![[Shutterstock] Част от темата Бумът на финансиране чрез дигитални валути](http://www.capital.bg/shimg/zx620y323c_3062297.jpg)
Криптомания
[Shutterstock] Част от тематиката Бумът на финансиране посредством цифрови валути
Никола Александров и Христо Тенчев: За пет дни сме набрали съвсем 1.5 млн. $
Създателите на LockChain пред " Капитал "
Успешните български ICO истории
В страната се заражда цяла екосистема от компании, които набират капитал по нов метод и работят посредством блокчейн технология
:
- Събирането на вложители посредством криптовалути - така наречен ICO, през тази година безусловно експлодира, като стартъпи към този момент са привлекли над 2 милиарда $
- Идеята на множеството компании е да разбият някой действителен бизнес модел, като се отстрани някой медиатор - от финансови и имотни брокери, през платежни услуги, предпазване на данни, резервации на хотели до игри и залагания.
- В еуфорията се включват и български бизнесмени. Но зад новата фикс идея стои рискът от следващ финансов балон. Криптокакво?
Няколко термина, които ще ви оказват помощ да разберете тематиката
Криптовалута е цифров актив, който прилича пари и може да се търгува и разменя. Зад него не стои централна банка, а композиция от отворен логаритъм и криптографски код. По план това би трябвало даде цялостна сигурност. Криптовалутата не съществува физически – тя е софтуерен код, чиято стойност се дефинира от търсенето и предлагането на пазара.
Копаене (mining) е методът на извличане на криптовалута по аналог с физическото злато. Най-общо това значи да се употребява процесорната мощ и време на компютър да взема решение комплицирана задача, против което получава възможност да придобие една новосъздадена монета (coin). Обичайно общият брой е стеснен и добиването на нови монети с времето става по-сложно и изисква по-мощни компютри, време и надлежно и електричество.
Блокчейн е технология за предпазване на информация в интернет мрежа. На процедура тя съставлява непрекъснато възходящ лист от свързани записи на транзакции. Всяка транзакция съставлява деклариращ запис, че едно лице изпраща избран брой пари на друго лице. Обработката на транзакциите се прави от всички компютри, включени в децентрализираната блокчейн мрежа. Достоверността на транзакциите се ревизира от самите компютри – дали подхождат на избрани критерии и дали са спазени избрани условия, след което удостоверяват валидността им.
Bitcoin е първата и най-популярна криптовалута в света. Тя започва през 2009 година и нейното " копаене " става посредством решение на комплицирани уравнения и култивиране на информация от танзакциите с към този момент съществуващи Bitcoin единици. Данните от транзакции за интервал от време се назовават блок, а общ лист от блокове образува блокчейн. Копаенето на Bitcoin е лимитирано до 21 млн. монети, което по концепция го защищава от инфлация. В момента един bitcoin се търгува за към 4800 $ и от валутата са изкопани над 16.6 млн. монети. Пазарната капитализация на Bitcoin е над 90 милиарда $
Ethereum е втората по величина криптовалута, основана също на децентрализирана система. За разлика от Bitcoin, която може да бъде употребена единствено за транзакция на пари, върху Ethereum посредством така наречен умни контракти (smart contracts) може да се надграждат функционалности и спомагателни условия за осъществяване. Това е повода тя да се употребява всеобщо като платформа за основаване на нови монети или токени. В момента една монета ether коства над 300 $, а пазарната оценка на валутата е близо 30 милиарда $.
Токен е тип монета (англ. token значи " жетон " ), която може да се употребява единствено за избран тип услуги. В множеството случаи токените са обезпечени от криптовалутата Ethereum и се употребяват от компании, разработващи услуги, основани на блокчейн технологии.
ICO или Първоначално монетно предложение, е стартиране на нова монета или токен в мрежата. В множеството случаи фирмите пускат свои токени или монети, с цел да събират по този метод финансиране, вместо обичайното събиране на средства от вложители. ICO се случват без медиатори, без регулации и с отворен достъп за всички.От 2009 година насам на Българската фондова борса има общо пет първични обществени предлагания (IPO) и посредством тях са набрани сумарно 28 млн. лева Същевременно единствено за дни през тази пролет движената от български бизнесмени Aeternity съумява да притегли над 35 млн. $. При това без подготвен артикул, без предходни резултати - просто с концепция, екип и заричане да я създаде. Тя е единствено един от стотиците планове в криптовалутния взрив, в който разнообразни стартъпи от целия свят до момента единствено през 2017 година са набрали над 2 милиарда $. Това става през наречените по прилика на обществените initial coin offerings (ICO) каквито се вършат от няколко години, само че от началото на тази има същинска детонация.
