L’Oréal показва, че изграждането на дялове в конкурент може просто да си струва
Рядко е добър външен тип за записана компания да закупи миноритарен дял в друга, колкото и блестящи да са вероятностите на задачата. Няма причина една компания да бъде по-добра от своите акционери в подбора на запасите, а вложителите би трябвало да са свободни да вършат личните си неточности.
Ортодоксалността на корпоративните финанси не разубеждава безусловно ръководителите да продължат. Станете очевидец на мрежата от преплетени залози, които американските софтуерни компании са изплели безнаказано, в това число вложенията на Nvidia в OpenAI и Intel. И от време на време има същински аргументи, заради които обвързването на капитал по този метод основава стойност.
L’Oréal, която тази седмица удвои каузи си в швейцарската компания за грижа за кожата Galderma до 20 % – дялово присъединяване на стойност SFr8 милиарда ($10 милиарда) по настояща пазарна стойност – дава образец. Нито една от двете аргументи, които френската компания показва за своята инвестиция, не е водоустойчива, само че има несп...
Прочетете целия текст »
