[Shutterstock] Увеличаване Преглед на оригинала Смаляване Част от темата Светът

[Shutterstock]
Увеличаване
Преглед на оригинала Смаляване
Част от тематиката Светът и България 2020
Първата година на Лагард в ЕЦБ ще бъде цялостна със събития

Тя се надява да помогне на банката да вдигне равнището на инфлацията и да заглуши строгия звук от северните страни

България по вълните на бизнес цикъла

Местната стопанска система продължава да се носи по течението на европейската, до момента в който прозорецът за промени постепенно се затваря

Как ще наподобява светът през 2050 година

Уроци от предходни опити, с цел да гледаме надалеч напред

Три претендента за идващия огромен стопански балон

Въпросът е дали ще са технологиите, облигациите или цените на активите като цяло

Трескава политика, залитаща стопанска система

Започващата година ще бъде доминирана от президентските избори в Съединени американски щати и световното закъснение
Преди десетилетие международната финансова рецесия докара света на ръба на икономическата имплозия (взрив посредством свиване). Причината за тази злополука беше сривът на 1.5 трилионния американски пазар за високорискови ипотечни облигации. С това стартира пожарната продажба на активи, която заплаши да погълне международната стопанска система.

Възстановяване

Абонирайте се за Капитал Четете безкрайно и подкрепяте напъните ни да пишем по значимите тематики Сега цените на жилищата се възвърнаха и на доста от най-големите пазари в света са покрай или над предходните си максимуми. Според Standard&Poor`s американските жилища към този момент са с 15% по-скъпи, в сравнение с са били при пика си през 2007 година, преди да бъдат поправени с инфлацията. Във Англия, макар че жилищата бяха наранени от несигурността около Brexit последните три години, цените се покачват с 21% от 2008 година В Австралия, Канада и Нова Зеландия цените паднаха напълно малко след 2009 година и по-късно се разбесняха: покачиха се приблизително с 40% спрямо 2009 година

Вълненията не са лимитирани единствено в англосферата. В разнообразни интервали през последното десетилетие Китай опита да обуздае дивата сила на жилищния си пазар. Без необикновен триумф – цените през това време се удвоиха. Политиците в редица европейски страни, по-точно Германия, Швеция и Франция, се тормозят от задълбочаването на разликите на жилищния пазар. По време на последния взрив цените на жилищата в градовете, които са световни кръстопътища, набъбнаха надалеч повече, в сравнение с тези навътре в страната.

В градските центрове се намират най-талантливите хора, най-хубавите работни места и най-предпочитаните заведения за хранене. Населението и работните места нарастват паралелно, до момента в който строителството на жилища не е със същия ритъм. В резултат цените в Лондон са нарастнали с 55% при 20% за останалата част от страната. В Германия цените в хипстърския Берлин са се удвоили, спрямо 42% повишаване на останалите места.

В каква степен тези полезности отразяват фундаментите или са спекулативни празнословия? Като индикатор за цената The Еconomist съпоставя кривата на инфлацията на цените на жилищата с други два индикатора: наемите на жилища и приходите на семействата. Ако цените са над дълготрайното им съответствие с наемите (подобно на съотношението цена/печалба от акции) или с приходите (цените би трябвало да отразяват приходите, посредством които се обслужва дългът по ипотеката), това допуска, че са надценени. На национална основа нашите метрики за оценка открояват някои аргументи за безпокойствие.

В Канада, Австралия и Нова Зеландия цените на жилищата са надценени с към 40%, спрямо дълготрайното им съответствие с приходите. Във Англия цените са с 40% надценени спрямо наемите, само че наподобяват добре по отношение на приходите. В Америка обаче жилищата наподобяват заслужено оценени.

По-широкият метод би бил да се прегледат и други макроикономически променливи, които въздействат върху жилищния пазар. The Economist сътвори планиран модел за цените на жилищата, която употребява оценъчни индикатори, както и спомагателен набор от знаци като Брутният вътрешен продукт, безработица и досегаемост до заеми, с цел да предвижда инфлацията на цените на жилищата за 18 месеца напред. Когато този модел беше тестван назад към задна дата той се показа добре: видя предстоящ спад в американските цени на жилищата през 2006 година

Какво демонстрира моделът за 2020 година? Предвид бодрите данни, които идват от огромна част от богатия свят, главната прогноза е инфлацията при цените на жилищата да се забави до 2.5% годишно в дузината страни, които се наблюдават. И въпреки всичко нашият модел допуска единствено късмет от едно на четири за огромно понижаване на цените. Някои страни наподобяват на нездрава почва. В Австралия цените паднаха с 8% през последната година, а нашият модел допуска, че ще продължат да падат в допълнение.

Говорейки за градовете

Градовете са най-голямата причина за безпокойствие. При половината от 24-те града, които следи показателят, съотношението на цените към приходите е най-малко 50% над дълготрайните междинни стойности. Това допуска, че цените би трябвало да падат. И в случай че това се случи, може да провокира вълнообразен резултат. По наблюдения на МВФ жилищните пазари в световните градове от ден на ден се синхронизират и притесненята са, че едновременен срив на цените в Пекин, Берлин, Лисабон и Лондон може да провокира друга икономическа рецесия.

" 2020.The Economist Newspaper Limited. All rights reserved. "