Тръмп или Байдън: Кой ще бъде по-добър за икономиката, за

Тръмп или Байдън: Кой ще бъде по-добър за стопанската система, за корпоративните облаги и за възвръщаемостта на фондовия пазар?Ето по какъв начин доста вложители рамкират президентските избори през 2024 година Но фокусирането единствено върху двамата водещи претенденти пропуща фактор, който може да има по-голямо значение: пазарите се оправят най-добре при разграничено държавно управление, когато едната партия управлява Белия дом, а другата управлява най-малко една камара на Конгреса. От тази позиция борбата за надзор над Сената и Камарата на представителите е също толкоз значима, колкото и конкуренцията за Белия дом.Акциите се оправят по-добре, когато никоя от страните няма гласовете за въвеждане на партийно законодателство. От 1933 година насам междинната годишна възвръщаемост на показателя S&P 500 е била 15,7%, когато Конгресът на президент демократ е бил разграничен, и 13,7% на президент републиканец, съгласно данни на Bloomberg. Средната възвръщаемост беше 12,9%, когато републиканците имаха цялостен надзор и 9%, когато демократите управляваха всичко.Обединеното държавно управление, когато една партия управлява Конгреса и Белия дом, нормално води до най-драматичните промени в политиката, като да вземем за пример когато демократите одобриха Закона за налични грижи (ACA) през 2010 година, а републиканците одобриха необятна серия от данъчни облекчения през 2017 година По време на президента През първите две години на поста на Байдън демократичният надзор над Конгреса му разреши да подпише голям законопроект за стимулиране и най-големия набор от тласъци за зелена сила в историята на Съединени американски щати. Такива огромни промени могат да трансформират цели промишлености и да трансформират корпоративните капиталови решения.Много по-малко се случва при разграничено държавно управление, когато всяка партия управлява другата. Това оставя по-малко промени в политиката за вложителите.Въпреки че има единствено двама вероятни спечелили на президентските избори през 2024 година – Джо Байдън или Доналд Тръмп – има осем сюжета за ръководство за 2025 година Всеки от претендентите може да завоюва с партията си при цялостен надзор над Конгреса. И двете биха могли да завоюват, като другата партия има цялостен надзор над Конгреса. И всеки от претендентите може да завоюва, като неговата партия управлява Камарата, само че не и Сената, или противоположното.Най-важното е дали държавното управление е единно или разграничено, което го опростява до четири сюжета. Байдън може да завоюва с Демократичен Конгрес или разграничен, а Тръмп може да завоюва с Републикански Конгрес или разграничен. Това са разбивките, които ще дефинират някои решаващи резултати при идващия президент, в това число ориста на данъчните облекчения, които изтичат през 2025 година, темпото на прехода към зелена сила и достъпността на опазването на здравето.Тръмп и Байдън се борят един против различен в социологическите изследвания, което трансформира президентските избори в чоп на този стадий. Републиканците наподобява евентуално ще завоюват контрола над Сената през ноември, основно тъй като демократите би трябвало да пазят повече оспорвани места от републиканците. Междувременно Камарата може да се върне назад към демократическия надзор.Тобин Маркъс, началник на политиката и политическата тактика в Wolfe Research, слага възможностите за републиканска трифекта - Тръмп да завоюва Белия дом и републиканците да управляват двете камари на Конгреса - на 40%. Шансовете му Байдън да завоюва с разграничен Конгрес също са 40%. Тръмп да завоюва с разграничен Конгрес и победа на Байдън с цялостен либерален надзор е доста по-малко евентуално, с 10% късмет за всеки.Ето изгледите за всеки от тези четири сюжета.Байдън печели с разграничен надзор над Конгреса. Това е сюжет на статуквото, при който доста ще остане същото, както е в този момент. Един от най-големите проблеми в мандата на идващия президент ще бъде приключването на данъчните облекчения за физически лица от 2017 година в края на 2025 година Ако Конгресът не направи нищо, това ще се равнява на фактическо нарастване на налозите за множеството американци, тъй че Конгресът евентуално ще работи при всевъзможни сюжети. Байдън желае да остави всички тези данъчни облекчения да изтекат, като се изключи тези, които се ползват за хора, печелещи под 400 000 $ годишно, което би нараснало налозите за богатите. Но в случай че Байдън завоюва втори мандат и републиканците управляват най-малко една камара на Конгреса, те може да са в положение да блокират множеството или всички нараствания на налозите, които Байдън избира.Байдън печели с цялостен либерален надзор над Конгреса. Байдън може да си проправи път с повишението на налозите, в случай че демократите управляват и двете камари на Конгреса през идната година и могат да употребяват специфични правила, с цел да заобиколят измамата в Сената. В допълнение към по-високите налози върху приходите над 400 000 $, Байдън желае да увеличи ставката на корпоративния налог от 21% на 28%. Но той не можа да получи гласовете за това, когато демократите направляваха Конгреса през първите му две години, тъй че може да не е в картите. Друго огромно законодателство наподобява малко евентуално, като се има поради всичко, което Байдън към този момент е подписал, само че той може да опита още веднъж за по-малки цели, като да вземем за пример да направи разширения данъчен заем за деца непрекъснат.Тръмп печели с разграничено държавно управление. От позиция на законодателството това може да е сходно на успеха на Байдън с разграничено държавно управление. Демократите биха имали някакъв лост да упорстват за по-високи налози за богатите като част от удължаването на данъчните облекчения за 2017 година за множеството други. Тръмп желае да унищожи доста от тласъците на Байдън за зелена сила и той изложи концепцията за редуциране на Medicaid и даже да се опита още веднъж да анулира ACA. Но демократите биха могли да го блокират, в случай че заемат една камара в Конгреса.Има други неща, които Тръмп евентуално би направил и които не изискват утвърждение от Конгреса. Той желае нови мита, до 60% върху целия китайски импорт, и 10% мита върху вноса от на всички места другаде. Той можеше да ги наложи едностранно. Тръмп също дава обещание огромна акция за депортиране на мигранти без документи и внезапно ограничение на прекосяването на границите. Той ще анулира доста разпореждания от епохата на Байдън по отношение на енергетиката, колите и банките и евентуално ще размени ръководителя на Федералния запас Джеръм Пауъл, което може да раздруса пазарите, като се има поради, че политиката на Фед постоянно е един от най-важните фактори при капиталовите решения.Тръмп печели с цялостен надзор на републиканците в Конгреса. Напълно овластен Тръмп евентуално ще се опита да анулира доста от наредбите на Байдън за зелена сила и да си върне ново финансиране, предопределено да модернизира IRS и да ускори данъчното правоприлагане. Той също по този начин ще има положителни шансове да удължи всички данъчни облекчения от 2017 година Републиканците биха могли да одобряват съкращенията на Medicaid и да опитат още веднъж да анулират Закона за налични грижи, който в този момент обезпечава здравно покритие за почти 40 милиона американци. Прекарването на някои от тях през Конгреса може да изисква доста републиканско болшинство, защото няколко републиканци може да не са на борда.Така че за всеки, който се надява да търгува с смяна и неустановеност през 2025 година, трифектът на Тръмп би бил мечтаният резултат от изборите през 2024 година Най-спокойната вероятност за пазарите, най-малко от политическа позиция, би била вторият мандат на Байдън с републиканците, заемащи най-малко една камара в Конгреса. Но това ви харесва единствено в случай че ви харесва по какъв начин вървят нещата в този момент.