ЦБ на РФ се бори с инфлацията и отслабването на рублата по мек начин
Руската централна банка продължава да се бори с инфлацията и отслабването на рублата. За да направи това, още веднъж увеличи главния %. Това е третото нарастване единствено за месец и половина. Защо цените не престават да порастват, а курсът на рублата остава над 90 за $, макар ограниченията на Централната банка? Ще имаме ли в действителност потребност от повече от едно нарастване на главния лихвен?
Централната банка в петък увеличи главния лихвен % от 12% на 13%. Това е третото нарастване за месец и половина. Регулаторът назовава това отговор на продължаващото нарастване на цените. В същото време Централната банка към момента се надява да реализира задачата си за инфлация от 4% до края на 2024 година
На 11 септември годишната инфлация се увеличи до 5,5%. Значителен принос за това има отслабването на рублата. Стоките, чиято цена зависи от валутния курс, нарастнаха с отслабването на рублата. Това са коли, облекла, обувки, уреди и електроника и други За тази година Централната банка увеличи прогнозата си за инфлация до 6-7%, само че резервира прогнозата си за 4% за идната година.
От края на юли доникъде на август 2023 година цената на рублата падна с към 10%. „ 10% спад на валутния курс прибавя към 0,5–0,6% към годишната инфлация, защото всички вносни артикули автоматизирано стават по-скъпи с 10% в еквивалент в рубли. Това е делът на въздействието на курса на рублата върху инфлацията “, споделя Владимир Чернов, анализатор.
Ето за какво, когато на 14 август доларът надвиши границата от 100 рубли, още на идващия ден ЦБ незабавно се събра и увеличи курса. Това оказа помощ на рублата да се ускори до 93 за $. „ Въпреки това, след повишението на курса рублата се ускори единствено за шест дни и по-късно още веднъж стартира да пада към 100 рубли за $, тъй че доникъде на септември инфлацията нямаше време да се забави и инфлационните упования още веднъж бяха под напън ”, изяснява Чернов.
Защо ЦБ беше толкоз мека в петък и увеличи лихвения % единствено с 1%, като се има поради, че даже по-рязкото нарастване на лихвения % през август не забави темпа на инфлация?Регулаторът най-вероятно се опасява да отиде прекомерно надалеч, с цел да не би прекомерно високата ставка да убие действителната стопанска система и да потопи Русия в рецесия. Бизнесът към този момент недоволства от повишаването на заемите.
Освен това регулаторът не чака бърз резултат от повишението на главния %. Тази мярка забавя темпа на напредък на цените с огромно времево забавяне. Отнема няколко месеца, а от време на време и година, в случай че лихвите не са вдигнати доста, както е през днешния ден, отбелязва Чернов. Той изяснява, че в началото повишението на лихвите би трябвало да докара до спад в потребителското кредитиране. Това ще отнеме най-малко няколко месеца: доста заеми през септември към този момент са утвърдени с предходния %. Само тогава потребителското търсене ще стартира да понижава и инфлацията да се забавя.
Ръководителят на централната банка също по този начин уточни, че е належащо време, с цел да може високата рента да окаже въздействие върху цените. След три до шест месеца регулаторът ще оцени въздействието на последните две нараствания и по-късно ще реши какво да прави: да увеличи лихвите в допълнение или не.
„ Много внезапното повишение на лихвите незабавно е рисковано, защото това доста ще забави икономическия напредък в страната и може да докара до дълбока криза. Явно регулаторът се опитваше да откри баланс, с цел да не се стигне до това, само че в това време да се забави темпът на напредък на потребителските цени в бъдеще “, споделя Чернов.
Експертите считат, че високият двуцифрен главен лихвен % в Русия е открит отдавна. Няма смисъл да се разчита на спад тази година. Регулаторът ще стартира да мисли за това не по-рано от втората половина на идната година.
В същото време няма причина да се чака, че Централната банка ще продължи да покачва лихвата всеки месец. Централната банка в прогнозата си позволява както опазване на лихвения % от 13%, по този начин и повишението му до 14%.
„ По-нататъшните стъпки на Централната банка ще зависят от траекторията на инфлацията и като цяло скоростта на трансмисионния механизъм: какъв брой бързо стопанската система реагира на предишните покачвания на главния %. За 2024 година прогнозата за междинния % допуска намаляването му едвам през втората половина на годината “, споделя Владимир Евстифеев, началник на аналитичния отдел на банка “Зенит ”.
„ Руската централна банка ще може да вземе решение за понижаване на главния % на рефинансиране единствено в случай че види, че инфлацията доближава плануваната траектория на напредък от 4% годишно до края на 2024 година Самата централна банка обаче предвижда постигане на тази траектория едвам до края на 2024 година, тъй че има доста огромна възможност двуцифреният ритъм да продължи през цялата последваща година “, счита Чернов.
