&format=webp)
Нуриел Рубини: „Американската изключителност не само продължава, а ще се засили“
След оповестяването на по този начин наречените „ цени за деня на освобождението “ консенсусът във Вашингтон и на Уолстрийт внезапно се наклони към скептицизъм.
Нараснаха прогнозите за идна стагфлация в Съединени американски щати, а опасенията се концентрираха към дефицитите, протекционизма, заканите за независимостта на Федералния запас, ерозията на върховенството на закона и риска доларът да изгуби статута си на водеща аварийна валута.
В разбор за Financial Times Нуриел Рубини, професор емиритус в Stern School of Business и старши стопански пълководец в Hudson Bay Capital, твърди, че тази картина е неправилна.
„ В мой неотдавнашен отчет, както и в допълващата работа на сътрудника ми Джейсън Кътлър, отхвърляме този скептицизъм и имаме надалеч по-положителна вероятност за стопанската система и пазарите в Съединени американски щати “, написа той.
По думите му най-негативните сюжети са лимитирани поради натиска на пазарите, по-умерените съветници към администрацията и непокътнатата автономност на Фед.
След внезапния потрес през април пазарите коригираха упованията си, а Белият дом бе заставен да договаря за по-умерени търговски съглашения. В резултат американската стопанска система минава не през дълбока стагфлация, а през няколко тримесечия на така наречен „ растежна криза “, при която Брутният вътрешен продукт пораства под капацитета си, а инфлацията се покачва умерено.
Според Рубини още следващата година растежът ще се ускори заради съчетанието от продължаващо парично разхлабване, забележителен фискален тласък, по-лесни финансови условия и мощен капиталов подтик, приближаващ от изкуствения разсъдък.
Рубини упорства, че „ американската изключителност освен продължава, а ще се ускори “, тъй като Съединени американски щати - паралелно с Китай - към този момент водят в „ най-важните промишлености на бъдещето “, измежду които той показва изкуствения разсъдък, машинното образование, роботиката, квантовите калкулации, галактическата комерсиализация и отбранителните технологии.
По думите му, точно този софтуерен цикъл ще промени капацитета на стопанската система:
„ Оценявам, че годишният евентуален напредък на Съединени американски щати може да се увеличи от 2 до 4 % до края на десетилетието “, като даже „ стагфлационните политики биха го понижили единствено с половин пункт “.
„ Tech trumps tariffs “, написа той, визирайки, че софтуерният подтик е по-силен от комерсиалните рестрикции.
И прибавя, че в случай че американската изключителност действаше при евентуален напредък от към 2%, „ тя ще бъде още по-силна “, когато растежът се приближи до 4%.
Това съгласно него значи и по-високи корпоративни облаги, както и стабилно високи пазарни оценки. Рубини изрично оспорва изказванието, че Уолстрийт е в исторически балон, жертван да се спука.
„ Сегашният публикуван мироглед, че американският пазар е в солиден балон и неизбежно ще се срине, е погрешен в средносрочен проект “, написа икономистът.
Според него устойчивостта на държавния дълг също се възприема неправилно. Ключовият фактор е дълготрайната траектория на растежа.
Рубини акцентира, че технологично-задвиженият положителен потрес на предлагането може „ да понижи инфлацията до съвсем нула с времето “, защото „ разноските за произвеждане на артикули и услуги спадат внезапно, до момента в който продуктивността се покачва “.
Външните несъответствия, съгласно специалиста, също са управляеми. Той твърди, че по-големите дефицити по настоящата сметка ще бъдат „ финансирани посредством финансови потоци към доларови активи “, а Съединени американски щати ще наподобяват „ като нововъзникваща стопанска система, където ресурсен или продуктивен взрив води до капиталов гърмеж “.
Що се отнася до $, Рубини счита, че действителното равновесие на валутата се дефинира от диференциалите на растежа:
„ Ако американският напредък се форсира, а еврозоната остане в застоялост, доларът ще се увеличи по отношение на еврото “.
„ Разбира се “, споделя той, „ съществуват редица опасности - геополитически и свързани с невиждани софтуерни шокове. “
Но заключението му остава ясно:
„ В средносрочен проект Съединени американски щати са най-добре позиционираната напреднала стопанска система “. Те ще продължат да се възползват от това, че са „ най-иновативната развита страна “.