Увеличаване
Преглед на оригинала Автор: Капитал Смаляване
Още по тематиката
Никола Александров и Христо Тенчев: За пет дни сме набрали съвсем 1.5 млн. $
Създателите на LockChain пред " Капитал "
20 окт 2017
Успешните български ICO истории
В страната се заражда цяла екосистема от компании, които набират капитал по нов метод и работят посредством блокчейн технология
20 окт 2017
Bitcoin и регулациите в Европейски Съюз
Първи стъпки на общността в нормативната уредба на криптовалутите
9 окт 2017
Цената на криптовалутата Ethereum се срина с 25%
11 юли 2017
Биткойн, накъде си полетял
Криптовалутата покорява исторически върхове в последно време, а ползата към нея се усилва. Инвеститорите обаче би трябвало да бъдат деликатни, защото единствено за два дни цената претърпя внезапна промяна
2 юни 2017 За множеството хора, като чуят криптовалута, единствената прилика е bitcoin. Тя беше първата и най-голямата и надлежно посредством шума към нея и историите за светкавичния й растеж хората за пръв път чуха за блокчейн, криптиране и копаене. Идеята за пари, самостоятелни от централни банки и държавни управления, звучи изкушаващо и разумно притегля наред със скептиците и доста запалянковци. Благодарение на тях криптовалутите към този момент са стотици, а bitcoin е единствено едно въпреки и голямо парче в екосистемата на еволюиращия пазар. Част от тази еволюция е и появяването на ICO - разнообразни планове, започващи личен блокчейн и лична " валута " под формата на разнообразни coin-и или token-и. Идеята, заложена във всяко от тях, е да употребява децентрализираната технология зад bitcoin, и посредством нея да разбие някой действителен бизнес модел. Обикновено това става, като се отстрани някой медиатор - от финансови и имотни брокери, през HR и рекламни организации, платежни услуги, предпазване на данни, резервации на хотели до игри и залагания.
Тук още веднъж, както и при самите криптовалути, има страхове, че ентусизамът граничи с фикс идея, а растежът - с балон. Когато започнахме работа по тази тематика преди две седмици цената на bitcoin беше към 4000 $, а в този момент е над 5500, което се превежда в към 40% рентабилност. А графиката от дълго време чертае експоненциална крива, която нормално се следва от спад. Инвеститорите в ICO не получават дял в фирмите, а техни лични монети, които могат да се употребяват единствено в личната им система. Тоест това, което се продава, е дял от възможната бъдеща изгода на другите планове. Всеки от тях се популяризира като революционен, само че естествено, както и при естествените стартъпи, големият % от тях ще се провалят. А тук всичко става изцяло нерегулирано и заплахата доста хора да изгубят доста пари е напълно действителна.
Има ли балон
Индикациите за това са доста и те надалеч не са единствено в експоненциалния напредък на криптовалутите и новите ICO, които вършат аналогии с предходни балони. Още от далечните столетия на манията по лалетата в Холандия през ХVІІ век историята се повтаря и светкавичният и голословен скок на цената на нещо съвсем непроменяемо свършва с мъчителен срив. А още от първия борсов балон в Англия през ХVІІІ век до dot.com балона в края на ХХ век нарояването на новосъздадени компании, набиращи капитал с грандиозни обещания, постоянно е придружено с доста провали, банкрути и откровени измами.
Този път няма доста учредения да мислим, че ще е друго, и даже и хората от криптовалутната общественост като цяло го признават и осъзнават. През септември Виталик Бутерин, основателят на втората по мярка криптовалута Ethereum, върху която са основани множеството ICO, е представен да споделя в прав текст: " Мисля, че сме в балон, тъй като всички криптовалути порастват и хората имат възприятието, че постоянно ще не престават да порастват. Много планове набират повече пари, в сравнение с биха могли на естествения пазар, посредством венчър капитал, и постоянно няма връзка сред потребността и полезността от плана и способността му да набере средства. " Неговото терзание е, че пазарът още е млад и не знае по какъв начин да прави оценка тези планове, като това става главно на база на биографията на хората зад тях, само че тук идват и измами и компании, които настояват, че са подкрепяни от някой човек или организация или даже от самия Ethereum, което носи риск за валутата. " В дълготраен проект пазарът би трябвало да се научи да отсява кои планове имат смисъл и какъв брой действително костват. Но пазарът ще би трябвало да се охлади. Много планове ще се провалят и доста хора ще изгубят пари. "
Едва ли някой може да се наеме да каже по кое време ще е това. Със сигурност всяка икономическа, а и житейска логичност към този момент демонстрира сигнали за бързо прегряване. В бранша обезпокоеното цитират като сигнал по какъв начин звезди като Парис Хилтън или Флойд Мериуедър поддържат някое ICO като знак, че манията доближава пик. От началото на годината по данни на CoinSchedule са завършили 150 ICO, които са набрали общо близо 2.4 милиарда $, което е към 10 пъти повече от осъществените през 2016 година Единна и цялостна статистика няма, а и точната сума е противоречива, доколкото в другите уеб сайтове варира и се базира на оповестеното от самите компании. Но и други източници демонстрират сходни мащаби и растежи. А съгласно разнообразни уеб сайтове като CoinSchedule, ICOlist и други има най-малко още 150 плана, които сега набират финансиране и още десетки с проекти да започват в околните седмици. Много от тях наподобяват неуместни от пръв взор - Pixiu Coin, кръстено на митично китайско създание, носещо шанс, преди всичко се популяризира като криптоталисман, който ще ви усъвършенства фъншуя и ще ви помогне да трупате благосъстояние, в случай че си го сложите в портфейла.
