Що се отнася до трудно спечелените ви пари, имате много

Що се отнася до мъчно извоюваните ви пари, имате доста благоприятни условия за избор къде да ги похарчите. Ако обаче лекарят ви предпише ново марково лекарство, вие и вашата застрахователна компания имате малко благоприятни условия, разясняват от The Motley Fool.Ексклузивността, предпазена с патент, е повода фармацевтичните акции да са известни с надеждното си повишаване на дивидентните заплащания. За страдание, някои от най-важните патенти на Pfizer (PFE 1.08%) изтичат скоро.Акциите на Pfizer са сринати с към 60% от предходния си пик през 2021 година Цената е доста по-ниска, само че компанията е увеличавала дивидентните си заплащания всяка година от 2009 година насам. При ниската си цена акциите оферират голяма рентабилност от 7,1%.При последните цени, доходността, която получавате от Pfizer, е повече от четири пъти по-висока от сумата, която бихте получили от средностатистическия длъжник на дивиденти в S&P 500. Ако обаче не може да поддържа серията си от увеличение на изплащанията, това няма да ви помогне да се пенсионирате по-бързо от закупуването на елементарен индексен фонд, който следи бенчмарк показателя.Pfizer е построен от доста елементи, които се движат в противоположни направления. За да сме сигурни, че тази акция не е капан за доходността, съдбоносен да понижи изплащането на дивиденти в близко бъдеще, дано претеглим положителните вести против неприятните.Защо акциите на Pfizer са надолуЗащитената с патент пазарна ексклузивност е доста по-кратка за медикаментите, в сравнение с за множеството други форми на интелектуална благосъстоятелност. Обикновено конкуренцията на генеричните медикаменти стартира да понижава продажбите на маркови медикаменти малко повече от десетилетие, откакто те получат първите си маркетингови утвърждения от Агенцията по храните и медикаментите (FDA).През януари тази година основният изпълнителен шеф на Pfizer, Алберт Бурла, предизвести вложителите, че вълната от загуба на ексклузивност (LOE) ще понижи годишните доходи със 17 до 18 милиарда $ през идващите няколко години. Очаква се загубите да стартират най-вече през 2026 година и да приключат през 2028 г.Най-големият LOE, който ще засегне Pfizer, ще бъде Eliquis, перорален разредител на кръвта, който компанията предлага на пазара в партньорство с Bristol Myers Squibb. Продажбите на Eliquis леко спаднаха през първото тримесечие, само че към момента е виновен за 14% от общите доходи на Pfizer. Очаква се конкуренцията на генеричните медикаменти да стартира идната година в Европейски Съюз и през 2028 година за пазара в Съединени американски щати.Продажбите на някои от продуктите, за които се чака да изгубят позиции по отношение на генеричните през идващите няколко години, към този момент са наранени от сходни медикаменти от съперниците. Например, продажбите през първото тримесечие на Ibrance, лекуване за рак на гърдата, спаднаха със 7% на годишна база. Kisqali, сходно лекарство от Novartis, неотдавна утвърдено за лекуване на пациенти с рак на гърдата в ранен етап, усили продажбите си с 52% през същия интервал.Най-големият мотор на напредък на Pfizer сега, Vyndaqel, е утвърден за лекуване на относително рядко сърдечно заболяване, породено от раздробяване на протеинови фрагменти на транстиретин (TTR). За страдание за Pfizer, това към този момент не е единственият разполагаем стабилизатор на TTR. Attruby от BridgeBio Pharma стана второто утвърдено лекуване, което стабилизира TTR предишния ноември, и се чака да окаже напън върху продажбите на Vyndaqel.Как Pfizer може да преодолее идните патентни пропастиС общи доходи, достигнали 62,5 милиарда $ през последните 12 месеца, запълването на дупка, която може да нарасне до 18 милиарда $, няма да е елементарно. За благополучие, това не е първата патентна бездна на Pfizer. През 2009 година едно лекарство, Lipitor, беше отговорно за 23% от общите доходи на Pfizer. Продажбите на Lipitor се сринаха, когато компанията загуби ексклузивността си през 2011 година, само че това не попречи на Pfizer да продължи годишната си серия от погашение на дивиденти, която беше единствено на няколко години по това време.По време на пандемията от COVID-19 Pfizer осъществя по-голяма облага от всяка фармацевтична компания в историята. Тя реинвестира огромна част от тези непредвидени доходи в нови артикули. До 2030 година управлението чака тези артикули да донесат комбинирани годишни доходи от 20 милиарда $.Очакванията на Pfizer са амбициозни, само че създаването им е извънредно продуктивна. През 2023 година FDA утвърди девет нови медикаменти от Pfizer. Миналата година организацията издаде повече от дузина утвърждения за нови и към този момент предлагани на пазара лекувания.През 2023 година Pfizer похарчи към 43 милиарда $ за Seagen, експерт по медикаменти за рак, който разпореждаше производството на своите артикули на външни реализатори. Производството на продуктите на Seagen непосредствено дава опция на Pfizer за разширение на маржа.Ако брутните маржове, които се свиха през последните години, се усилят още веднъж над 80%, а новите артикули доближат годишни продажби от 20 милиарда $, Pfizer няма да има проблем да извърши и усили уговорката си за дивиденти през идващото десетилетие.Не е капан за доходностПродължаващото нарастване на изплащанията с умерени темпове надалеч не е обезпечено. Въпреки това, големият портфейл от идни и неотдавна пуснати на пазара лекувания на Pfizer е добре квалифициран да преодолее идните патентни провали и да поддържа серията си от повишение на дивидентите.Преди да попълните портфолиото си с акции на Pfizer, е значимо да запомните, че стартирането на пазара на медикаменти е мощно непредсказуемо. Ако компанията не може да реализира задачите си, понижение на дивидента, което намалява доходността ви от разноските до 3% или 4%, също е допустимо. Вероятността за продължаващо нарастване на изплащанията наподобява по-голяма. Така или другояче, хората, които купуват в този момент, имат огромен късмет да завоюват, в случай че държат акциите десетилетие или повече.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.