Цветомир Николов за ДЕБАТИ: Политиката на Тръмп разклати доверието в долара, капиталовите пазари се местят в ЕС
Сподели
Цветомир Николов е анализатор в стратегия „ Геоикономика “ на Центъра за проучване на демокрацията. Работи по планове, отдадени на енергийния преход, и прави енергийни и суровинни разбори във връзка със заобикалянето на европейските наказания по отношение на Руската федерация. Преди да стане част от екипа на Центъра, е бил стажант в Министерството на енергетиката, където е взел участие в създаването на законодателство в региона на либерализацията на пазара и транспонирането на Директива (ЕС) 2018/2001 за поощряване потреблението на сила от възобновими източници. Повече от 8 години взе участие в начинания, свързани с разнообразни публични и просветителни дела. Има магистърска стратегия по компетентност „ Право “ в Софийски университет „ Св. Климент Охридски “.
– Г-н Николов, американският президент Доналд Тръмп разгласи желанията си за по-високи мита за артикули от Европейски Съюз. В същото време от Европейски Съюз дадоха отговор, че са подготвени с контрамита. Каква е вашата прогноза – ще се стигне ли въобще до налагане на тези мита от страна на Съединени американски щати и въобще какво се цели с цялата тази политика?
– Това, което е ясно сигурно, е, че в процеса на договарянията не се направени нужните отстъпки от страна на Европейски Съюз и както е известно – методът, по който Доналд Тръмп договаря, е подобен, че когато не са налице съответните резултати и обещанията, които той е дал пред обществото – подвига мизата, в опит да търси още по-активно договаряния и надлежно да принуди отсрещната страна да отстъпи.
Това, което ще се случи евентуално, е че ще има намаление на митата, което ще бъде показано още веднъж като невероятна договорка и евентуално ще се върнем на мита от 10 % и ще има избрани отстъпки от едната и другата страна, като най-вероятно ще има и контрамерки от страна на Европейски Съюз.
– Ако митата се случат във типа, в който американският президент упорства, по какъв начин те ще обиден съответно България?
– При нас резултатите ще бъдат по-скоро косвени, а не директни, защото България няма огромни търговски връзки със Съединени американски щати. Но повода, заради която ние ще бъдем наранени, е, че множеството индустриални процеси, надлежно фабриките, които са насочени експортно към Съединени американски щати – можем да чакаме, че заради общия спад в износа на Европейски Съюз, в резултат на митата и въобще на анонсите, че ще има комерсиална война, би се отразило на производството в България.
– Европейската комисия поправя прогнозите си за напредък за тази година точно поради митата…
– Така е. Ключовите стопански системи, които движат растежа зависят доста от износа за Съединени американски щати, защото това е доста значим пазар за Европейски Съюз. Особено когато приказваме за автомобилна промишленост, високи технологии, фармацевтични артикули и услуги. Това е бизнес с доста висока добавена стойност, а митата, които предлага Тръмп, са фокусирани точно върху тези браншове. Съответно това е повода прогнозите да се поправят надолу.
Това обаче ще окаже голям резултат и върху Съединени американски щати, защото ние чакаме второ тримесечие, в което те ще бъдат в криза, тъкмо поради политиките, които те водят сега във връзка с цените.
– Как се отразява тази политика върху американската стопанска система като цяло?
– Периодът от президентските избори до встъпване на Доналд Тръмп и неговата администрация в служба, заради упования, че огромна част от страните ще бъдат наранени от възможни мита, всички търговци в Щатите започнаха да се презапасяват със артикули, с които, в интервала на ръководство на Тръмп, да покрият митата.
Може да се види, че средностатистическото комерсиално салдо, което е негативно към оня миг, т.е., в случай че комерсиалният недостиг е бил приблизително 79 милиарда $, той нараства експоненциално до 140 милиарда Компаниите са намерили метод да лимитират риска и да натрупат облага поради по-високите мита.
Самите мита нямат положителен резултат, с изключение на еднократен върху комерсиалния баланс на Съединени американски щати.
Вторият проблем е, че политиката на Тръмп интензивно разклати доверието в $. Това може да се види освен по придвижването на $ надолу по отношение на еврото и други валути, само че също може да се види и при финансовите пазари, може да се види и по отлива на капитали.
Много огромният проблем на Доналд Тръмп е, че в действителност финансовите пазари стабилно губят доверие в Съединени американски щати и стабилно стартират да се местят в Европейски Съюз. Тази наклонност не би могла да стане огромна и да пораства експоненциално със скоростта, с която Европейска комисия и ЕЦБ настояват, заради обстоятелството, че няма общ европейски финансов пазар. Но с някакви политически стъпки това би могло да се промени.
