S&P 500 скочи с 24% през 2023 г. и инвеститорите

S&P 500 скочи с 24% през 2023 година и вложителите водиха референтния показател на голям брой рекордни върхове през тази година. Факторите, допринасящи за тази възходяща инерция, включват намаляваща инфлация, устойчива стопанска система, възобновяване на корпоративните облаги и упованията, че Федералният запас ще понижи лихвените проценти в близко бъдеще. Очарованието от изкуствения разсъдък също увеличи доста акции през последните месеци.Въпреки това, S&P 500 в този момент се търгува при 20,4 пъти предстоящите облаги, значима надбавка към 10-годишната междинна стойност от 17,7. В резултат на това някои анализатори на Уолстрийт виждат спад на хоризонта. Например JPMorgan Chase си е сложила цел от 4200 за S&P 500, което допуска към 15% намаляване от настоящето му равнище.Инвеститорите, които се чудят дали е безвредно да купуват акции вследствие на внезапното рали на пазара, би трябвало да вземат под внимание този съвет от Уорън Бъфет.„ Инвеститорите постоянно могат да намерят благоприятни условия за закупуване на пазара! “Уорън Бъфет е един от най-успешните вложители в американската история. Той стартира да купува акции на Berkshire Hathaway през 1962 година и натрупва надзорен дял от собствеността до 1965 година Под негово управление Berkshire еволюира от затруднена текстилна фабрика в един от най-ценните бизнеси в света, като акциите се усилват два пъти по-бързо от S&P 500 за интервал от повече от 55 години.Търпеливата, насочена към цената капиталова философия на Бъфет изигра значима роля в катализирането на тази еволюция. Berkshire сега коства 880 милиарда $ и забележителна част от тази стойност идва от портфейла от акции на стойност 370 милиарда $. Бъфет ръководи по-голямата част от тази сума, което го прави (и Berkshire) отличен проблем за вложителите.Бъфет един път написа: „ Едно просто предписание диктува моите покупки: Бъдете страхливи, когато другите са алчни, и бъдете алчни, когато другите се опасяват. “ Този необятно представен съвет насочва вниманието към една чудноватост на човешката природа. Хората реагират прекомерно на положителни и неприятни вести, тъй че акциите постоянно са надценени по време на бичи пазари и подценени по време на мечи пазари.Въпреки това Бъфет и неговите мениджъри по взаимни вложения, Тод Комбс и Тед Уешлър, са разкрили благоприятни условия за закупуване във всички пазарни среди, в това число актуалната. Те закупиха акции на Sirius XM Holdings, Occidental Petroleum и Chevron за портфолиото на Berkshire през четвъртото тримесечие на 2023 година, макар все по-високата оценка на S&P 500.Планът на Бъфет за триумф на фондовия пазарБъфет купува бизнеси с трайни стопански изкопи, само че единствено когато акциите се търгуват с отстъпка от присъщата им стойност. Бъфет също избира акции, които се усещат комфортни за дълги интервали от време. Всеки вложител би трябвало да следва този проект:Разберете бизнеса, преди да купите акции: Знанието е крайъгълният камък на всяко положително капиталово решение. Никога няма смисъл да купувате акции, без първо да сте разбрали бизнеса. Това би било еднакво на хазарт, а вложителите, които третират фондовия пазар като казино, си основават проблеми; къщата в последна сметка ще завоюва.Потърсете компании с конкурентно преимущество: Икономичните изкопи се оферират в разнообразни форми и размери, само че като цяло се равняват на ценова мощност и ценово преимущество. Тези качества могат да зародят от интелектуална благосъстоятелност, мрежови резултати, разноски за превключване и мащаб. Например, Nvidia и Apple имат ценова мощ заради патентовани технологии. По сходен метод Visa и Coca-Cola се възползват от преимуществата на разноските, основани от обширния обсег на техния бизнес.Обмислете оценката в подтекста на бъдещия напредък: Определянето на присъщата стойност на дадена акция е повече изкуство, в сравнение с просвета. Веднъж Бъфет цитира икономиста Джон Бър Уилямс: „ Стойността на всяка акция, облигация или бизнес през днешния ден се дефинира от входящите и изходящите парични потоци – дисконтирани с подобаващ лихвен % – които могат да се чакат през оставащия живот на активи. " Този откъс се отнася до модела на дисконтирания паричен поток (DCF), математически комплициран развой, който прави оценка бизнеса въз основа на бъдещи облаги. Има DCF калкулатори онлайн, само че методологията не е безпогрешна, защото вложителите би трябвало да създадат догатки по отношение на растежа на паричния поток и дисконтовия %.Дръжте положителни акции за дълги интервали от време: Инвеститорите би трябвало да купуват акции с нрав на пазаруване и задържане. За да цитираме Бъфет, " Ако не желаете да притежавате акции за 10 години, даже не си помисляйте да ги притежавате за 10 минути. " Това не значи, че вложителите би трябвало да държат акции даже откакто са изгубили доверие в бизнеса. Пазарът обаче може да бъде несъизмерим за къси интервали, защото доста вложители търгуват на инерция и страст. Времето има наклонност да отстранява отклоненията от присъщата стойност и фундаментално здравите бизнеси нормално превъзхождат в дълготраен проект.Ето извода: S&P 500 се увеличи доста през последната година и показателят в действителност се търгува с награда по отношение на историческата си оценка, което значи, че доста акции евентуално са надценени при настоящите си цени. С други думи, актуалната пазарна среда е по-скоро алчна, в сравнение с страховита, тъй че вложителите би трябвало да бъдат внимателни - само че не толкоз внимателни, че да пропуснат благоприятни условия.Berkshire закупи акции през четвъртото тримесечие, което значи, че Бъфет и неговият екип са съумели да намерят това, което съгласно тях са положителни бизнеси, търгуващи на рационални оценки. Инвеститорите, които следват този проект, имат положителни шансове да печелят пари в дълготраен проект.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.