Трябва ли да притежавате американски акции във вашите пенсионни портфейли?

Трябва ли да притежавате американски акции във вашите пенсионни портфейли? И в случай че е по този начин, би трябвало ли да притежавате S&P 500 - референтният показател на акциите на огромни компании, който е в основата на съвсем всяко портфолио?Това са шокиращите въпроси, повдигнати от неотдавнашния документ за систематизиране на активите от Vanguard.Фирмата освен счита, че облигациите евентуално ще се оправят по-добре от акциите през идващото десетилетие, само че чака, че акциите на огромните компании в Съединени американски щати и изключително акциите на огромните компании в Съединени американски щати, които се развиват, ще наподобяват още по-зле.А развиването на пазара, откогато Vanguard направи тези калкулации, прави днешните цифри още по-ужасяващи.Особено удивително е, че това идва от Vanguard, колосът на индексния фонд, притежаван от вложителите. Фирмата и нейният именит създател, починалият Джак Богъл, са известни с това, че предлагат пасивни, дълготрайни вложения в американски акции по принцип „ купи и не помни “.„ Моето мнение е, че портфейл от акции единствено в Съединени американски щати ще обслужва потребностите на множеството вложители “, написа Богъл в „ The Little Book of Common Sense Investing “. „ Купете фонд, който държи този пазарен портфейл, и го задръжте вечно. “ Ако желаете да добавите известна непоклатимост, балансирайте я с на ниска цена облигационен индексен фонд, добави той. Оттук идва и логиката зад Vanguard Balanced Index Fund, който е 60% вложен в S&P 500 и 40% в американски облигационен показател.Сега вижте последните прогнози на Vanguard.Техният „ Прогноза за модела на финансовите пазари “ планува акциите на огромните компании в Съединени американски щати да ви печелят приблизително сред 2,5% и 4,5% годишно през идващото десетилетие.Това е преди да се преброят разноските за инфлация, която Vanguard вижда като приблизително 1,9% до 2,9% годишно за същия интервал. (Също по този начин е преди всевъзможни капиталови такси - и доста хора заплащат към 1% годишно.)Така че в „ действителни “ или непрекъснати долари – с други думи, след приспадане на инфлацията – моделът на Vanguard вижда, че огромните американски акции ще печелят приблизително сред 2,6% и минус 0,4% годишно през идващото десетилетие. Това е задоволително, с цел да превърнете $1000 в този момент в... някъде сред $1300 и $960 до 2035 г.Сравнете това с върха от предишния век, когато приблизително S&P 500 е удвоявал парите ви за 10 години, в непрекъснати долари.Да не приказваме за последните 10, когато ви е спечелил повече от 150%.Но в случай че числата на Vanguard наподобяват зле, помислете за това: Техният модел допуска безспорна злополука за тези, които влагат в огромни американски акции за напредък - типът, който сега господства на пазара. Фирмата вижда, че пасивна инвестиция в растежа на Съединени американски щати ще загуби някъде сред 20% и 40% от цената си в действителни или непрекъснати долари през идващите 10 години. (Това се основава на прогнозната номинална междинна възвръщаемост от минус 0,4% годишно до минус 1,6% годишно и техните прогнози за инфлация.)За да придобиете визия до каква степен настоящият пазар е доминиран от акции с „ напредък “: помислете върху данните на FactSet, употребявани с цел да се проучват настоящите съставни елементи на S&P 500. Разделянето им на тези, които се търгуват за повече от 20 пъти плануваните облаги на акция, относително висок рейтинг от вида „ напредък “ и тези, търгуващи се за по-малко от 20 пъти, което ще назовем (или ще се преструваме, че представлява) „ стойност “.Резултат? Тези, които се продават при съответствие цена/печалба от 20 или повече, съставляват малко под половината от акциите в показателя (240) по брой. Но те съставляват съвсем три четвърти от показателя (73%) по стойност. Тези скъпи акции, в това число мегакапиталовите компании като Tesla и Nvidia, могат да се похвалят с обща пазарна стойност от към 40 трилиона $. Всички останали акции се продават за по-малко от 20 пъти плануваните облаги? Само 15 трилиона $.И по този начин, единствено с цел да обобщим, цифрите на Vanguard наподобява допускат, че всеки, който влага в огромни акции на напредък в Съединени американски щати, може също по този начин да подпали част от парите си в този момент и да си спести чакането. И в случай че сте вложили парите си в S&P 500, по една мярка към три четвърти от тях са вложени в... огромни американски акции с напредък.Нищо чудно, че компанията избира облигации - съвсем всичко наподобява за предпочитане пред този Bonfire of the Benjamins. Между другото, Министерството на финансите на Съединени американски щати в този момент споделя, че „ същинската, “ непрекъсната възвръщаемост в долари на 10-годишни държавни облигации, предпазени от инфлация, известни още като TIPS, в този момент е 2,2% годишно. Което значи, че те подсигуряват към 24% нарастване на вашата покупателна дарба през идващото десетилетие. Или съвсем колкото най-хубавия сюжет за S&P 500, съгласно модела Vanguard, без действителен риск.Не всичко е крах и мрак. Моделът на Vanguard планува доста добра възвръщаемост през идващото десетилетие за акциите на интернационалните развити пазари като Европа, Япония и Австралия и прилична възвръщаемост за огромни американски акции със „ стойност “, дребни американски акции и даже капиталови тръстове за недвижими парцели в Съединени американски щати. *Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.