Що се отнася до рублата, нейната реакция на решението на ЦБ да увеличи лихвения % с 1% в петък беше сдържана. Едва към края на комерсиалната сесия в петък рублата стартира леко да укрепва.Предишното решение за повишение на лихвения % през август беше взето на изключително съвещание на Централната банка; никой не очакваше това, тъй че рублата съвсем мигновено се ускори до 93 рубли. Но актуалното решение на Централната банка беше предстоящо, тъй че нямаше бурна реакция от страна на пазара, решението към този момент беше взето поради в котировките на рублата, споделя Чернов.
„ Тъй като отслабването на рублата значително е разследване от действителния дефицит на валута в Руската федерация, а не от спекулативни тактики, повишението на главния лихвен % на ЦБРФ не може да има бърза реакция за обменните курсове на рублата. Този резултат ще се разпростре за две до три тримесечия и ще поддържа рублата главно по два канала. Това е повишение на доходността на вложенията в рубли и закъснение на интензивността на вносителите заради понижаване на % на кредитиране и крайното търсене “, изяснява Владимир Евстифеев.
За бързо подсилване на рублата е належащо да се усили размерът на продажбите на задгранична валута и по-строго да се ограничи приключването на капитал, счита той. Властите обаче в действителност не желаят да стягат валутните ограничавания.
„ За разлика от март 2022 година, позицията на Централната банка по отношение на ограниченията за ограничение на приключването на капитал се промени коренно. Сега регулаторът обмисля ограничения за повишение на привлекателността на спестяванията в рубли като приоритет в съпоставяне със стягането на рестриктивните мерки за финансов надзор “, отбелязва Евстифеев.
Следователно надали си коства да чакате връщане даже до 80-85 рубли за $. Според прогнозата на специалистите обменният курс на $ през четвъртото тримесечие на 2023 година ще се колебае в диапазона 92,50–99,50 рубли. И в случай че доларът още веднъж преодолее границата от 100 рубли, тогава управляващите най-вероятно ще подхващат незабавни ограничения за валутен надзор, не изключва Евстифеев.
Превод: В. Сергеев
Абонирайте се за новия ни Youtube канал: https://www.youtube.com/@aktualenpogled/videos
Абонирайте се за нашия Ютуб канал: https://www.youtube.com/@user-xp6re1cq8h
и за канала ни в Телеграм: https://t.me/pogled
Влизайте непосредствено в сайта https://www.pogled.info .
Споделяйте в профилите си, с другари, в групите и в страниците. По този метод ще преодолеем рестриктивните мерки, а хората ще могат да доближат до различната позиция за събитията!?
Централната банка в петък увеличи главния лихвен % от 12% на 13%. Това е третото нарастване за месец и половина. Регулаторът назовава това отговор на продължаващото нарастване на цените. В същото време Централната банка към момента се надява да реализира задачата си за инфлация от 4% до края на 2024 година
На 11 септември годишната инфлация се увеличи до 5,5%. Значителен принос за това има отслабването на рублата. Стоките, чиято цена зависи от валутния курс, нарастнаха с отслабването на рублата. Това са коли, облекла, обувки, уреди и електроника и други За тази година Централната банка увеличи прогнозата си за инфлация до 6-7%, само че резервира прогнозата си за 4% за идната година.
От края на юли доникъде на август 2023 година цената на рублата падна с към 10%. „ 10% спад на валутния курс прибавя към 0,5–0,6% към годишната инфлация, защото всички вносни артикули автоматизирано стават по-скъпи с 10% в еквивалент в рубли. Това е делът на въздействието на курса на рублата върху инфлацията “, споделя Владимир Чернов, анализатор.
Ето за какво, когато на 14 август доларът надвиши границата от 100 рубли, още на идващия ден ЦБ незабавно се събра и увеличи курса. Това оказа помощ на рублата да се ускори до 93 за $. „ Въпреки това, след повишението на курса рублата се ускори единствено за шест дни и по-късно още веднъж стартира да пада към 100 рубли за $, тъй че доникъде на септември инфлацията нямаше време да се забави и инфлационните упования още веднъж бяха под напън ”, изяснява Чернов.
Защо ЦБ беше толкоз мека в петък и увеличи лихвения % единствено с 1%, като се има поради, че даже по-рязкото нарастване на лихвения % през август не забави темпа на инфлация?Регулаторът най-вероятно се опасява да отиде прекомерно надалеч, с цел да не би прекомерно високата ставка да убие действителната стопанска система и да потопи Русия в рецесия. Бизнесът към този момент недоволства от повишаването на заемите.