И третият проблем, който Тръмп среща, е, че заради обстоятелството, че се губи доверие в $ и заради обстоятелството, че вложителите губят доверие като цяло в устойчивостта и предвидимостта на американската политика, рисковата награда по дълга на Щатите пораства. Тоест, опцията Съединени американски щати да финансират дълга си се оскъпява и това неизбежно след себе си избрани проблеми.
И не на последно място по този начин нареченият „ огромен хубав закон “ има умозрителен темперамент във връзка с намаляването на дълга. Много по-вероятно е заложените в него ограничения да го усилят стабилно в идващите месеци и години, което утежнява в допълнение фискалното състояние на Съединени американски щати.
Това е забележимото все още. Може да има някакви промени по някои от политиките – това е Тръмп, той е непредвидим. Може да има смяна в курса, само че досега резултатът като цяло от всичко това, което е обявено и направено, по никакъв метод не съответствува с това, което е дадено.
– В отбрана на тези ограничения причините са, че отрицателните резултати ще бъдат краткосрочни, а огромната стратегическа цел е американската стопанска система да бъде оздравена. Ако тези ограничения опонират на икономическата логичност, тогава има ли други, скрити причини зад тях?
– Няма логическо пояснение за това, което Тръмп претендира, че се пробва да направи, защото казусът е следният: даже да прекъснеш отчасти световната търговия и даже да промениш отчасти разпоредбите на играта във връзка с комерсиалните размери, по повод и на политиката, обвързвана с индустриалното произвеждане и така нататък, генералният проблем е, че пазарите са световни и това няма да се промени, даже митата да дойдат.
Държавите не могат без тези търговски обмени. Представяте ли си да вземем за пример България да се откаже от импорт на фармацевтични артикули? Митата нямат никакво отношение – ние ще ги внасяме още веднъж, тъй като нямаме избор.
Така че концепцията, че световната търговия може да се пренастрои напълно, е комплициран проблем, да не кажа – на границата на невъзможното.
Отделно, проблемите на индустриалното произвеждане в Съединени американски щати са свързани още веднъж с обстоятелството, че търговията е световна. Проблемът е не самият търговски поток, казусът е, че играчите световно, да вземем за пример във връзка с Съединени американски щати, вършат дъмпинг, държат изкуствено ниски цени, пробват се да монополизират, да централизират и да субсидират до безспир, в тази ситуация имам поради Китай, веригите на доставки и всевъзможни артикули, което е нелоялна конкуренция.
Само че казусът с Китай е, че не е нужно да се прави доста и такива съществени дейности, каквито прави Тръмп. Той, съгласно мен, се пробва да форсира слабите точки в китайската стопанска система, защото цялото това доминиране на международните пазари във връзка с индустриално произвеждане, във връзка с артикули, продукти и всичко, което Китай изнася, цялото това нещо е неустойчиво.
Зад това стоят 120% дълг към Брутният вътрешен продукт на страната, настрана имат 220% свръхзадлъжнялост сред фирмите. Отделно можем да разясняваме и всички други дългови принадлежности, другите свързаности и структурни проблеми на китайската стопанска система.
Китай се пробва напълно да трансформира търговията си в политика, казусът е, че това в дълготраен проект е неустойчиво. Това може и все още да се прикрива, само че всичко това ще има колосални вреди върху китайската стопанска система и рано или късно всичко това ще рухне.
От тази позиция, цялата фиксация на Тръмп върху китайската търговия ми е необяснима и единственото положително, което може да се открие, е че тези ходове биха могли да ускорят процесите.
Но да се твърди, че политиката му сега би могла да реиндустриализира Щатите, че би могла да има някакъв доста мощен дълготраен резултат, не е ясно за какво.
Причината, заради която фирмите в Съединени американски щати са най-конкурентоспособни, могат да бъдат с най-висока добавена стойност, да развиват високи технологии, е преди всичко, тъй като това е отворена страна. Те консолидират, активизират и имат хъбове за нови капиталови планове, страната е привлекателна дестинация за всевъзможен тип първокласен човешки капитал и вторият фактор е, че има световен финансов пазар на лична територия, който работи за страната. Американският финансов пазар може да дава финансова инжекция на тържищата под формата на акции, вложения, да усили капитала на съответни сдружения и така нататък – това е в мащаб, какъвто няма аналог на друго място в света.
