След тежък месец от средата на февруари до средата на

След тежък месец от средата на февруари доникъде на март, вложителите имат причина за някои позитивни настроения в това, което беше извънредно нестабилна среда. Откакто доближи дъното на 13 март, S&P 500 се увеличи с 6,5% и се върна до растеж от 7,5% от началото на годината. Увеличенията бяха още по-впечатляващи за показателя NASDAQ, който се увеличи със 17% през Q1 – за най-хубавото му тримесечно показване от 2020 година насам.Но не толкоз бързо, споделя IT шефът на JPMorgan за ръководство на активи Боб Микеле, който гледа внимателно на дълготрайната вероятност.„ Можете да имате интервал на положително въодушевление, а по-късно действителността на кумулативното и изоставането да настигне и да забави стопанската система... Ако сме били научени на нещо през последния месец, то е че нещата могат да са много непредсказуеми. Не знаете тъкмо къде ще удари. Но откакто удари, каквото притежавате, притежавате и би трябвало да се надявате, че притежавате нещата, които се възвръщат “, сподели Микеле.Фондовите анализатори на JPMorgan одобряват това като знак, с цел да посочат солидни защитни дейности на акциите, с цел да устоят на стихия.Защитните ходове, които анализаторите на JPM предлагат, са високодоходни акции с дивиденти, с дълга история на поддържане на надеждни потоци от заплащания за вложителите в дивиденти – и с рентабилност много над междинната, даже доближаваща 9% или по-добра. Нека да разгледаме по-отблизо две такива компании, препоръчани от анализаторите на финансовата институция.Energy Transfer (ET)Ще стартираме от въглеводородния енергиен бранш, като разгледаме средно-голямата компания Energy Transfer. С пазарна капитализация от над 38 милиарда $, това е една от най-големите компании за промеждутъчен поток в Северна Америка. ET има мрежа от активи, която включва близо 120 000 благи тръбопроводи както за необработен петрол, по този начин и за природен газ, в допълнение към терминали за експорт, фракционатори, уреди за събиране, преработвателни предприятия и ферми за предпазване. Докато мрежата е съсредоточена към крайбрежието на Персийския залив в Тексас и Луизиана, компанията също по този начин има мощно наличие в Арканзас и Оклахома и мрежата й се разклонява до Флорида, региона на Средния Атлантически океан и щатите на Големите езера.В забавно развиване в края на март Energy Transfer подписа „ дефинитивно съглашение “ за придобиването на Lotus Midstream, по-малък съперник. Транзакцията, която се чака да бъде приключена през второто тримесечие на 23 година, е на към 1,45 милиарда $ и ще добави почти 3000 благи тръбопроводи за събиране и превозване на необработен нефт. Допълненията към мрежата на ET ще се разпространят от Пермския басейн на Тексас-Ню Мексико до Оклахома.През февруари Energy Transfer регистрира последното си тримесечие на 2022 година с малко смесени резултати. Най-високите доходи на компанията от 20,5 милиарда $ са с 10% повече на годишна база, а оперативните доходи са нарастнали през същия интервал от 1,7 милиарда $ на 1,8 милиарда $. EPS на компанията по GAAP доближи 34 цента на акция, което е облага от 5 цента на годишна база. От негативна страна обаче цифрата на приходите е под предстоящите на анализаторите, а EPS е с 3 цента под упованията.Въпреки пропуските, разпределяемият паричен поток на Energy Transfer за 4Q22 се увеличи на годишна база от $1,6 милиарда до $1,91 милиарда и компанията счете за подходящо да усили дивидента си за елементарни акции за тримесечието – изплатен на 21 февруари – с 15% по отношение на предходното тримесечие до $0,305. При този ритъм заплащането за делене на елементарни акции нараства на годишна база до $1,22 на акция и дава рентабилност от 9,5%, съвсем 5 пъти междинната, открита на по-широкия пазар.В своето отразяване на Energy Transfer за JPMorgan, анализаторът Джереми Тонет разказва компанията като такава със солидна позиция и постоянна вероятност, като написа: „ ET продължава да търгува на понижени равнища, предлагайки атрактивна входна точка за дълготрайни вложители. Въпреки че продължаваме да имаме вяра, че преобладаващият франчайз, отпечатък и цялостна интеграция на ET ще обслужват партньорството през целия цикъл, признаваме, че актуалното свръхпредлагане в промишлеността на логистиката на необработен нефт докара до стимулиращо ценообразуване за обезпечаване на пазарен дял.