Спад в глобалната икономика през 2020 прогнозира Кофас
Само за третото тримесечие на 2019 година станахме очевидци на редица значими събития, измежду които следващият епизод на аржентинската валутна рецесия, непредвидената промяна на държавното управление в Италия, демонстрациите в Хонконг и Русия, все по-напрегнатата обстановка към Брекзит и офанзивата против нефтените съоръжения в Саудитска Арабия. Рисковете, които наблюдавахме през първото полугодие, като спад на размера на международната търговия, огромната неустойчивост на цените на петрола или даже спадът в продажбите на коли в Европа и Китай, са налице и през днешния ден. Съчетани с повишаването на областите на политическа неустановеност не престават да въздействат на корпоративния морал. Днес, към този момент освен европейските и азиатските компании, а и американските компании са намерено загрижени за протекционистката изразителност на президента Доналд Тръмп. Въпросът е краткотрайно събитие ли е този скептицизъм на индустриалните компании и можем ли да считаме, че той няма да се отрази неподходящо на сферата на услугите? Или назад - това ще докара до криза, като тази през 2009 година? Сценарий, сходен на този, следен след спукването на „ Интернет балона “ през 2001-2002 година в този момент наподобява все по-вероятен: индустриалната криза ще се измести към услугите и растежът в главните напреднали стопански системи ще се забави през 2020 година Единствената добра вест е, че централните банки на Съединените щати, Еврозоната и доста нововъзникващи страни са взели ограничения за обстановката, като оповестиха ограничения за облекчение на паричните потоци.
Според данни на холандския институт за разбор на икономическата политика, международната търговия се е свила за трето следващо тримесечие сред април и юни 2019 година За цялата 2019 година Кофас чака размерът на международната търговия да се свие с 0,8%. Перспективите за 2020 година ще зависят значително от политическата среда. Дори в случай че съвсем целият китайски експорт за Съединените щати бъде обложен с мита в края на 2019 година, към момента ще има опция за маневра от страна на американския президент, с която да окаже напън върху Китай. Що се отнася до тарифните ограничения, към момента е допустимо нарастване на съществуващите мита. Самият Тръмп съобщи по време на президентската акция през 2016 година, че ще наложи 45% мита върху китайския импорт. Преди всичко ще бъде допустимо той да предприеме нетарифни ограничения, които биха могли да имат извънредно неподходящо влияние върху търговията.
Тези политически несигурности не са единствените аргументи за рецесията на международната търговия и индустрията в развитите стопански системи. Продължаващите структурни промени в автомобилния бранш, които се обсъждаха през последното тримесечие, са към момента съответстващи. Това са минали и бъдещи стандарти за битка със замърсяването през 2020 година изключително в Европа, както и промени в държанието на потребителите, най-много в Китай. В този подтекст европейските стопански системи се движат на две скорости. От една страна са тези, които са изключително подвластни от международната промишленост и търговия, да вземем за пример Германия, или пък тези, които страдат от вътрешнополитическата неустановеност, като Италия и Обединеното кралство. В тези три стопански системи растежът на Брутният вътрешен продукт беше нулев или негативен през второто тримесечие на 2019 година Следователно Кофас предвижда позитивен, само че слаб напредък през 2020 година Това са надлежно 0,5% напредък в Германия, 0,7% в Италия. За Обединеното кралство се чака напредък от 0,9%, при изискване че се заобикаля сюжета Брекзит без договорка. От друга страна във Франция, Испания и Холандия фирмите не престават да влагат, а броят на банкрутиралите компании продължава да понижава. Въпреки лекото закъснение, Кофас към момента чака растежът да се задържи над 1% през 2020 година: надлежно 1,2% за Франция, 1,9% за Испания и 1,5% за Холандия.
Маржовете на фирмите се утежняват заради високите разноски за труд и последствията от протекционистките ограничения, подхванати от началото на 2018 година В този подтекст, резултатите от по-ранните бюджетни ограничения, по-специално от намаляването на корпоративните налози, ще бъдат по-слабо усетени през 2020 година, Кофас планува този напредък да се забави доста (1,3% след 2,2% през 2019 г.), т.е. на равнище под консенсуса (1,8% за 2020 г.) Въпреки това растежът няма да бъде негативен за годината като цяло - сюжет, който мощно прилича на този, следен през 2001 година Въпреки това, в Европа разпространяващите се резултати от забавянето на промишлеността и услугите, не са доста забележими на този стадий.
„ В допълнение към първата, втората най-развита стопанска система в света също внезапно се забавя. Китайското промишлено произвеждане набъбна с едвам 4,4% на годишна база през август. Това е най-ниското му равнище от февруари 2002 година Има доста аргументи за това закъснение. В допълнение към към момента забележителните свръхкапацитети в строителството и металургията, автомобилният бранш и ИКТ са наранени съществено и от последствията от комерсиалната война със Съединени американски щати, както и от измененията в държанието на китайските консуматори. Предвиждаме, че растежът на Брутният вътрешен продукт в Китай ще бъде под предстоящото през 2020 г - 5.8%. “, показа Пламен Димитров, шеф на Кофас България.
