Колко евтин всъщност е петролът?
Цената на петрола постоянно се възприема прочувствено - безценен или на ниска цена по отношение на през вчерашния ден, по отношение на предишния месец, по отношение на загатна за някоя рецесия. Истинският въпрос обаче е различен: какъв брой на ниска цена е петролът по отношение на самия себе си в исторически и действителен, инфлационно поправен подтекст . И отговорът, който се обрисува в края на 2025 година, е неочакван даже за опитните наблюдаващи.
При номинална цена към 55-56 $ за барел за контрактите с доставка при започване на 2026 година, петролът наподобява " естествен " единствено на пръв взор. В реалност това е една от най-ниските действителни цени на суровината за последните десетилетия. Ако върнем лентата обратно, ще забележим, че през 80-те години петролът постоянно се търгува към 30-35 $ за барел.
Звучи по-евтино, само че това са долари от напълно различен свят. Коригиран с инфлацията, петролът от началото на 80-те години би коствал през днешния ден над 100 $ за барел. Дори междинните цени от 90-те, към 20 $, в днешни пари биха били в диапазон 45-50 $ - т.е. покрай сегашните равнища, само че в условия на доста по-нисък световен дълг, по-слабо търсене и несравнимо по-малко геополитическо напрежение.
Свръхпредлагането... подвига цената на петрола
Очаква се производството на нефт в Съединени американски щати да реализира нов връх тази година
Ако погледнем петрола по отношение на личната му история след 2000 година, картината става още по-ясна. Средната цена на Brent и WTI за последните 25 години, поправена с инфлацията, е доста по-висока от настоящата. Пиковете от 2008 година - към 140 $ номинално - през днешния ден биха се равнявали на над 200 $ за барел. Дори " естествените " равнища от интервала 2011-2014 година, когато светът не беше в рецесия, в действително изражение са еквивалентни на 90-100 $ през днешния ден. В този подтекст сегашните 55-60 $ наподобяват не просто ниски, а аномално ниски .
Източник:
Но още по-показателно е какво може да се " купи " с един барел нефт през днешния ден по отношение на предишното. Исторически петролът е бил универсална мярка за действителната стопанска система, тъй като стои в основата на съвсем всичко - превоз, отопление, произвеждане, храни.
През 70-те години един барел нефт е можел да " заплати " забележителна част от междинната месечна заплата в развитите стопански системи. Днес един барел нефт купува доста по-малка част от междинния приход, в сравнение с в съвсем всеки различен интервал от последните 50 години. Същото важи и за потребителските артикули. Ако съпоставим какъв брой самун, електрическа енергия или транспортни услуги могат да бъдат създадени с силата от един барел нефт, ще забележим, че относителната му стойност е мощно ерозирана.
Особено впечатляваща е съпоставката сред петрола и жилищата. През 70-те и 80-те години средностатистическо жилище в Съединени американски щати или Западна Европа е коствало еквивалента на няколко хиляди барела нефт. Днес за същото жилище са нужни десетки хиляди барела.
Това не значи, че жилищата са " заслужено " скъпи, а че петролът, като фундаментална суровина, е релативно на ниска цена по отношение на действителните активи. Подобна е картината и при колите. В предишното един нов автомобил е коствал еквивалента на стотици барели нефт. Днес тази численост е доста по-висока, макар софтуерния прогрес и всеобщото произвеждане.
Един от най-любопитните и постоянно употребявани исторически знаци е съотношението злато-петрол. В момента, при цена на златото към 4 350 $ за тройунция и цена на петрола към 55 $ за барел, за една унция злато могат да се купят почти 79 барела нефт.
Историческата " норма " за това съответствие е доста по-ниска - постоянно в диапазона 15-25 барела за унция. Дори в интервали на мощно злато и слаб нефт това съответствие рядко е оставало толкоз високо за дълго време. Когато се е случвало, нормално е завършвало или с промяна в златото, или - доста по-често - с внезапно повишаване на петрола.
Тук е значимо да се подчертае нещо основно. Петролът през днешния ден не е на ниска цена, тъй като светът има остатък от него. Напротив - вложенията в нов рандеман и инфраструктура през последните години са доста под историческите си равнища. Секторът беше редовно подценяван, политически стигматизиран и финансово лимитиран. Това значи, че сегашната ниска цена не отразява обилие, а липса на вкус и доверие . Исторически това е точно средата, в която се зараждат бъдещите шокове.
Когато сравним всичко това - действителната цена по отношение на инфлацията, покупателната дарба на петрола по отношение на заплати и активи, рисковото съответствие злато-петрол - се обрисува една поредна картина. Петролът в края на 2025 година наподобява като суровина, която пазарът е приел за даденост, съвсем като светиня от остарелия свят. А точно това е моментът, в който рискът и опцията стартират да съответстват.
След най-големия растеж от юни: геополитика, експорт и ОПЕК насочват цените на петрола надолу
Въпреки проектите ОПЕК към момента е надалеч от формалните си цели
Историята демонстрира, че петролът рядко остава дълго време в сходно подценено положение, изключително в среда на геополитическа неустойчивост, фрагментация на световната търговия и структурни ограничавания в предлагането. Историята тук не е в това дали петролът ще нарастне или не, а в това, че днешната му цена мери свят, който наподобява прекомерно спокоен за личните си опасности .
