Само още един сън до следващия отчет за заетостта, който

Само още един сън до идващия доклад за заетостта, който може да е един от най-важните за тази година. Проблемът е, че той ще затвърди или понижи упованията за по-сериозно закъснение на щатската стопанска система и евентуално понижение на лихвите от 50 базисни пункта, на идващото съвещание на Фед през септември.Този резултат обаче, може да е даже по-голям за разрастващите се пазари. Главният пълководец на JPMorgan за разрастващите се пазари, основан в Сао Паоло, Педро Мартинс младши, който бе един от последните бикове за китайския пазар, преди малко намали рейтинга на Китай до безпристрастен от наднормено тегло.iShares MSCI China ETF е повишен с 1% тази година, което е по-слабо от растежа от 16% за S&P 500. Сега Китай е нещо като злополука отдавна, дотолкоз, че ETF-те на нововъзникващи пазари без Китай има съвсем същите активи като този, който го съдържа. Всъщност това е една от аргументите, които JPMorgan показва, че към този момент не обича стопанска система номер две в света. „ Някои клиенти трансформират капиталовите мандати в акции на [нововъзникващите пазари] до 50% MSCI EM и 50% EM ex-China, дейно намалявайки на половина неутралното тегло на Китай в показателя MSCI EM “, споделят Мартинс младши и екипът.Анализаторите на JPMorgan споделят, че е мъчно да се моделират акции в страната поради световното геополитическо напрежение и вътрешна политика. Потенциална тарифна война 2.0 – повишение на цените на Съединени американски щати върху китайски артикули от 20% на 60%, което някогашният президент Доналд Тръмп предложи – може да понижи растежа на Брутният вътрешен продукт на Китай с 2 процентни пункта, даже с изключение на неизбежното китайско възмездие, споделят те. Проверка на JPMorgan на три „ рискови “ интервала на комерсиално напрежение сред Съединени американски щати и Китай, всеки от които докара до негативна възвръщаемост за MSCI China.Китайските акции са се борили по време на интервалите на „ изключване на риска “ на комерсиалното напрежение сред Съединени американски щати и Китай, открива разбор на JPMorgan.Има също по този начин муден напредък на страната и това, което JPMorgan назовава „ незадоволителна “ политическа поддръжка – анализаторите споделят, че политиците „ не са показали никаква неотложност за значима смяна в политиката през втората половина на годината “. Те споделят, че е мъчно да се дефинират икономическите „ мини-цикли “, като се има поради спорът сред Съединени американски щати и Китай, ускоряването на световното пренасяне на веригата за доставки и забележителната промяна на жилищния пазар в Китай.Никой от този разбор в действителност не е изненада за всеки, който обръща внимание на Китай. Това, което може би е по-забележително, е какво поучават вложителите да вършат. За да останат неутрални във връзка с Китай, те споделят, че вложителите би трябвало да отстранен China Construction Bank, притежател на Temu PDD Holdings и производителя на програмен продукт Kingdee International от техните портфейли и да го употребяват, с цел да усилят експозицията към други пазари, на които е наднормено тегло: Индия, Мексико, Саудитска Арабия, Бразилия и Индонезия.Анализаторите на JPMorgan също признават по какъв начин прогнозата им може да се обърка. Позиционирането на вложителите в Китай е доста ниско, а оценката му от 8,9 пъти бъдещата облага е с 23% под междинното за 15 години от 11, споделят те. И в случай че изключителността на Съединени американски щати изчезне, до момента в който стопанската система на Съединени американски щати се утежнява, вложителите може да се насочат към нововъзникващите пазари и по-специално Китай за по-висок напредък, ниска оценка и незадоволително позициониране, прибавят те.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.