Много централни банки взеха под внимание това доста закъснение на растежа и оповестиха ограничения за облекчение на паричните потоци. През септември 2019 година Федералният запас намали главния си лихвен % за повторно през последните два месеца (целеви 1.75% - 2%). Освен това, за първи път от 10 години, ФЕД инжектира ликвидност на паричния пазар на 17 септември 2019 година Липсата на ликвидност в банковия бранш, която това деяние демонстрира, акцентира обстоятелството, че ФЕД евентуално ще би трябвало да стартира да купува активи още веднъж и по този метод да усили размера на салдото си още веднъж през идващите тримесечия. От своя страна Европейската централна банка възобнови програмата си за изкупуване на облигации на 12 септември 2019 година и понижи лихвения % по депозитите, облагащи свръх ликвидността на банките (от -0.40 до -0.50%). Ефектите от тези парични политики, които дефинират негативни номинални лихви, са несигурни. Освен в Еврозоната, Съединени американски щати и Китай, паричната политика е облекчена в доста други стопански системи, изключително в разрастващите се страни като Мексико, Бразилия, Индия, Индонезия, Филипините, Малайзия, Корея, Русия, Перу, Египет, Южна Африка, Нигерия и Саудитска Арабия.
Според данни на холандския институт за разбор на икономическата политика, международната търговия се е свила за трето следващо тримесечие сред април и юни 2019 година За цялата 2019 година Кофас чака размерът на международната търговия да се свие с 0,8%. Перспективите за 2020 година ще зависят значително от политическата среда. Дори в случай че съвсем целият китайски експорт за Съединените щати бъде обложен с мита в края на 2019 година, към момента ще има опция за маневра от страна на американския президент, с която да окаже напън върху Китай. Що се отнася до тарифните ограничения, към момента е допустимо нарастване на съществуващите мита. Самият Тръмп съобщи по време на президентската акция през 2016 година, че ще наложи 45% мита върху китайския импорт. Преди всичко ще бъде допустимо той да предприеме нетарифни ограничения, които биха могли да имат извънредно неподходящо влияние върху търговията.
Тези политически несигурности не са единствените аргументи за рецесията на международната търговия и индустрията в развитите стопански системи. Продължаващите структурни промени в автомобилния бранш, които се обсъждаха през последното тримесечие, са към момента съответстващи. Това са минали и бъдещи стандарти за битка със замърсяването през 2020 година изключително в Европа, както и промени в държанието на потребителите, най-много в Китай. В този подтекст европейските стопански системи се движат на две скорости. От една страна са тези, които са изключително подвластни от международната промишленост и търговия, да вземем за пример Германия, или пък тези, които страдат от вътрешнополитическата неустановеност, като Италия и Обединеното кралство. В тези три стопански системи растежът на Брутният вътрешен продукт беше нулев или негативен през второто тримесечие на 2019 година Следователно Кофас предвижда позитивен, само че слаб напредък през 2020 година Това са надлежно 0,5% напредък в Германия, 0,7% в Италия. За Обединеното кралство се чака напредък от 0,9%, при изискване че се заобикаля сюжета Брекзит без договорка. От друга страна във Франция, Испания и Холандия фирмите не престават да влагат, а броят на банкрутиралите компании продължава да понижава. Въпреки лекото закъснение, Кофас към момента чака растежът да се задържи над 1% през 2020 година: надлежно 1,2% за Франция, 1,9% за Испания и 1,5% за Холандия.
Маржовете на фирмите се утежняват заради високите разноски за труд и последствията от протекционистките ограничения, подхванати от началото на 2018 година В този подтекст, резултатите от по-ранните бюджетни ограничения, по-специално от намаляването на корпоративните налози, ще бъдат по-слабо усетени през 2020 година, Кофас планува този напредък да се забави доста (1,3% след 2,2% през 2019 г.), т.е. на равнище под консенсуса (1,8% за 2020 г.) Въпреки това растежът няма да бъде негативен за годината като цяло - сюжет, който мощно прилича на този, следен през 2001 година Въпреки това, в Европа разпространяващите се резултати от забавянето на промишлеността и услугите, не са доста забележими на този стадий.
„ В допълнение към първата, втората най-развита стопанска система в света също внезапно се забавя. Китайското промишлено произвеждане набъбна с едвам 4,4% на годишна база през август. Това е най-ниското му равнище от февруари 2002 година Има доста аргументи за това закъснение. В допълнение към към момента забележителните свръхкапацитети в строителството и металургията, автомобилният бранш и ИКТ са наранени съществено и от последствията от комерсиалната война със Съединени американски щати, както и от измененията в държанието на китайските консуматори. Предвиждаме, че растежът на Брутният вътрешен продукт в Китай ще бъде под предстоящото през 2020 г - 5.8%. “, показа Пламен Димитров, шеф на Кофас България.
Много централни банки взеха под внимание това доста закъснение на растежа и оповестиха ограничения за облекчение на паричните потоци. През септември 2019 година Федералният запас намали главния си лихвен % за повторно през последните два месеца (целеви 1.75% - 2%). Освен това, за първи път от 10 години, ФЕД инжектира ликвидност на паричния пазар на 17 септември 2019 година Липсата на ликвидност в банковия бранш, която това деяние демонстрира, акцентира обстоятелството, че ФЕД евентуално ще би трябвало да стартира да купува активи още веднъж и по този метод да усили размера на салдото си още веднъж през идващите тримесечия. От своя страна Европейската централна банка възобнови програмата си за изкупуване на облигации на 12 септември 2019 година и понижи лихвения % по депозитите, облагащи свръх ликвидността на банките (от -0.40 до -0.50%). Ефектите от тези парични политики, които дефинират негативни номинални лихви, са несигурни. Освен в Еврозоната, Съединени американски щати и Китай, паричната политика е облекчена в доста други стопански системи, изключително в разрастващите се страни като Мексико, Бразилия, Индия, Индонезия, Филипините, Малайзия, Корея, Русия, Перу, Египет, Южна Африка, Нигерия и Саудитска Арабия.
Източник: manager.bg
КОМЕНТАРИ