Но даже единствено сполучливите до момента планове, движени от български бизнесмени - Aeternity, Propy и AdEx, са набрали сумарно над 50 млн. $, а сега тече и ICO на LockChain, която цели финансиране за 25 млн. евро. (виж текста на стр. ). Или това са суми, сензитивно надвишаващи примерно раздаваните от фондовете Launchub и Eleven в продължение на години 21 млн. евро, които дадоха подтик на локалната стартъп екосистема. Само че тази сума беше разпределена на дребни части измежду десетки компании и след пресяване на перспективните. Докато при ICO тази роля е отредена на пазара. Той исторически е потвърдил, че не е безгрешен и абсолютно ефикасен - пазарът е най-хубавият механизъм, който имаме, за разкриване на неточности и коригирането им. Но това постоянно лишава време, през което се образуват балони и след това със спукването им нещата си идват на мястото.
Какво подклажда растежа
Криптовалутните и блокчейн запалянковци виждат в растежа на bitcoin и ether, развиването и осъзнаването на капацитета на новите благоприятни условия, които децентрализираните компютърни мрежи дават. Макар и със закъснение частни и даже централни банки стартират да обмислят и създават лични блокчейн решения.
Тук обаче остава безконечният проблем, че няма по какъв начин да се мери каква част от цената на една валута идва от функционалната й стойност (това, за което може да се ползва) и каква от спекулативната (това, което чакат вложителите да спечелят). Логично всяко ICO се пробва да подчертава върху първото и (донякъде и поради законови и регулаторни причини) да изяснява, че нейният token не е инвестиция. Същевременно е явно, че в огромната си част взривът идва от упованията за бързи облаги.
Много анализатори виждат в това самоподклаждащ се циничен кръг. Британското издание Ars Technica прави прилика с dot.com балона, като цитира спомените на Пол Греъм, създател на една от първите компании за електронна търговия, която той продава на Yahoo през 1998 година Той оприличава случвалото се тогава на " де факто Понци скица ": " Инвеститорите бяха ентусиазирни към интернет. Една причина за това беше растежът на приходите на Yahoo. За това те вложиха в интернет инициативи. Тези стартъпи използваха парите да купуват реклама от Yahoo, с цел да притеглят трафик, което правеше още по-големи доходи за Yahoo и това убеждаваше в допълнение вложителите, че си заслужава да влагат. Когато осъзнах това, подскочих като Архимед във ваната, само че вместо " Еврика! " виках " Продавай! ".
Сега ненапълно може би се случва нещо сходно. Инвеститорите са въодушевени, че криптовалутите порастват. Те виждат сполучливото ICO на Ethereum и растежа на цената му и вземат решение да вземат участие в блокчейн инициативи. Самите тези стартъпи са основани на Ethereum и с цел да инвестираш в тях, би трябвало да купиш от криптовалутата. А това подвига още цената й и убеждава в допълнение вложителите, че си заслужава да влагат. И в случай че в един миг тези планове стартират да се провалят и да не донасят предстоящите резултати, кръгът може да се разпадне със срив и в цената на другите към този момент непотребни token-и и в тази на самите съществени криптовалути.
Това не е като да не се е случвало. The DAO (Decentralised Autonomous Organisation) беше едно от първите огромни ICO (и изобщо най-голямата crowdfunding кампания), набрало 150 млн. $ през май 2016 година с концепцията да сътвори децентрализиран венчър фонд без чиновници, ръководен от самите участници в него. По това време концепцията е възхвалявана като революционна. След хакерска офанзива, употребяваща пробойна в кода, единствено месец по-късно от него са източени etherium за към 50 млн. $ и по-късно през годината на практика престава да съществува. В момента цената му е на практика нула. Сега към този момент има няколко по-големи ICO и стотици други, които занапред би трябвало да дават резултат.
