Смяната на властта във Венецуела раздвижи компаниите за услуги в

Смяната на властта във Венецуела раздвижи фирмите за услуги в бранша за петрол и газ, които разчитат да се върнат в страната с съоръжение. Венецуела обаче е единствено спомагателен фактор, а не съществена причина за сегашния оптимизъм към акциите в този бранш, написа Wall Street Journal.

Откакто американците отвлякоха Николас Мадуро, колосите за услуги в нефтогазовия бранш се подредиха измежду водачите по напредък в енергетиката: книжата на SLB и Halliburton прибавиха надлежно по 21% и 13 %, изпреварвайки значително ETF върху акциите на най-големите петролни и газови компании, които се покачиха с 6,8 %.

Очаквания и действителности към Венецуела

Въпреки растежа на котировките е рано да се приказва за сегашен взрив за фирмите за услуги от нефтогазовия бранш. Цените на петрола остават релативно ниски, а бизнесът, изключително на Halliburton, както и преди зависи мощно от американските шистови производители, които бързо реагират на намаляването на маржа.

На видеоконференцията в сряда Halliburton заяви, че приходите й в Северна Америка през 2025 година са спаднали с 6%, а през 2026 година може да спаднат още до 10 %. Извън Съединени американски щати обстановката наподобява постоянна: интернационалните доходи съгласно упованията или ще се запазят на актуалното равнище, или малко ще се усилят. Въпреки това, акциите на Halliburton в сряда нарастнаха с към 4%, откакто компанията надскочи прогнозите на Уолстрийт,, се споделя в обявата.

Генералният шеф Джеф Милър дефинира 2026 година като „ година за ребалансиране “, отбелязвайки, че пазарът продължава да усвоява непотребното предложение на нефт, както от ОПЕК, по този начин и от производителите отвън картела. Според него, значителен растеж на цените на петрола в близко време не се чака.

Въпреки това ползата към Венецуела е значителен. Милър сподели, че след политическите промени телефонът му безусловно е „ залят “ от позвънявания от клиенти, искащи да сондират в страната. SLB има естествено преимущество – компанията обслужва Chevron – единствената огромна американска петролна компания, която работи във Венецуела. От Halliburton също по този начин настояват, че ще могат навреме да доставят оборудването незабавно щом получат нужните лицензи.

Мащабите на евентуалния бизнес във Венецуела обаче надали ще оправдаят неотдавнашния скок на котировките. От момента на залавянето на Мадуро пазарната капитализация на Halliburton се е нараснала най-малко с 3 милиарда $, а на SLB – с към 12 милиарда $. Дори в случай че броят на сондажните съоръжения в страната се върне към равнището от 70-80 броя, както в интервала на най-големият й рандеман, общите годишни доходи на четирите най-големи компании за услуги в нефтогазовия бранш ще са единствено 3 – 3,5 милиарда $, съгласно оценката на анализатора от Citi Research Скот Грубер. Самият Милър припомня, че преди  към 10 години венецуелският пазар е носил на Halliburton към 500 млн. $ годишно, добавяйки, че с времето може да стане „ доста по-голям бизнес “.

Причина за оптимизма

Много по-голяма причина за растежа на акциите е това, че фирмите за услуги в бранша за петрол и газ просто наваксват изоставането след предходната слаба година. Дори и след неотдавнашното повишаване SLB се търгува търгува се на почти 9,5 пъти над 12-месечната EBITDA, до момента в който Halliburton се търгува на 8,6 пъти. И двата коефициента са с повече от 10% под историческите си междинни стойности.

Най-важният фактор е дълбокото преструктуриране на бизнеса, което фирмите започнаха през последните години. Както Halliburton, по този начин и SLB понижиха финансовите разноски до почти 5% от приходите, което е съвсем на половина на равнището отпреди десетилетие. Halliburton спря да употребява нископроизводително съоръжение и редуцира личния състав си предходната година. Тази тактика към този момент дава плодове. Независимо от слабите цени на петрола, Halliburton пета поредна година показва двуцифрена доходност на вложения капитал, излиза наяве от данните на Visible Alpha. Ако резултатите на SLB за четвъртото тримесечие съвпаднат с упованията на пазара, компанията ще покаже двуцифрена доходност на вложения капитал за четвърта поредна година.

В бранша има значително структурни преимущества. Компаниите за услуги за петрол и газ се фокусирали върху отбраната на рентабилността, а не върху агресивното завземане на пазарен дял. Междувременно съществуващите залежи се характеризират с все по-труден рандеман: темпът на натурален спад на производството се усилва, качеството на резервоарите се утежнява, а през последните години огромните открития при изследване не са доста. Това значи, че в случай че цените се подобрят, търсенето на услуги, свързани с находищата за петрол и газ, може да се усили.

От Halliburton означават, че ускоряващото понижаване на добива от старите залежи и неналичието на огромни открития ще основат и основата за бъдещото търсене на техните технологии и услуги. Бъдещето на фирмите за услуги в нефтогазовия бранш наподобява надеждно  и за релативно ниска цена на силата, без значение от това, какъв брой бързо се осъществят упованията, свързани с Венецуела, заключава изданието.