S&P 500 се повиши с близо 30% през последните пет

S&P 500 се увеличи с близо 30% през последните пет месеца, което накара даже бичи настроените пазарни стратези да чакат и даже да приветстват вероятността за „ здравословна “ промяна.Но нормално корекциите на пазара не се случват просто по този начин - те се нуждаят от някакъв тип катализатор, който да ги задвижи. За да се опитаме да съберем някаква визия какво може да провокира идващото двуцифрено оттегляне, екип от капиталови стратези, управителен от Майкъл Кантроуиц от Пайпър Сандлър, изследва 27-те корекции от 10% или повече за S&P 500, настъпили от 1964 година насам.Екипът откри, че без изключение всяка от тези разпродажби е била провокирана главно от едно от трите неща: възходяща безработица, възходяща рентабилност на облигациите или някакъв тип световен екзогенен потрес. Понякога това е композиция, както беше казусът по време на двете корекции на пазара на акции, които се случиха през 1980 г.И по този начин, кое е най-вероятно да провокира идната промяна от 10%? Според Кантровиц и неговия екип възходящите доходности са най-голямата опасност за спокойните пазари. Повишаването на доходността провокира и последната промяна, която завърши на 27 октомври със спад на S&P 500 с 10,3%.През последните две години чувствителността на акциите към по-висока рентабилност доближи съвсем рекордни равнища, последно следени покрай пика на dot-com балона на преносима база от 26 седмици. Това допуска, че акциите към момента могат да реагират отрицателно, в случай че доходността на дълготрайните облигации продължи да се повишава, макар че акциите са значително ваксинирани против възобновяване на доходността от началото на 2024 г.„ Писали сме доста за това какъв брой чувствителни към лихвите са финансовите пазари през днешния ден. Като подобен най-големият риск, който виждаме за акциите през 2024 година, ще бъде повишението на лихвите “, пишат Кантровиц и неговият екип.Поради това скромното повишаване на безработицата в действителност може да помогне за поддържане на ралито, като защищава от по-високи лихви. Доходността на облигациите, която се движи назад на цените, постоянно пада, когато стопанската система отслабва, защото търсенето на защитни активи като облигации се усилва.Акциите се разпродадоха за три следващи месеца сред август и октомври предходната година, защото доходността на държавните облигации се увеличи. Най-ниската точка на разпродажбата настъпи единствено няколко дни откакто доходността на 10-годишните държавни облигации доближи връх на север от 5%, 16-годишен връх, съгласно данни на FactSet.Доходността на държавните облигации се повишава още веднъж през първото тримесечие. Но упованията, че към момента постоянният стопански напредък може да помогне за повишение на корпоративните облаги, помогнаха за отбрана на акциите, най-малко до момента.Доходността на 10-годишните държавни облигации BX:TMUBMUSD10Y е повишена с 39 базисни пункта от началото на годината до 4,252%, до момента в който S&P 500 SPX се е повишил с 9,4% от началото на тримесечието и 26,7% от 27 октомври до затвори на 5,218.19 в понеделник.Nasdaq Composite COMP се увеличи с 9,6% от началото на първото тримесечие до 16 452,69 към затварянето във вторник, до момента в който Dow Jones Industrial Average DJIA завоюва 1670,79 пункта, или 4,5%, до 39 388,56.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финаносвите пазари.