" Такива неща са неизбежни. И най-големите тържища на bitcoin първоначално бяха хакнати и изчезнаха и доста хора изгубиха пари. Важното е да развива технологията и те да стават по-малко вероятни ", споделя Христо Тенчев, един от съоснователите на LockChain, което сега е при започване на своето ICO. Той и сътрудникът му в компанията Никола Александров са лицата зад една от тези първи тържища, която за няколкото си месеца битие през 2011 година стига до третата най-голяма в света, преди кражба на клиeнтски средства от нея да я затвори.
Друг мотор на растежа при ICO и криптовалутите е, че на процедура за тях няма коригиращ механизъм. На развитите финансови пазари, в случай че вярваш, че се задава спад, можеш да инвестираш " на късо " и да спечелиш от понижаването на цената. Тук на практика такава опция няма и по този начин на пазара могат да се включат единствено оптимистите, до момента в който песимистите единствено стоят в профил гледат и подлагат на критика.
Колко е рисково
Пазарната стойност на всички криптовалути и всевъзможни монети и token-и е 170 милиарда $. Тази сума колкото и да звучи внушително, не е нещо, което може да провокира систематичен проблем и да има резултат върху световните финансови пазари. За съпоставяне - посредством своята стратегия за изкупуване на активи от 2015 година ЕЦБ всеки месец безусловно печата по 60 милиарда евро. Така че даже цялата стойност на всичко крипто да се стопи до нула, това надали ще аргументи турбуленции, а и да има, те елементарно могат да бъдат туширани.
Затова и всевъзможни вреди от вероятно пръсване на ICO балон евентуално ще са лимитирани в относително тесните среди на криптовалутните почитатели и специалисти. Има много индикации и че взривът е подклаждан в немалка степен точно от преработването на едни и същи средства в тяхната общественост. Едни и същи хора, създали сполучливо ICO, придават тежест и известност на други, като влизат в екипа като съветници или публично показват поддръжка и планове да вложат персонални средства. А при нормалната липса на финансова отчетност няма и сигурност дали някои не употребяват за това и набраните средства от своето ICO.
Със сигурност обаче към този момент манията се преселва и отвън кръга на блокчейн фанатиците. Американската чат услуга Kik, която има 300 млн. консуматори, измежду които към 40% от тийейджърите в Съединени американски щати, преди седмици набра 97 млн. $ посредством ICO. А и в случай че първоначално множеството планове са тясно свързани с създаване на блокчейн инфраструктура, в този момент от ден на ден предлагания са на най-разнообразни тематики. Като да вземем за пример необятно рекламираното ICO на Paragon. Компанията се надява да пласира своя валута за 60 млн. $, която да се употребява в бизнеса с марихуана в щатите, където е узаконен - доста клиники, лекари и други участници не могат да си обезпечат банково финансиране и обслужване поради федерални закони и вътрешни правила. Може да се досетим, че сходни планове притеглят потребители/инвеститори не толкоз с бизнес проект, колкото с прочувствен заряд по тематиката.
Така с времето кръгът на евентуалните губещи може да се разшири сензитивно при експоненциалния напредък на ICO и като брой, и като суми. Вероятният излаз от това ще бъде навлизането на регулации. Историята учи, че това се случва на всички места, където някой желае да набира всеобщо средства от необятната аудитория - депозити имат право да притеглят единствено банки, пенсионни и капиталови фондове също подлежат на лицензиране и условия, обществените предлагания минават през утвърждение на регулатори...
За момента криптовалутите като цяло и още повече token-ите са в сива зона. Макар да са просто редове кодирани знаци, те имат някаква вътрешна стойност и се търгуват като скъпи бумаги. На доста места това не е задоволително за финансовите регулатори да решат, че е тяхна работа, само че в прецедентното право на Съединени американски щати не е тъкмо по този начин и Комисията по скъпите бумаги и фондовите тържища (SEC) може да реши да контролира всеки " капиталов приход ", стига да откри влагане с " очакване за облага ". Засега SEC не е взела корав курс и главно залага на предизвестия, въпреки да има обвинявания за дребни измами и непозволено предложение на скъпи бумаги. Големите ICO обаче към този момент не са имали конфликт с регулатора. Очевидно, в случай че това се случи, техните whitepaper ще би трябвало да минат през сходна на проспект процедура по утвърждение, с всички разноски и легални процедури. Така ще се загуби част от това чувство като в Дивия запад и ICO ще се трансфорат в още един сегмент на финансовия пазар.