Освен това регулаторът не чака бърз резултат от повишението на главния %. Тази мярка забавя темпа на напредък на цените с огромно времево забавяне. Отнема няколко месеца, а от време на време и година, в случай че лихвите не са вдигнати доста, както е през днешния ден, отбелязва Чернов. Той изяснява, че в началото повишението на лихвите би трябвало да докара до спад в потребителското кредитиране. Това ще отнеме най-малко няколко месеца: доста заеми през септември към този момент са утвърдени с предходния %. Само тогава потребителското търсене ще стартира да понижава и инфлацията да се забавя.
Ръководителят на централната банка също по този начин уточни, че е належащо време, с цел да може високата рента да окаже въздействие върху цените. След три до шест месеца регулаторът ще оцени въздействието на последните две нараствания и по-късно ще реши какво да прави: да увеличи лихвите в допълнение или не.
„ Много внезапното повишение на лихвите незабавно е рисковано, защото това доста ще забави икономическия напредък в страната и може да докара до дълбока криза. Явно регулаторът се опитваше да откри баланс, с цел да не се стигне до това, само че в това време да се забави темпът на напредък на потребителските цени в бъдеще “, споделя Чернов.
Експертите считат, че високият двуцифрен главен лихвен % в Русия е открит отдавна. Няма смисъл да се разчита на спад тази година. Регулаторът ще стартира да мисли за това не по-рано от втората половина на идната година.
В същото време няма причина да се чака, че Централната банка ще продължи да покачва лихвата всеки месец. Централната банка в прогнозата си позволява както опазване на лихвения % от 13%, по този начин и повишението му до 14%.
„ По-нататъшните стъпки на Централната банка ще зависят от траекторията на инфлацията и като цяло скоростта на трансмисионния механизъм: какъв брой бързо стопанската система реагира на предишните покачвания на главния %. За 2024 година прогнозата за междинния % допуска намаляването му едвам през втората половина на годината “, споделя Владимир Евстифеев, началник на аналитичния отдел на банка “Зенит ”.
„ Руската централна банка ще може да вземе решение за понижаване на главния % на рефинансиране единствено в случай че види, че инфлацията доближава плануваната траектория на напредък от 4% годишно до края на 2024 година Самата централна банка обаче предвижда постигане на тази траектория едвам до края на 2024 година, тъй че има доста огромна възможност двуцифреният ритъм да продължи през цялата последваща година “, счита Чернов.
Що се отнася до рублата, нейната реакция на решението на ЦБ да увеличи лихвения % с 1% в петък беше сдържана. Едва към края на комерсиалната сесия в петък рублата стартира леко да укрепва.Предишното решение за повишение на лихвения % през август беше взето на изключително съвещание на Централната банка; никой не очакваше това, тъй че рублата съвсем мигновено се ускори до 93 рубли. Но актуалното решение на Централната банка беше предстоящо, тъй че нямаше бурна реакция от страна на пазара, решението към този момент беше взето поради в котировките на рублата, споделя Чернов.
„ Тъй като отслабването на рублата значително е разследване от действителния дефицит на валута в Руската федерация, а не от спекулативни тактики, повишението на главния лихвен % на ЦБРФ не може да има бърза реакция за обменните курсове на рублата. Този резултат ще се разпростре за две до три тримесечия и ще поддържа рублата главно по два канала. Това е повишение на доходността на вложенията в рубли и закъснение на интензивността на вносителите заради понижаване на % на кредитиране и крайното търсене “, изяснява Владимир Евстифеев.
За бързо подсилване на рублата е належащо да се усили размерът на продажбите на задгранична валута и по-строго да се ограничи приключването на капитал, счита той. Властите обаче в действителност не желаят да стягат валутните ограничавания.
„ За разлика от март 2022 година, позицията на Централната банка по отношение на ограниченията за ограничение на приключването на капитал се промени коренно. Сега регулаторът обмисля ограничения за повишение на привлекателността на спестяванията в рубли като приоритет в съпоставяне със стягането на рестриктивните мерки за финансов надзор “, отбелязва Евстифеев.
Следователно надали си коства да чакате връщане даже до 80-85 рубли за $. Според прогнозата на специалистите обменният курс на $ през четвъртото тримесечие на 2023 година ще се колебае в диапазона 92,50–99,50 рубли. И в случай че доларът още веднъж преодолее границата от 100 рубли, тогава управляващите най-вероятно ще подхващат незабавни ограничения за валутен надзор, не изключва Евстифеев.
Превод: В. Сергеев
Абонирайте се за новия ни Youtube канал: https://www.youtube.com/@aktualenpogled/videos
Абонирайте се за нашия Ютуб канал: https://www.youtube.com/@user-xp6re1cq8h
и за канала ни в Телеграм: https://t.me/pogled
Влизайте непосредствено в сайта https://www.pogled.info .
Споделяйте в профилите си, с другари, в групите и в страниците. По този метод ще преодолеем рестриктивните мерки, а хората ще могат да доближат до различната позиция за събитията!?
Източник: pogled.info
КОМЕНТАРИ