Европа и европейските вложители са вложили на американската борса към декември 2024 година 14.5 трлн. $. Това са пари, които се взимат директно като финансови инжекции в американски компании, в американски отговорности, в техни дългови принадлежности.
Обяснението, което Тръмп дава, не е подкрепено с никакви обстоятелства, с никаква логичност. Това са по-скоро политически претекстове. Дори да има логичност в някакви съответни дейности, те са доста мъчно аргументирани.
– Да прибавим и това, че американската стопанска система, като най-влиятелната в света, е такава, макар митата, които Тръмп желае да повиши…
– Митата вредят преди всичко на потреблението. Митата оскъпяват вносните артикули. Компаниите, които се занимават с световна търговия, ще заплащат за своя сметка. Американските компании ще понесат вредите и това към този момент е реалност във връзка с търговията с Тайван, да вземем за пример. Тайванските компании обявиха на своите контрагенти в Щатите, че в случай че желаят да получат каквото и да било, ще би трябвало те сами да си покрият митата и че тайванските компании по никакъв метод няма да ги заплащат.
Това ще бъде всеобщ резултат на всички места, тъй като производителите няма да понесат този риск и не би трябвало да го понесат.
Четирите фактора, които въздействат на всяка стопанска система за напредък, са – комерсиалното салдо, тук стана ясно, че Тръмп не може да обърне тази наклонност, може единствено да понижи ножицата във връзка с внос-износ; потреблението, която ще се свие заради този растеж на цените, който е провокиран още веднъж от политиката на Тръмп; директните задгранични вложения, които намаляват; и последното са бюджетните разноски, които чакаме леко да набъбнат, само че те не биха могли да бъдат повода за растеж на американската стопанска система сега, точно заради обстоятелството, че Съединени американски щати ще изпитват съществени проблеми да си финансират дълга.
Тоест, всички фактори, които биха могли да избутат Брутният вътрешен продукт на Съединени американски щати нагоре, сега са в риск, точно заради политиката на Тръмп. Тези ограничения нямат резултата, който се чака. Дали би могло да се окаже, че след две години те са били gamechanger, аз не мога да кажа. Към момента виждаме, че тази политика не работи, заради справедлива логичност.
За още забавни вести, изявленията, разбори и мнения харесайте!
Цветомир Николов е анализатор в стратегия „ Геоикономика “ на Центъра за проучване на демокрацията. Работи по планове, отдадени на енергийния преход, и прави енергийни и суровинни разбори във връзка със заобикалянето на европейските наказания по отношение на Руската федерация. Преди да стане част от екипа на Центъра, е бил стажант в Министерството на енергетиката, където е взел участие в създаването на законодателство в региона на либерализацията на пазара и транспонирането на Директива (ЕС) 2018/2001 за поощряване потреблението на сила от възобновими източници. Повече от 8 години взе участие в начинания, свързани с разнообразни публични и просветителни дела. Има магистърска стратегия по компетентност „ Право “ в Софийски университет „ Св. Климент Охридски “.
– Г-н Николов, американският президент Доналд Тръмп разгласи желанията си за по-високи мита за артикули от Европейски Съюз. В същото време от Европейски Съюз дадоха отговор, че са подготвени с контрамита. Каква е вашата прогноза – ще се стигне ли въобще до налагане на тези мита от страна на Съединени американски щати и въобще какво се цели с цялата тази политика?
– Това, което е ясно сигурно, е, че в процеса на договарянията не се направени нужните отстъпки от страна на Европейски Съюз и както е известно – методът, по който Доналд Тръмп договаря, е подобен, че когато не са налице съответните резултати и обещанията, които той е дал пред обществото – подвига мизата, в опит да търси още по-активно договаряния и надлежно да принуди отсрещната страна да отстъпи.
Това, което ще се случи евентуално, е че ще има намаление на митата, което ще бъде показано още веднъж като невероятна договорка и евентуално ще се върнем на мита от 10 % и ще има избрани отстъпки от едната и другата страна, като най-вероятно ще има и контрамерки от страна на Европейски Съюз.
– Ако митата се случат във типа, в който американският президент упорства, по какъв начин те ще обиден съответно България?
– При нас резултатите ще бъдат по-скоро косвени, а не директни, защото България няма огромни търговски връзки със Съединени американски щати. Но повода, заради която ние ще бъдем наранени, е, че множеството индустриални процеси, надлежно фабриките, които са насочени експортно към Съединени американски щати – можем да чакаме, че заради общия спад в износа на Европейски Съюз, в резултат на митата и въобще на анонсите, че ще има комерсиална война, би се отразило на производството в България.
