в края на септември. Паричните средства и еквиваленти, най-вече съкровищни бонове, са най-вече държани от всяка американска компания. Това е двойно повече от парите на Apple и се равнява на към 30% от пазарната стойност на Berkshire от $1 трилион.
Berkshire беше чист продавач на акции през четири от последните пет години и значително пропусна шанса да се възползва от ралито на акциите след Covid, което стартира през 2020 година
Защо фондът на Бъфет държи кеш от $325 милиарда и спря изкупуването на лични акции
Наскоро Berkshire Hathaway`s понижи каузи си в Apple с 25%
Единствените същински печеливши, които Бъфет добави към портфолиото от акции през последните пет години, са група от пет японски търговски компании, които в този момент костват над 20 милиарда $, двойно повече от цената, която Berkshire заплати за тях. Инвестиция от 13 милиарда $ в Occidental Petroleum е генерирала внимание, само че не е спечелила пари за Berkshire, съгласно оценките на Barron.
Бъфет може да се окаже предвидлив в дълготраен проект. Дори на фона на неотдавнашния напредък, някои пазарни анализатори считат, че акциите са скъпи, изключително спрямо дълготрайния им връх. И в случай че акциите се срутен, Berkshire разполага с задоволително " огнева мощност ", с цел да се нахвърли върху преференциални покупко-продажби. За вложители, които седят на огромни облаги, положителната тактика може да бъде прибиране на облагата, когато пазарът доближи нови върхове.
Поне към този момент продажбите на акции на Berkshire наподобяват в неприятно време. Оценките на Barron са, че Бъфет е оставил повече от 20 милиарда $ на масата с продажбите си на Apple тази година, като се има поради, че акциите в този момент са на 227 $, над междинната оценка за междинната продажна цена на Berkshire от 190 $.
Berkshire също е продала обилни дялове в банки от 2020 година насам - в това число Wells Fargo, Goldman Sachs Group и JP Morgan Chase - на по-малко от половината, където се търгуват в този момент. Това евентуално е коствало на Berkshire още $20 милиарда евентуални облаги.
Уорън Бъфет: Най-добрите ми препоръки за печелене на пари за хората от междинната класа
Инвестирайте в себе си e измежду най-важните заръки на милиардера
Предпазливостта на Бъфет не е навредила на цената на акциите на Berkshire, която е повишена с 28% тази година - малко пред S&P 500 - въз основа на акциите от клас А. Книжата на компанията се търгуват за към $695 000, до момента в който акциите от клас B се оправят малко по-добре тази година и се търгуват на $463.
За вложителите основните въпроси са траекторията на облагите на Berkshire, евентуалното разрастване на парите, продължителността на оставащия мандат на Бъфет като основен изпълнителен шеф и управлението на компанията под евентуалния правоприемник на Бъфет, 62-годишният Грег Абел, който в този момент управлява разрастващия незастрахователен бизнес на Berkshire, управителен от железопътната линия Burlington Northern Santa Fe и огромната диверсифицирана компания Berkshire Hathaway Energy.
Акциите не са евтини, търгуват се за към 1,6 пъти балансовата си стойност на 30 септември - над 10-годишния диапазон от към 1,45 пъти - и за 23 пъти предстоящите оперативни облаги за 2024 година, като се изключи капиталовите облаги.
Бъфет не счита, че акциите са преференциални, съдейки по програмата за назад изкупуване на акции на Berkshire. Той управлява темпото и Berkshire не изкупи никакви акции през третото тримесечие, първото сходно деяние от 2018 година
Компанията на Уорън Бъфет доближи пазарна капитализация от $1 трилион
Само тази година застрахователният конгломерат добави към $200 милиарда пазарна стойност
Berkshire може да изкупи назад единствено $3 милиарда в акции тази година, което ще бъде най-ниската годишна сума още веднъж от 6 години насам. Това ще бъде спад от $9 милиарда по отношение на предходната година, при пик от $27 милиарда през 2021 година Бъфет нормално купува акциите, когато се търгуват под това, което той счита за негова присъща стойност.
Според анализатора на UBS Брайън Мередит Berkshire е към прогнозната си присъща стойност, само че акциите се търгуват със приблизително 15% отстъпка през последните пет години.
Перспективата на Berkshire наподобява удобна, защото облагите на компанията би трябвало да се задвижват от силата на нейния голям бизнес със обезпечаване на имущество и акцидент и извънредно диверсифицирана група от незастрахователни компании. Застрахователният бизнес, управителен от автомобилния експерт Geico, се възползва от двойни източници на облага: обезпечаване и вложения.
