Само за 100 дни новият американски президент постави под въпрос

Само за 100 дни новият американски президент сложи под въпрос международното владичество на американската валута
Светът години наред е предпочитал $ за предпазване на спестявания, търговия и установяване на цени на основни артикули. Досега нито едно предсказване за упадъка на американската валута не се е сбъднало. Но новият американски президент Доналд Тръмп за малко време съумя да разклати вековната доминация на $ в международната стопанска система.

Както оповестява БГНЕС, единствено за първите 100 дни от втория си мандат Тръмп е сложил под въпрос специфичното място на $ в света, което отразява концепцията за американската изключителност - че Съединени американски щати не се подчиняват на общите правила, тъй като играят водеща роля като най-голямата стопанска система и боен бранител на демокрациите.
Как доларът сложи Тръмп на място
Традиционно по време на рецесия вложителите насочват парите си към Америка, търсейки несъмнено леговище. Продават рискови активи и влагат в американски държавни облигации, което покачва цените им и курса на $.

Тази наклонност обаче се промени, когато Тръмп разгласи комерсиална война на света. Вместо предстоящото покачване, доларът загуби 5% от цената си и изгуби предходните си облаги. Според Лари Съмърс, някогашен финансов министър на Съединени американски щати, " Тази картина е нова за Съединени американски щати, само че е позната на разрастващите се пазари, които са в развой на прекосяване в сан на слаборазвити ".

Ситуацията беше толкоз необикновена, че Тръмп замрази увеличените " ответни " мита единствено 13 часа след въвеждането им. Първата борба сред президента и $ приключи в интерес на валутата.
Защо тронът на $ се клати
Хегемонията на $ до момента е предизвиквала неодобрение най-вече в разрастващите се страни като Русия или Бразилия. Сега обаче даже богатите съдружници на Америка повдигат въпроси.

Причината е, че Тръмп нападна всички по едно и също време на всички фронтове. Той:
Наложи вносни мита от 10% до 25% за артикули от Канада, Европейски Съюз, Япония и АвстралияРазруши следвоенния ред, в който Съединени американски щати бяха поръчител на съюзническата сигурностОбеща да отнеме Гренландия от Дания и предложи елементи от Украйна да бъдат предадени на Русия
Според Марк Собел, деец от Министерството на финансите на Съединени американски щати, и Стивън Камин, някогашен шеф в централната банка на Съединени американски щати, " Хегемонията на Съединени американски щати след Втората международна война подсигурява сигурността и предизвиква просперитета в Европа и по света, като в този развой води до усилване на ролята на $ ".

Тръмп се опълчва на интернационалните институции като НАТО и МВФ, на обединена Европа, свободната търговия и демокрацията. Това значи, че Америка ще има по-малко съдружници, което слага под въпрос остарелия модел, при който Съединени американски щати живеят над опциите си.
Финансовата взаимозависимост на Америка от непознати вложения
Досега възходящият бюджетен и търговски недостиг на Съединени американски щати се финансираше от притока на вложения от чужбина. Според разнообразни оценки чужденците имат от 20 до 30% от финансовите активи на Съединени американски щати, което се равнява на към 22 трилиона $ съгласно МВФ.

Способността на Америка да финансира настоящите си разноски и да обслужва рекордния си държавен дълг от 36 трилиона $ зависи от притока на пари от чужбина в доларови активи. Тръмп се пробва да предотврати повишаването на недостига и изпрати Илон Мъск да редуцира държавните разноски, само че резултатите към този момент са скромни.

Същевременно президентът дава обещание да понижи налозите и чака да запълни дупката посредством събиране на вносни мита, само че реалистичността на този проект е под въпрос.
Десетте стълба на доларовата надмощие
Доларът е водеща валута в света заради следните аргументи:
Съединени американски щати са гигантска стопанска система (25% от световната) и порастват по-бързо от другите развити страниВ Съединени американски щати има господство на закона, гарантиращо цялост на частната собственостСАЩ имат развити институции и водеща роля в интернационалните организацииВ Съединени американски щати има свободно придвижване на капиталиСАЩ имат най-дълбокия финансов пазарСАЩ имат самостоятелна централна банкаДоларовите облигации са най-ликвидният актив в светаДоларът е главната разплащателна валутаАмерика търгува интензивно с всичкиСАЩ са водачът на ЗападаКак Тръмп заплашва тези основи
Действията на Тръмп заплашват съвсем всички стълбове на доларовата надмощие:
Митата покачват цените на вноса, намалявайки средствата за нововъведения и потреблениеАтаките против имигрантите и университетите лишават Америка от специалистиДействията му заплашват върховенството на законаРазрушава американските институции, заобикаляйки професионалната бюрокрацияСъществуват хрумвания за ограничение на свободното придвижване на капиталиАтакува независимостта на Федералния резервЗастрашава известността на американските държавни облигации измежду чужденцитеРолята на $ като разплащателна валута се нарушава от финансовите санкцииДелът на Съединени американски щати в международната търговия намаляваПодкопава доверието на съдружниците в Съединени американски щати и $
Както отбелязва Сандер Тордуар, старши икономист в европейския мозъчен концерн CER, " Съединени американски щати целеустремено подкопават стълбовете на доларовата доминация. Оттегляйки поддръжката си от военни съюзи и флиртувайки с изборен банкрут, Съединени американски щати основават условия за спад на $ и цените на държавните облигации ".
Какво ще се случи с $
Обменният курс на $ и ролята му в международната финансова система са разнообразни неща. Дори в случай че курсът продължи да спада, преобладаващата роля на $ може да не бъде застрашена.

Брад Сетсър, специалист в Съвета за интернационалните връзки на Съединени американски щати, предизвестява: " Не е належащо доларът да загуби централното си място в международната финансова система, с цел да спадне обменният курс. Достатъчно е да се стартира да се върви към по-малка изключителност. "

Политиката на Тръмп води страната в тази посока - икономическият напредък се забавя, а несигурността по отношение на идващите стъпки на президента понижава апетита на чужденците към американските активи.

Иън Хациус, основен икономист в " Голдман Сакс ", счита, че това " съвсем несъмнено ще докара до доста обезценяване на $. Обезценяването обаче не трябва да се бърка с това, че доларът губи статута си на преобладаваща международна валута. "

Тръмп в действителност няма нищо срещу обезценяването на $, защото това е метод за понижаване на комерсиалния недостиг - при на ниска цена $ вносът ще нарастне и ще се свие, а износът ще поевтинее и ще нарасне.
Има ли опция на $
Според специалистите в обозримо бъдеще няма действителна опция на $ като преобладаваща международна валута. Към края на предходната година близо 60% от международните запаси от 12 трилиона $ се държат в долари, 20% в евро, 6% в йени и 5% в английски паунд. Делът на китайския юан е единствено към 2%.

Възможни кандидати за трона:
Юанът: Китай е втората по величина стопанска система, само че юанът се ръководи от Комунистическата партия, а върховенството на закона и свободното придвижване на капитали са в най-хубавия случай далечно бъдещеЕврото: Никога не е отправяло предизвикателство към $ през 25-годишното си съществуване; еврозоната има фрагментирани финансови пазари и слаб стопански растежДругите валути (йена, паунд, франк) са в напълно друга категория и не могат да заместят $ заради дребните стопански системи на страните им
Както споделя Лари Съмърс: " Не можете да замените нещо с нищо. Европа е музей, Япония е старешки дом, Китай е затвор, а биткойнът е опит ".