Суперцикълът при суровините не просто продължава, а започва да показва

Суперцикълът при суровините не просто продължава, а стартира да демонстрира присъщите белези на зрял режим, в който придвижването към този момент не е локално или спекулативно, а структурно и широкообхватно. Данните от началото на 2026 година са показателни: още през първите седмици на годината материалните и енергийните компании в границите на S&P 500 изпреварват пазара, като бранш „ Materials “ е с растеж от към 6.4%, а „ Energy “ – с над 4.3%, до момента в който благородните метали не престават импулса си от 2025 година, когато златото и среброто регистрираха извънредно мощни годишни придвижвания. Само през януари златото е нагоре с към 3.7%, а среброто – с над 12%, което идва след към този момент осъществени растежи от 64% и 141% през миналата година. Това не е типично държание за краткосрочна нечиста сделка, а за пренастройване на относителната стойност сред финансови и „ твърди “ активи.Контекстът е основен. През последното десетилетие светът живя в режим на извънредно мощно показване на финансовите активи по отношение на суровините – ниски лихви, висока ликвидност и релативно постоянна геополитическа среда. Днес този баланс се трансформира. Както означават редица стратези, в това число и в цитирания материал, пазарите стартират да претърпяват инфлекционна точка, при която „ твърдите активи “ последователно възстановяват ролята си на носители на стойност и отбрана против систематични опасности. Суперцикълът в този смисъл не е просто функционалност на инфлация, а на по-дълбоки процеси – фискална агресия, възходящ световен дълг, по-слабо доверие в главните валути и политизация на икономическите решения.Геополитиката работи като ускорител, а не като подбуда. Военната интервенция на Съединени американски щати във Венецуела внесе нова доза неустановеност в енергийния пазар, като даже при съществуването на световен номинален остатък на нефт, пазарът стартира да ценообразува риск, а не междинни стойности. Венецуела, с произвеждане под 1 млн. барела на ден и хронична неустойчивост, не е толкоз значима с настоящия си принос, колкото със символиката си: още един детайл от световната енергийна система, който не може да бъде третиран като благонадежден запас. Именно тази чупливост изяснява за какво Brent е нагоре с над 4% от началото на месеца, макар теоретичните причини за свръхпредлагане.При благородните метали картината е още по-ясна. Златото и среброто реагират освен на геополитическите напрежения, само че и на чувството за „ доларова ерозия “ – усещане, че комбинацията от дефицити, дълг и институционално напрежение подкопава дълготрайната покупателна дарба на аварийна валута. Това е класическа среда, в която златото извършва функционалността си на опция на суверенния риск, а среброто прибавя и промишлен съставен елемент, което усилва цикличността му.Индустриалните метали допълват историята по друг метод. Медта, която към този момент се търгува покрай исторически върхове и мина границата от 6 $ за паунд, е може би най-хубавият знак за структурния темперамент на настоящия цикъл. Тук търсенето не идва от краткосрочно икономическо ускоряване, а от дълготраен финансов цикъл – масираното създаване на центрове за данни, електрификацията, енергийната промяна и AI инфраструктурата. Това са процеси с небосвод от години, а не от тримесечия, и точно те припомнят най-силно на суперцикъла от началото на 2000-те, когато урбанизацията и индустриализацията на Китай трансформираха ценовата конструкция на суровините за съвсем десетилетие.Важно е да се означи и ролята на паричната политика. Очакванията за по-меко държание на централните банки и евентуални намаления на лихвите работят като поддръжка за суровините, защото понижават различната рентабилност и вършат действителните активи по-привлекателни. Исторически, точно комбинацията от ускорена инфлация или инфлационен риск и по-умерена парична суровост е средата, в която суровинните цикли се удължават, а не се изчерпват бързо.В по-дълбок проект това, което следим, е преход от свят, доминиран от „ хартиени “ обещания и финансови множители, към свят, в който физическите ограничавания – сила, метали, инфраструктура – още веднъж диктуват икономическите действителности. Суперцикълът при суровините в този смисъл не е екзотична тематика за нишови вложители, а отражение на световна смяна в целите: сигурност на доставките, стратегически запаси и резистентност на системата. Докато тези фактори остават дейни, придвижването в суровините наподобява по-малко като пик и повече като ново ниво, към което пазарите занапред ще се учат да живеят.Материалът е с изчерпателен и учебен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.