А до тогава всеки би трябвало самичък да взема решение дали да копае криптозлато в цифровия Клондайк и по какъв начин, в случай че въпреки всичко го открие, да го опази.
Никола Александров и Христо Тенчев: За пет дни сме набрали съвсем 1.5 млн. $
Създателите на LockChain пред " Капитал "
Успешните български ICO истории
В страната се заражда цяла екосистема от компании, които набират капитал по нов метод и работят посредством блокчейн технология
:
- Събирането на вложители посредством криптовалути - така наречен ICO, през тази година безусловно експлодира, като стартъпи към този момент са привлекли над 2 милиарда $
- Идеята на множеството компании е да разбият някой действителен бизнес модел, като се отстрани някой медиатор - от финансови и имотни брокери, през платежни услуги, предпазване на данни, резервации на хотели до игри и залагания.
- В еуфорията се включват и български бизнесмени. Но зад новата фикс идея стои рискът от следващ финансов балон. Криптокакво?
Няколко термина, които ще ви оказват помощ да разберете тематиката
Криптовалута е цифров актив, който прилича пари и може да се търгува и разменя. Зад него не стои централна банка, а композиция от отворен логаритъм и криптографски код. По план това би трябвало даде цялостна сигурност. Криптовалутата не съществува физически – тя е софтуерен код, чиято стойност се дефинира от търсенето и предлагането на пазара.
Копаене (mining) е методът на извличане на криптовалута по аналог с физическото злато. Най-общо това значи да се употребява процесорната мощ и време на компютър да взема решение комплицирана задача, против което получава възможност да придобие една новосъздадена монета (coin). Обичайно общият брой е стеснен и добиването на нови монети с времето става по-сложно и изисква по-мощни компютри, време и надлежно и електричество.
Блокчейн е технология за предпазване на информация в интернет мрежа. На процедура тя съставлява непрекъснато възходящ лист от свързани записи на транзакции. Всяка транзакция съставлява деклариращ запис, че едно лице изпраща избран брой пари на друго лице. Обработката на транзакциите се прави от всички компютри, включени в децентрализираната блокчейн мрежа. Достоверността на транзакциите се ревизира от самите компютри – дали подхождат на избрани критерии и дали са спазени избрани условия, след което удостоверяват валидността им.
Bitcoin е първата и най-популярна криптовалута в света. Тя започва през 2009 година и нейното " копаене " става посредством решение на комплицирани уравнения и култивиране на информация от танзакциите с към този момент съществуващи Bitcoin единици. Данните от транзакции за интервал от време се назовават блок, а общ лист от блокове образува блокчейн. Копаенето на Bitcoin е лимитирано до 21 млн. монети, което по концепция го защищава от инфлация. В момента един bitcoin се търгува за към 4800 $ и от валутата са изкопани над 16.6 млн. монети. Пазарната капитализация на Bitcoin е над 90 милиарда $
Ethereum е втората по величина криптовалута, основана също на децентрализирана система. За разлика от Bitcoin, която може да бъде употребена единствено за транзакция на пари, върху Ethereum посредством така наречен умни контракти (smart contracts) може да се надграждат функционалности и спомагателни условия за осъществяване. Това е повода тя да се употребява всеобщо като платформа за основаване на нови монети или токени. В момента една монета ether коства над 300 $, а пазарната оценка на валутата е близо 30 милиарда $.
Токен е тип монета (англ. token значи " жетон " ), която може да се употребява единствено за избран тип услуги. В множеството случаи токените са обезпечени от криптовалутата Ethereum и се употребяват от компании, разработващи услуги, основани на блокчейн технологии.
ICO или Първоначално монетно предложение, е стартиране на нова монета или токен в мрежата. В множеството случаи фирмите пускат свои токени или монети, с цел да събират по този метод финансиране, вместо обичайното събиране на средства от вложители. ICO се случват без медиатори, без регулации и с отворен достъп за всички.От 2009 година насам на Българската фондова борса има общо пет първични обществени предлагания (IPO) и посредством тях са набрани сумарно 28 млн. лева Същевременно единствено за дни през тази пролет движената от български бизнесмени Aeternity съумява да притегли над 35 млн. $. При това без подготвен артикул, без предходни резултати - просто с концепция, екип и заричане да я създаде. Тя е единствено един от стотиците планове в криптовалутния взрив, в който разнообразни стартъпи от целия свят до момента единствено през 2017 година са набрали над 2 милиарда $. Това става през наречените по прилика на обществените initial coin offerings (ICO) каквито се вършат от няколко години, само че от началото на тази има същинска детонация.