– Европейската комисия поправя прогнозите си за напредък за тази година точно поради митата…
– Така е. Ключовите стопански системи, които движат растежа зависят доста от износа за Съединени американски щати, защото това е доста значим пазар за Европейски Съюз. Особено когато приказваме за автомобилна промишленост, високи технологии, фармацевтични артикули и услуги. Това е бизнес с доста висока добавена стойност, а митата, които предлага Тръмп, са фокусирани точно върху тези браншове. Съответно това е повода прогнозите да се поправят надолу.
Това обаче ще окаже голям резултат и върху Съединени американски щати, защото ние чакаме второ тримесечие, в което те ще бъдат в криза, тъкмо поради политиките, които те водят сега във връзка с цените.
– Как се отразява тази политика върху американската стопанска система като цяло?
– Периодът от президентските избори до встъпване на Доналд Тръмп и неговата администрация в служба, заради упования, че огромна част от страните ще бъдат наранени от възможни мита, всички търговци в Щатите започнаха да се презапасяват със артикули, с които, в интервала на ръководство на Тръмп, да покрият митата.
Може да се види, че средностатистическото комерсиално салдо, което е негативно към оня миг, т.е., в случай че комерсиалният недостиг е бил приблизително 79 милиарда $, той нараства експоненциално до 140 милиарда Компаниите са намерили метод да лимитират риска и да натрупат облага поради по-високите мита.
Самите мита нямат положителен резултат, с изключение на еднократен върху комерсиалния баланс на Съединени американски щати.
Вторият проблем е, че политиката на Тръмп интензивно разклати доверието в $. Това може да се види освен по придвижването на $ надолу по отношение на еврото и други валути, само че също може да се види и при финансовите пазари, може да се види и по отлива на капитали.
Много огромният проблем на Доналд Тръмп е, че в действителност финансовите пазари стабилно губят доверие в Съединени американски щати и стабилно стартират да се местят в Европейски Съюз. Тази наклонност не би могла да стане огромна и да пораства експоненциално със скоростта, с която Европейска комисия и ЕЦБ настояват, заради обстоятелството, че няма общ европейски финансов пазар. Но с някакви политически стъпки това би могло да се промени.
И третият проблем, който Тръмп среща, е, че заради обстоятелството, че се губи доверие в $ и заради обстоятелството, че вложителите губят доверие като цяло в устойчивостта и предвидимостта на американската политика, рисковата награда по дълга на Щатите пораства. Тоест, опцията Съединени американски щати да финансират дълга си се оскъпява и това неизбежно след себе си избрани проблеми.
И не на последно място по този начин нареченият „ огромен хубав закон “ има умозрителен темперамент във връзка с намаляването на дълга. Много по-вероятно е заложените в него ограничения да го усилят стабилно в идващите месеци и години, което утежнява в допълнение фискалното състояние на Съединени американски щати.
Това е забележимото все още. Може да има някакви промени по някои от политиките – това е Тръмп, той е непредвидим. Може да има смяна в курса, само че досега резултатът като цяло от всичко това, което е обявено и направено, по никакъв метод не съответствува с това, което е дадено.
– В отбрана на тези ограничения причините са, че отрицателните резултати ще бъдат краткосрочни, а огромната стратегическа цел е американската стопанска система да бъде оздравена. Ако тези ограничения опонират на икономическата логичност, тогава има ли други, скрити причини зад тях?
– Няма логическо пояснение за това, което Тръмп претендира, че се пробва да направи, защото казусът е следният: даже да прекъснеш отчасти световната търговия и даже да промениш отчасти разпоредбите на играта във връзка с комерсиалните размери, по повод и на политиката, обвързвана с индустриалното произвеждане и така нататък, генералният проблем е, че пазарите са световни и това няма да се промени, даже митата да дойдат.
Държавите не могат без тези търговски обмени. Представяте ли си да вземем за пример България да се откаже от импорт на фармацевтични артикули? Митата нямат никакво отношение – ние ще ги внасяме още веднъж, тъй като нямаме избор.
Така че концепцията, че световната търговия може да се пренастрои напълно, е комплициран проблем, да не кажа – на границата на невъзможното.