Материалът е с изчерпателен и учебен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.
При номинална цена към 55-56 $ за барел за контрактите с доставка при започване на 2026 година, петролът наподобява " естествен " единствено на пръв взор. В реалност това е една от най-ниските действителни цени на суровината за последните десетилетия. Ако върнем лентата обратно, ще забележим, че през 80-те години петролът постоянно се търгува към 30-35 $ за барел.
Звучи по-евтино, само че това са долари от напълно различен свят. Коригиран с инфлацията, петролът от началото на 80-те години би коствал през днешния ден над 100 $ за барел. Дори междинните цени от 90-те, към 20 $, в днешни пари биха били в диапазон 45-50 $ - т.е. покрай сегашните равнища, само че в условия на доста по-нисък световен дълг, по-слабо търсене и несравнимо по-малко геополитическо напрежение.
Свръхпредлагането... подвига цената на петрола
Очаква се производството на нефт в Съединени американски щати да реализира нов връх тази година
Ако погледнем петрола по отношение на личната му история след 2000 година, картината става още по-ясна. Средната цена на Brent и WTI за последните 25 години, поправена с инфлацията, е доста по-висока от настоящата. Пиковете от 2008 година - към 140 $ номинално - през днешния ден биха се равнявали на над 200 $ за барел. Дори " естествените " равнища от интервала 2011-2014 година, когато светът не беше в рецесия, в действително изражение са еквивалентни на 90-100 $ през днешния ден. В този подтекст сегашните 55-60 $ наподобяват не просто ниски, а аномално ниски .
Източник:
Но още по-показателно е какво може да се " купи " с един барел нефт през днешния ден по отношение на предишното. Исторически петролът е бил универсална мярка за действителната стопанска система, тъй като стои в основата на съвсем всичко - превоз, отопление, произвеждане, храни.
През 70-те години един барел нефт е можел да " заплати " забележителна част от междинната месечна заплата в развитите стопански системи. Днес един барел нефт купува доста по-малка част от междинния приход, в сравнение с в съвсем всеки различен интервал от последните 50 години. Същото важи и за потребителските артикули. Ако съпоставим какъв брой самун, електрическа енергия или транспортни услуги могат да бъдат създадени с силата от един барел нефт, ще забележим, че относителната му стойност е мощно ерозирана.
Особено впечатляваща е съпоставката сред петрола и жилищата. През 70-те и 80-те години средностатистическо жилище в Съединени американски щати или Западна Европа е коствало еквивалента на няколко хиляди барела нефт. Днес за същото жилище са нужни десетки хиляди барела.
Това не значи, че жилищата са " заслужено " скъпи, а че петролът, като фундаментална суровина, е релативно на ниска цена по отношение на действителните активи. Подобна е картината и при колите. В предишното един нов автомобил е коствал еквивалента на стотици барели нефт. Днес тази численост е доста по-висока, макар софтуерния прогрес и всеобщото произвеждане.
Един от най-любопитните и постоянно употребявани исторически знаци е съотношението злато-петрол. В момента, при цена на златото към 4 350 $ за тройунция и цена на петрола към 55 $ за барел, за една унция злато могат да се купят почти 79 барела нефт.
Историческата " норма " за това съответствие е доста по-ниска - постоянно в диапазона 15-25 барела за унция. Дори в интервали на мощно злато и слаб нефт това съответствие рядко е оставало толкоз високо за дълго време. Когато се е случвало, нормално е завършвало или с промяна в златото, или - доста по-често - с внезапно повишаване на петрола.
Тук е значимо да се подчертае нещо основно. Петролът през днешния ден не е на ниска цена, тъй като светът има остатък от него. Напротив - вложенията в нов рандеман и инфраструктура през последните години са доста под историческите си равнища. Секторът беше редовно подценяван, политически стигматизиран и финансово лимитиран. Това значи, че сегашната ниска цена не отразява обилие, а липса на вкус и доверие . Исторически това е точно средата, в която се зараждат бъдещите шокове.
Когато сравним всичко това - действителната цена по отношение на инфлацията, покупателната дарба на петрола по отношение на заплати и активи, рисковото съответствие злато-петрол - се обрисува една поредна картина. Петролът в края на 2025 година наподобява като суровина, която пазарът е приел за даденост, съвсем като светиня от остарелия свят. А точно това е моментът, в който рискът и опцията стартират да съответстват.
След най-големия растеж от юни: геополитика, експорт и ОПЕК насочват цените на петрола надолу
Въпреки проектите ОПЕК към момента е надалеч от формалните си цели
Историята демонстрира, че петролът рядко остава дълго време в сходно подценено положение, изключително в среда на геополитическа неустойчивост, фрагментация на световната търговия и структурни ограничавания в предлагането. Историята тук не е в това дали петролът ще нарастне или не, а в това, че днешната му цена мери свят, който наподобява прекомерно спокоен за личните си опасности .
Материалът е с изчерпателен и учебен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.
Източник: money.bg
КОМЕНТАРИ