Увеличаване
Преглед на оригинала Автор: Капитал Смаляване
Още по тематиката
Никола Александров и Христо Тенчев: За пет дни сме набрали съвсем 1.5 млн. $
Създателите на LockChain пред " Капитал "
20 окт 2017
Успешните български ICO истории
В страната се заражда цяла екосистема от компании, които набират капитал по нов метод и работят посредством блокчейн технология
20 окт 2017
Bitcoin и регулациите в Европейски Съюз
Първи стъпки на общността в нормативната уредба на криптовалутите
9 окт 2017
Цената на криптовалутата Ethereum се срина с 25%
11 юли 2017
Биткойн, накъде си полетял
Криптовалутата покорява исторически върхове в последно време, а ползата към нея се усилва. Инвеститорите обаче би трябвало да бъдат деликатни, защото единствено за два дни цената претърпя внезапна промяна
2 юни 2017 За множеството хора, като чуят криптовалута, единствената прилика е bitcoin. Тя беше първата и най-голямата и надлежно посредством шума към нея и историите за светкавичния й растеж хората за пръв път чуха за блокчейн, криптиране и копаене. Идеята за пари, самостоятелни от централни банки и държавни управления, звучи изкушаващо и разумно притегля наред със скептиците и доста запалянковци. Благодарение на тях криптовалутите към този момент са стотици, а bitcoin е единствено едно въпреки и голямо парче в екосистемата на еволюиращия пазар. Част от тази еволюция е и появяването на ICO - разнообразни планове, започващи личен блокчейн и лична " валута " под формата на разнообразни coin-и или token-и. Идеята, заложена във всяко от тях, е да употребява децентрализираната технология зад bitcoin, и посредством нея да разбие някой действителен бизнес модел. Обикновено това става, като се отстрани някой медиатор - от финансови и имотни брокери, през HR и рекламни организации, платежни услуги, предпазване на данни, резервации на хотели до игри и залагания.
Тук още веднъж, както и при самите криптовалути, има страхове, че ентусизамът граничи с фикс идея, а растежът - с балон. Когато започнахме работа по тази тематика преди две седмици цената на bitcoin беше към 4000 $, а в този момент е над 5500, което се превежда в към 40% рентабилност. А графиката от дълго време чертае експоненциална крива, която нормално се следва от спад. Инвеститорите в ICO не получават дял в фирмите, а техни лични монети, които могат да се употребяват единствено в личната им система. Тоест това, което се продава, е дял от възможната бъдеща изгода на другите планове. Всеки от тях се популяризира като революционен, само че естествено, както и при естествените стартъпи, големият % от тях ще се провалят. А тук всичко става изцяло нерегулирано и заплахата доста хора да изгубят доста пари е напълно действителна.
Има ли балон
Индикациите за това са доста и те надалеч не са единствено в експоненциалния напредък на криптовалутите и новите ICO, които вършат аналогии с предходни балони. Още от далечните столетия на манията по лалетата в Холандия през ХVІІ век историята се повтаря и светкавичният и голословен скок на цената на нещо съвсем непроменяемо свършва с мъчителен срив. А още от първия борсов балон в Англия през ХVІІІ век до dot.com балона в края на ХХ век нарояването на новосъздадени компании, набиращи капитал с грандиозни обещания, постоянно е придружено с доста провали, банкрути и откровени измами.
Този път няма доста учредения да мислим, че ще е друго, и даже и хората от криптовалутната общественост като цяло го признават и осъзнават. През септември Виталик Бутерин, основателят на втората по мярка криптовалута Ethereum, върху която са основани множеството ICO, е представен да споделя в прав текст: " Мисля, че сме в балон, тъй като всички криптовалути порастват и хората имат възприятието, че постоянно ще не престават да порастват. Много планове набират повече пари, в сравнение с биха могли на естествения пазар, посредством венчър капитал, и постоянно няма връзка сред потребността и полезността от плана и способността му да набере средства. " Неговото терзание е, че пазарът още е млад и не знае по какъв начин да прави оценка тези планове, като това става главно на база на биографията на хората зад тях, само че тук идват и измами и компании, които настояват, че са подкрепяни от някой човек или организация или даже от самия Ethereum, което носи риск за валутата. " В дълготраен проект пазарът би трябвало да се научи да отсява кои планове имат смисъл и какъв брой действително костват. Но пазарът ще би трябвало да се охлади. Много планове ще се провалят и доста хора ще изгубят пари. "
Едва ли някой може да се наеме да каже по кое време ще е това. Със сигурност всяка икономическа, а и житейска логичност към този момент демонстрира сигнали за бързо прегряване. В бранша обезпокоеното цитират като сигнал по какъв начин звезди като Парис Хилтън или Флойд Мериуедър поддържат някое ICO като знак, че манията доближава пик. От началото на годината по данни на CoinSchedule са завършили 150 ICO, които са набрали общо близо 2.4 милиарда $, което е към 10 пъти повече от осъществените през 2016 година Единна и цялостна статистика няма, а и точната сума е противоречива, доколкото в другите уеб сайтове варира и се базира на оповестеното от самите компании. Но и други източници демонстрират сходни мащаби и растежи. А съгласно разнообразни уеб сайтове като CoinSchedule, ICOlist и други има най-малко още 150 плана, които сега набират финансиране и още десетки с проекти да започват в околните седмици. Много от тях наподобяват неуместни от пръв взор - Pixiu Coin, кръстено на митично китайско създание, носещо шанс, преди всичко се популяризира като криптоталисман, който ще ви усъвършенства фъншуя и ще ви помогне да трупате благосъстояние, в случай че си го сложите в портфейла.