Отделно, проблемите на индустриалното произвеждане в Съединени американски щати са свързани още веднъж с обстоятелството, че търговията е световна. Проблемът е не самият търговски поток, казусът е, че играчите световно, да вземем за пример във връзка с Съединени американски щати, вършат дъмпинг, държат изкуствено ниски цени, пробват се да монополизират, да централизират и да субсидират до безспир, в тази ситуация имам поради Китай, веригите на доставки и всевъзможни артикули, което е нелоялна конкуренция.
Само че казусът с Китай е, че не е нужно да се прави доста и такива съществени дейности, каквито прави Тръмп. Той, съгласно мен, се пробва да форсира слабите точки в китайската стопанска система, защото цялото това доминиране на международните пазари във връзка с индустриално произвеждане, във връзка с артикули, продукти и всичко, което Китай изнася, цялото това нещо е неустойчиво.
Зад това стоят 120% дълг към Брутният вътрешен продукт на страната, настрана имат 220% свръхзадлъжнялост сред фирмите. Отделно можем да разясняваме и всички други дългови принадлежности, другите свързаности и структурни проблеми на китайската стопанска система.
Китай се пробва напълно да трансформира търговията си в политика, казусът е, че това в дълготраен проект е неустойчиво. Това може и все още да се прикрива, само че всичко това ще има колосални вреди върху китайската стопанска система и рано или късно всичко това ще рухне.
От тази позиция, цялата фиксация на Тръмп върху китайската търговия ми е необяснима и единственото положително, което може да се открие, е че тези ходове биха могли да ускорят процесите.
Но да се твърди, че политиката му сега би могла да реиндустриализира Щатите, че би могла да има някакъв доста мощен дълготраен резултат, не е ясно за какво.
Причината, заради която фирмите в Съединени американски щати са най-конкурентоспособни, могат да бъдат с най-висока добавена стойност, да развиват високи технологии, е преди всичко, тъй като това е отворена страна. Те консолидират, активизират и имат хъбове за нови капиталови планове, страната е привлекателна дестинация за всевъзможен тип първокласен човешки капитал и вторият фактор е, че има световен финансов пазар на лична територия, който работи за страната. Американският финансов пазар може да дава финансова инжекция на тържищата под формата на акции, вложения, да усили капитала на съответни сдружения и така нататък – това е в мащаб, какъвто няма аналог на друго място в света.
Европа и европейските вложители са вложили на американската борса към декември 2024 година 14.5 трлн. $. Това са пари, които се взимат директно като финансови инжекции в американски компании, в американски отговорности, в техни дългови принадлежности.
Обяснението, което Тръмп дава, не е подкрепено с никакви обстоятелства, с никаква логичност. Това са по-скоро политически претекстове. Дори да има логичност в някакви съответни дейности, те са доста мъчно аргументирани.
– Да прибавим и това, че американската стопанска система, като най-влиятелната в света, е такава, макар митата, които Тръмп желае да повиши…
– Митата вредят преди всичко на потреблението. Митата оскъпяват вносните артикули. Компаниите, които се занимават с световна търговия, ще заплащат за своя сметка. Американските компании ще понесат вредите и това към този момент е реалност във връзка с търговията с Тайван, да вземем за пример. Тайванските компании обявиха на своите контрагенти в Щатите, че в случай че желаят да получат каквото и да било, ще би трябвало те сами да си покрият митата и че тайванските компании по никакъв метод няма да ги заплащат.
Това ще бъде всеобщ резултат на всички места, тъй като производителите няма да понесат този риск и не би трябвало да го понесат.
Четирите фактора, които въздействат на всяка стопанска система за напредък, са – комерсиалното салдо, тук стана ясно, че Тръмп не може да обърне тази наклонност, може единствено да понижи ножицата във връзка с внос-износ; потреблението, която ще се свие заради този растеж на цените, който е провокиран още веднъж от политиката на Тръмп; директните задгранични вложения, които намаляват; и последното са бюджетните разноски, които чакаме леко да набъбнат, само че те не биха могли да бъдат повода за растеж на американската стопанска система сега, точно заради обстоятелството, че Съединени американски щати ще изпитват съществени проблеми да си финансират дълга.
Тоест, всички фактори, които биха могли да избутат Брутният вътрешен продукт на Съединени американски щати нагоре, сега са в риск, точно заради политиката на Тръмп. Тези ограничения нямат резултата, който се чака. Дали би могло да се окаже, че след две години те са били gamechanger, аз не мога да кажа. Към момента виждаме, че тази политика не работи, заради справедлива логичност.
За още забавни вести, изявленията, разбори и мнения харесайте!
Източник: debati.bg
КОМЕНТАРИ