Вероятно също има място за оперативни усъвършенствания в бизнеси като Burlington Northern, защото Абел употребява по-практичен управнически метод от Бъфет, който е написал, че " делегира съвсем до точката на абдикация ". Оперативните облаги на компанията след облагане с налози в този момент се движат на годишна база от 45 милиарда $.
Майер Шийлдс, анализатор на KBW, твърди, че Berkshire може да се облагодетелства от успеха на Доналд Тръмп. " Целта на Тръмп е да подтиква повече икономическа интензивност и това би трябвало да докара до напредък на незастрахователните дъщерни сдружения ", споделя той. Бизнесът на Berkshire има мощна ориентировка към Съединени американски щати.
Биковете за акциите на Berkshire също по този начин показва своите така наречен прегледни облаги, пресмятане, възприето от Бъфет, което дава заем на Berkshire за неговия симетричен дял от облагите на фирмите в портфейла от акции, а освен за техните дивиденти, които са това, което се отразява в регистрираните облаги. Прогнозното съответствие цена/печалби на Berkshire е по-близо до 19, под съотношението P/E на GAAP за 2024 година
Друг плюс би бил разгръщането на част от паричните средства посредством огромна покупка на акции или това, което Бъфет назовава " придобиване с размер на слон ".
Перспективата за двете не наподобява добра. Цените на множеството акции и компании са на или покрай рекордни равнища, а Бъфет има податливост към цената. Той се затруднява, като отхвърля да взе участие във войни за наддаване за компании - нещо, което корпоративните препоръки постоянно считат за значително за максимизиране на цената на акционерите.
Berkshire евентуално ще изплати дял - нещо, което не е правил от повече от 50 години - само че това евентуално ще изчака, до момента в който Бъфет си отиде от сцената заради опълчването му. За наследника на Бъфет ще бъде по-трудно да се оправдае, че не е платил дял, като се имат поради всичките пари и изобилните доходи.
Бъфет не демонстрира никакви признаци, че желае да се откаже от висшия пост, макар че някои се чудят дали намаляването на финансовото портфолио и натрупването на парични средства са индикация, че датата на неговото овакантяване като основен изпълнителен шеф може да наближава.
Анализаторът на Edward Jones Джим Шанахан споделя, че продажбите на Apple и Bank of America, плюс неотдавнашното закупуване от Berkshire на 8% дял в Berkshire Hathaway Energy от имението на някогашния член на борда на шефовете на Berkshire Уолтър Скот, може да са признаци на " разчистване ".
" Това ме кара да имам вяра, че господин Бъфет може да приготвя компанията за промяна на управлението ", написа Шанахан в имейл до Barron " s.
След като Бъфет напусне сцената, може да има други промени в управлението, по-специално пенсионирането на застрахователния началник на Berkshire Аджит Джейн, който е на 73 години. Един евентуален правоприемник е Джо Брандън, изпълнителен шеф на Berkshire обезпечаване, някогашен основен изпълнителен шеф на Alleghany, която Berkshire купи през 2022 година
" Наследяването евентуално значи малко от оперативна позиция, само че доста за възприемането на Berkshire Hathaway от вложителите ", споделя Шийлдс. " Бъфет си завоюва характерно място в пантеона на вложителите и бизнес водачите. " Дали вложителите са толкоз разчувствани от Berkshire без Бъфет остава значим въпрос.
Berkshire е съвсем еднакъв с общата възвръщаемост на S&P 500 през последните пет години, само че изостава с малко през последните 10 години. Ще се случва ли това след Бъфет? Не е елементарно да се победи софтуерният S&P 500.
Няколко анализатори имат рейтинг " задръж " или равностоен подобен за Berkshire. Това включва Шийлдс, който назовава Berkshire еквивалент на " индексен фонд за стопанската система на Съединени американски щати ", като се има поради широчината на неговия бизнес. Той споделя, че S&P 500 може да е за предпочитане при актуалните цени поради казуса с наследяването на Berkshire.
Най-добрият случай е, че Berkshire има задоволително мощен бизнес и мощ на облаги, с цел да победи пазара, като в същото време предлага една от най-дефанзивните игри с огромна капитализация на фондовия пазар, като се имат поради неговите над 300 милиарда $ в брой. Ако акциите паднат внезапно, Berkshire ще бъде подготвен да капитализира.
Със или без Бъфет, има положителни причини за Berkshire. И идващите години дават обещание да бъдат изпълнени със събития, защото съвсем 60-годишната епоха на Бъфет в Berkshire може да завърши.
Източник: money.bg
КОМЕНТАРИ