Но даже единствено сполучливите до момента планове, движени от български бизнесмени - Aeternity, Propy и AdEx, са набрали сумарно над 50 млн. $, а сега тече и ICO на LockChain, която цели финансиране за 25 млн. евро. (виж текста на стр. ). Или това са суми, сензитивно надвишаващи примерно раздаваните от фондовете Launchub и Eleven в продължение на години 21 млн. евро, които дадоха подтик на локалната стартъп екосистема. Само че тази сума беше разпределена на дребни части измежду десетки компании и след пресяване на перспективните. Докато при ICO тази роля е отредена на пазара. Той исторически е потвърдил, че не е безгрешен и абсолютно ефикасен - пазарът е най-хубавият механизъм, който имаме, за разкриване на неточности и коригирането им. Но това постоянно лишава време, през което се образуват балони и след това със спукването им нещата си идват на мястото.
Какво подклажда растежа
Криптовалутните и блокчейн запалянковци виждат в растежа на bitcoin и ether, развиването и осъзнаването на капацитета на новите благоприятни условия, които децентрализираните компютърни мрежи дават. Макар и със закъснение частни и даже централни банки стартират да обмислят и създават лични блокчейн решения.
Тук обаче остава безконечният проблем, че няма по какъв начин да се мери каква част от цената на една валута идва от функционалната й стойност (това, за което може да се ползва) и каква от спекулативната (това, което чакат вложителите да спечелят). Логично всяко ICO се пробва да подчертава върху първото и (донякъде и поради законови и регулаторни причини) да изяснява, че нейният token не е инвестиция. Същевременно е явно, че в огромната си част взривът идва от упованията за бързи облаги.
Много анализатори виждат в това самоподклаждащ се циничен кръг. Британското издание Ars Technica прави прилика с dot.com балона, като цитира спомените на Пол Греъм, създател на една от първите компании за електронна търговия, която той продава на Yahoo през 1998 година Той оприличава случвалото се тогава на " де факто Понци скица ": " Инвеститорите бяха ентусиазирни към интернет. Една причина за това беше растежът на приходите на Yahoo. За това те вложиха в интернет инициативи. Тези стартъпи използваха парите да купуват реклама от Yahoo, с цел да притеглят трафик, което правеше още по-големи доходи за Yahoo и това убеждаваше в допълнение вложителите, че си заслужава да влагат. Когато осъзнах това, подскочих като Архимед във ваната, само че вместо " Еврика! " виках " Продавай! ".
Сега ненапълно може би се случва нещо сходно. Инвеститорите са въодушевени, че криптовалутите порастват. Те виждат сполучливото ICO на Ethereum и растежа на цената му и вземат решение да вземат участие в блокчейн инициативи. Самите тези стартъпи са основани на Ethereum и с цел да инвестираш в тях, би трябвало да купиш от криптовалутата. А това подвига още цената й и убеждава в допълнение вложителите, че си заслужава да влагат. И в случай че в един миг тези планове стартират да се провалят и да не донасят предстоящите резултати, кръгът може да се разпадне със срив и в цената на другите към този момент непотребни token-и и в тази на самите съществени криптовалути.
Това не е като да не се е случвало. The DAO (Decentralised Autonomous Organisation) беше едно от първите огромни ICO (и изобщо най-голямата crowdfunding кампания), набрало 150 млн. $ през май 2016 година с концепцията да сътвори децентрализиран венчър фонд без чиновници, ръководен от самите участници в него. По това време концепцията е възхвалявана като революционна. След хакерска офанзива, употребяваща пробойна в кода, единствено месец по-късно от него са източени etherium за към 50 млн. $ и по-късно през годината на практика престава да съществува. В момента цената му е на практика нула. Сега към този момент има няколко по-големи ICO и стотици други, които занапред би трябвало да дават резултат.