„ Виждаме градивен макро декор, който подтиква нови благоприятни условия в бизнеса на ET, изключително с Mariner East и други NGL планове, отключващи мощно възходящ напредък. Най-важното е, че виждаме 2023 година като основна преходна година за ET, с понижаване на ливъриджа до равнище, което разрешава доста по-голяма възвръщаемост на капитала, което може да принуди въпроса да се оцени “, добави анализаторът.В сходство с тази възходяща позиция, Тонет дава на акциите на ET рейтинг с наднормено тегло (т.е. купуване), а неговата целева цена от $18 допуска постоянен едногодишен капацитет за покачване от 40%. Въз основа на настоящата дивидентна рентабилност и предстоящото повишаване, акцията има 49,5% евентуален общ профил на възвръщаемост. Мощно позиционираните енергийни компании нормално получават своя обективен дял от позитивното внимание на Уолстрийт, а ET има 7 позитивни отзива на анализатори, записани за единомислещ консенсусен рейтинг за мощна покупка. Акциите се продават за $12,83, а междинната им целева цена от $16,86 допуска облага от ~31% през идната година.Philip Morris International (PM)За втория ни избор на дивиденти от JPM ще преместим фокуса си към „ греховните “ акции – промишленост, добре известна със своите надеждни, високи заплащания на дивиденти. Philip Morris, водач в международната тютюнева промишленост, е прочут с портфолиото си от водещи марки цигари. Компанията има и продава марката Marlboro отвън Съединените щати (в Съединени американски щати Philip Morris USA е клон на Altria Group), дружно със своите добре познати едноименни цигари Philip Morris и други етикети, в това число L&M, Chesterfield и Next. Philip Morris е деен на 175 пазара в международен мащаб и може да се похвали, че на множеството от тези пазари държи позиция №1 или №2 по пазарен дял.Подобно на доста тютюневи компании, Philip Morris усети накъде се насочват преобладаващите обществени и политически течения и работи за нашарване на продуктовите си линии към бъдеще без пушек. През 2021 година компанията е получила 29,1% от общите доходи от артикули без пушек, дял, който се е нараснал до 32,1% през 2022 година Линиите без пушек на компанията включват орални бездимни тютюни, предопределени да доставят никотин без канцерогените и дразнителите на дима, както и артикули с електронни пари и заместители на тютюн за пушене с нагряване. Компанията е вложила повече от 10,5 милиарда $ в създаването на продуктовата си линия бездимен тютюн.В края на 2022 година Philip Morris регистрира облага от $8,15 милиарда и понижена облага на акция от $1,39 на акция. На годишна база тези числа са нарастнали надлежно от 8,1 милиарда $ и 1,37 $. По-добре, от позиция на вложителя, и двете числа надминават прогнозите с огромна разлика; анализаторите чакаха 7,5 милиарда $ доходи и 1,29 $ облага на акция.От защитна позиция Philip Morris неотдавна разгласи дял от $1,27 на елементарна акция, който е избран за погашение на 11 април. Годишната му ставка от $5,08 дава рентабилност от 5,2%. Компанията надеждно изплаща тримесечни дивиденти от 2008 г.Сред оптимистите е анализаторът на JPMorgan Джаред Дингес, който излага солидни причини за Philip Morris да регистрира облаги в бъдеще в бездимната си продуктова линия.„ Виждаме Q123 като най-ниската точка за напредък и имаме вяра, че скорошното намаляване на рейтинга на акциите обезпечава атрактивна входна точка преди повторното ускорение на бизнеса.... В средносрочен до дълготраен проект, когато PMI премине прага, с цел да се трансформира в компания без тютюнев пушек (което чакаме през 2026 г.), виждаме опция за неведнъж разширение на оценката с опция да имаме обособени разгласи за NGP и тютюневия бизнес в даден миг, които имаме вяра, че биха могли да основат спомагателна стойност “, сподели Дингес.Гледайки напред, Дингес дефинира количествено възходящата си позиция с наднормено тегло (т.е. Купува) и предвижда 12-месечен растеж от 19% посредством неговата целева цена от $116.На други места на Уолстрийт, акциите събират спомагателни 8 покупки, 3 арестувания и 1 продажба, за умерена консенсусна оценка за покупка. Средната цел е $112,42, което допуска, че акциите ще се покачат с ~15% през идната година.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на акции на финансовите пазари.