Нараснаха прогнозите за идна стагфлация в Съединени американски щати, а опасенията се концентрираха към дефицитите, протекционизма, заканите за независимостта на Федералния запас, ерозията на върховенството на закона и риска доларът да изгуби статута си на водеща аварийна валута.
В разбор за Financial Times Нуриел Рубини, професор емиритус в Stern School of Business и старши стопански пълководец в Hudson Bay Capital, твърди, че тази картина е неправилна.
„ В мой неотдавнашен отчет, както и в допълващата работа на сътрудника ми Джейсън Кътлър, отхвърляме този скептицизъм и имаме надалеч по-положителна вероятност за стопанската система и пазарите в Съединени американски щати “, написа той.
По думите му най-негативните сюжети са лимитирани поради натиска на пазарите, по-умерените съветници към администрацията и непокътнатата автономност на Фед.
След внезапния потрес през април пазарите коригираха упованията си, а Белият дом бе заставен да договаря за по-умерени търговски съглашения. В резултат американската стопанска система минава не през дълбока стагфлация, а през няколко тримесечия на така наречен „ растежна криза “, при която Брутният вътрешен продукт пораства под капацитета си, а инфлацията се покачва умерено.
Според Рубини още следващата година растежът ще се ускори заради съчетанието от продължаващо парично разхлабване, забележителен фискален тласък, по-лесни финансови условия и мощен капиталов подтик, приближаващ от изкуствения разсъдък.
Рубини упорства, че „ американската изключителност освен продължава, а ще се ускори “, тъй като Съединени американски щати - паралелно с Китай - към този момент водят в „ най-важните промишлености на бъдещето “, измежду които той показва изкуствения разсъдък, машинното образование, роботиката, квантовите калкулации, галактическата комерсиализация и отбранителните технологии.
По думите му, точно този софтуерен цикъл ще промени капацитета на стопанската система:
„ Оценявам, че годишният евентуален напредък на Съединени американски щати може да се увеличи от 2 до 4 % до края на десетилетието “, като даже „ стагфлационните политики биха го понижили единствено с половин пункт “.
„ Tech trumps tariffs “, написа той, визирайки, че софтуерният подтик е по-силен от комерсиалните рестрикции.
И прибавя, че в случай че американската изключителност действаше при евентуален напредък от към 2%, „ тя ще бъде още по-силна “, когато растежът се приближи до 4%.
Това съгласно него значи и по-високи корпоративни облаги, както и стабилно високи пазарни оценки. Рубини изрично оспорва изказванието, че Уолстрийт е в исторически балон, жертван да се спука.
„ Сегашният публикуван мироглед, че американският пазар е в солиден балон и неизбежно ще се срине, е погрешен в средносрочен проект “, написа икономистът.
Според него устойчивостта на държавния дълг също се възприема неправилно. Ключовият фактор е дълготрайната траектория на растежа.
Рубини акцентира, че технологично-задвиженият положителен потрес на предлагането може „ да понижи инфлацията до съвсем нула с времето “, защото „ разноските за произвеждане на артикули и услуги спадат внезапно, до момента в който продуктивността се покачва “.
Външните несъответствия, съгласно специалиста, също са управляеми. Той твърди, че по-големите дефицити по настоящата сметка ще бъдат „ финансирани посредством финансови потоци към доларови активи “, а Съединени американски щати ще наподобяват „ като нововъзникваща стопанска система, където ресурсен или продуктивен взрив води до капиталов гърмеж “.
Що се отнася до $, Рубини счита, че действителното равновесие на валутата се дефинира от диференциалите на растежа:
„ Ако американският напредък се форсира, а еврозоната остане в застоялост, доларът ще се увеличи по отношение на еврото “.
„ Разбира се “, споделя той, „ съществуват редица опасности - геополитически и свързани с невиждани софтуерни шокове. “
Но заключението му остава ясно:
„ В средносрочен проект Съединени американски щати са най-добре позиционираната напреднала стопанска система “. Те ще продължат да се възползват от това, че са „ най-иновативната развита страна “.
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