" Такива неща са неизбежни. И най-големите тържища на bitcoin първоначално бяха хакнати и изчезнаха и доста хора изгубиха пари. Важното е да развива технологията и те да стават по-малко вероятни ", споделя Христо Тенчев, един от съоснователите на LockChain, което сега е при започване на своето ICO. Той и сътрудникът му в компанията Никола Александров са лицата зад една от тези първи тържища, която за няколкото си месеца битие през 2011 година стига до третата най-голяма в света, преди кражба на клиeнтски средства от нея да я затвори.
Друг мотор на растежа при ICO и криптовалутите е, че на процедура за тях няма коригиращ механизъм. На развитите финансови пазари, в случай че вярваш, че се задава спад, можеш да инвестираш " на късо " и да спечелиш от понижаването на цената. Тук на практика такава опция няма и по този начин на пазара могат да се включат единствено оптимистите, до момента в който песимистите единствено стоят в профил гледат и подлагат на критика.
Колко е рисково
Пазарната стойност на всички криптовалути и всевъзможни монети и token-и е 170 милиарда $. Тази сума колкото и да звучи внушително, не е нещо, което може да провокира систематичен проблем и да има резултат върху световните финансови пазари. За съпоставяне - посредством своята стратегия за изкупуване на активи от 2015 година ЕЦБ всеки месец безусловно печата по 60 милиарда евро. Така че даже цялата стойност на всичко крипто да се стопи до нула, това надали ще аргументи турбуленции, а и да има, те елементарно могат да бъдат туширани.
Затова и всевъзможни вреди от вероятно пръсване на ICO балон евентуално ще са лимитирани в относително тесните среди на криптовалутните почитатели и специалисти. Има много индикации и че взривът е подклаждан в немалка степен точно от преработването на едни и същи средства в тяхната общественост. Едни и същи хора, създали сполучливо ICO, придават тежест и известност на други, като влизат в екипа като съветници или публично показват поддръжка и планове да вложат персонални средства. А при нормалната липса на финансова отчетност няма и сигурност дали някои не употребяват за това и набраните средства от своето ICO.
Със сигурност обаче към този момент манията се преселва и отвън кръга на блокчейн фанатиците. Американската чат услуга Kik, която има 300 млн. консуматори, измежду които към 40% от тийейджърите в Съединени американски щати, преди седмици набра 97 млн. $ посредством ICO. А и в случай че първоначално множеството планове са тясно свързани с създаване на блокчейн инфраструктура, в този момент от ден на ден предлагания са на най-разнообразни тематики. Като да вземем за пример необятно рекламираното ICO на Paragon. Компанията се надява да пласира своя валута за 60 млн. $, която да се употребява в бизнеса с марихуана в щатите, където е узаконен - доста клиники, лекари и други участници не могат да си обезпечат банково финансиране и обслужване поради федерални закони и вътрешни правила. Може да се досетим, че сходни планове притеглят потребители/инвеститори не толкоз с бизнес проект, колкото с прочувствен заряд по тематиката.
Така с времето кръгът на евентуалните губещи може да се разшири сензитивно при експоненциалния напредък на ICO и като брой, и като суми. Вероятният излаз от това ще бъде навлизането на регулации. Историята учи, че това се случва на всички места, където някой желае да набира всеобщо средства от необятната аудитория - депозити имат право да притеглят единствено банки, пенсионни и капиталови фондове също подлежат на лицензиране и условия, обществените предлагания минават през утвърждение на регулатори...
За момента криптовалутите като цяло и още повече token-ите са в сива зона. Макар да са просто редове кодирани знаци, те имат някаква вътрешна стойност и се търгуват като скъпи бумаги. На доста места това не е задоволително за финансовите регулатори да решат, че е тяхна работа, само че в прецедентното право на Съединени американски щати не е тъкмо по този начин и Комисията по скъпите бумаги и фондовите тържища (SEC) може да реши да контролира всеки " капиталов приход ", стига да откри влагане с " очакване за облага ". Засега SEC не е взела корав курс и главно залага на предизвестия, въпреки да има обвинявания за дребни измами и непозволено предложение на скъпи бумаги. Големите ICO обаче към този момент не са имали конфликт с регулатора. Очевидно, в случай че това се случи, техните whitepaper ще би трябвало да минат през сходна на проспект процедура по утвърждение, с всички разноски и легални процедури. Така ще се загуби част от това чувство като в Дивия запад и ICO ще се трансфорат в още един сегмент на финансовия пазар.
А до тогава всеки би трябвало самичък да взема решение дали да копае криптозлато в цифровия Клондайк и по какъв начин, в случай че въпреки всичко го открие, да го опази.
Източник: capital.bg
КОМЕНТАРИ