Фалитът на Русия създава прецедент
Русия е на прага на неповторима по рода си дългова рецесия, която съгласно вложителите е първият случай, в който огромна разрастваща се пазарна стопанска система е тласната към банкрут от геополитиката, а не от празните си каси, написа Reuters, съобщи Bloomberg TV Bulgaria.
До момента, в който на 24 февруари Кремъл предприе нахлуване против Украйна, малко на брой допускаха опцията Русия да разгласи банкрут по своите облигации в твърда валута. Нейните положителни резултати в региона на платежоспособността, високи доходи от експорт и централна банка, която се бори с инфлацията, я бяха трансформирали във любимец на вложителите от разрастващите се пазари. Но решението на Министерството на финансите на Съединени американски щати да не удължи периода на лиценза, допускащ на Русия да продължи да изплаща дълга си макар широкообхватните наказания, сложи Москва на пътя към банкрут.
Руското министерство на финансите преведе към 100 млн. $ за лихвени заплащания по две дългови излъчвания, чийто падеж настъпи в петък. Но в случай че парите не се появят в сметките на задграничните притежатели на облигации, това ще съставлява несъблюдение на отговорностите по някои дефиниции. Дори и този път средствата да бъдат отпуснати, до края на годината би трябвало да бъдат изплатени близо 2 милиарда $. Дълговите рецесии на нововъзникващите пазари не са нещо ново - самата Русия се отхвърли облигациите си в рубли през 1998 година Геополитиката и преди се е разпростирала в дълговата сфера, водейки към банкрут Венецуела и Иран.
И въпреки всичко в тази ситуация на Иран дребни суми от заемния дълг бяха наранени от глобите на Съединени американски щати след революцията от 1979 година, до момента в който стопанската система на Венецуела към този момент беше на колене, преди рестриктивните мерки на Съединени американски щати през 2019 година Междувременно Русия продължава да натрупа доходи от нефт и метали. Дори когато половината от запасите ѝ в размер на 640 милиарда $ са замразени от глобите, централната банка разполага с задоволително парични средства, с цел да изплати 40 милиарда $ държавен дълг в твърда валута. " Това е изцяло друга рецесия от другите рецесии на разрастващите се пазари, не става въпрос за способността или желанието да заплащат, те механически не могат да заплащат ", сподели Флавио Карпензано, капиталов шеф в Capital Group.
Въздействието се ускорява от обстоятелството, че това ще бъде първият огромен дефолт на Русия по задгранични облигации от 1917 година насам, директно след болшевишката гражданска война. Санкциите против Русия и нейните лични контрамерки на процедура я откъснаха от международните финансови системи. Сравненията с неотдавнашни банкрути като Аржентина през 2020 година са несъответствуващи, защото финансите на множеството страни са затруднени, когато се стигне до банкрут, сподели Стефан Моние, основен капиталов шеф в Lombard Odier. " Това ще бъде първият външен и политически свързан банкрут в историята на разрастващите се пазари ", сподели Моние. Изтичането на лиценза на Министерството на финансите значи, че кредиторите може да не са в положение да получат заплащания, което Даниел Морено, началник на отдела за световен дълг на разрастващите се пазари в Mirabaud Asset Management, оприличи на " превръщане на света с главата надолу ".
Няма връщане обратно
Международните облигации на Русия, множеството от които при започване на годината се търгуваха над номинала, намалиха цената си до 13-26 цента за $. Те също по този начин бяха изхвърлени от показателите. Основната разлика с предходни неплатежоспособни страни като Аржентина или Венецуела е, че нападението на Русия над Украйна - което тя назовава специфична интервенция - я трансформира в парий в очите на доста вложители, евентуално за години напред. " Притежаването на тези облигации е обвързвано с голяма стигма, като мениджърите на активи на разрастващите се пазари са подложени на напън от страна на своите клиенти, които ги молят да не влагат в Русия и да унищожават позициите си ", сподели Габриеле Фоа, портфолио управител на фонда Algebris Global Credit Opportunity.
Засега евентуалното несъблюдение на отговорностите е алегорично, защото Русия по този начин или другояче не може да взема интернационалните заеми, а и няма потребност. Но това, което ще се случи по-нататък, е от решаващо значение. Смяната на режима в Русия би могла в даден миг да постави завършек на западните наказания. Но преди този момент кредиторите са изправени пред дълъг и безценен развой на възобновяване на средствата, да вземем за пример посредством подмяна на неизплатени облигации с нови. Заклеймяването на неизпълнението на отговорностите ще увеличи и бъдещите разноски по заемите.
С неизпълнението на отговорностите " вие увеличавате разноските за финансиране и е доста евентуално това да се случи и с Русия ", сподели Карпензано от Capital Group. Белият дом чака неизпълнението на отговорностите да има минимално влияние върху американската или международната стопанска система, само че Карпензано счита, че събитията към Русия постановат преоценка на геополитическите опасности на разрастващите се пазари. " Геополитическият звук се е нараснал и вложителите биха желали да бъдат обезщетени за този по-висок риск ", сподели той, като се базира на огромния отлив на вложения от Китай през последните седмици.
До момента, в който на 24 февруари Кремъл предприе нахлуване против Украйна, малко на брой допускаха опцията Русия да разгласи банкрут по своите облигации в твърда валута. Нейните положителни резултати в региона на платежоспособността, високи доходи от експорт и централна банка, която се бори с инфлацията, я бяха трансформирали във любимец на вложителите от разрастващите се пазари. Но решението на Министерството на финансите на Съединени американски щати да не удължи периода на лиценза, допускащ на Русия да продължи да изплаща дълга си макар широкообхватните наказания, сложи Москва на пътя към банкрут.
Руското министерство на финансите преведе към 100 млн. $ за лихвени заплащания по две дългови излъчвания, чийто падеж настъпи в петък. Но в случай че парите не се появят в сметките на задграничните притежатели на облигации, това ще съставлява несъблюдение на отговорностите по някои дефиниции. Дори и този път средствата да бъдат отпуснати, до края на годината би трябвало да бъдат изплатени близо 2 милиарда $. Дълговите рецесии на нововъзникващите пазари не са нещо ново - самата Русия се отхвърли облигациите си в рубли през 1998 година Геополитиката и преди се е разпростирала в дълговата сфера, водейки към банкрут Венецуела и Иран.
И въпреки всичко в тази ситуация на Иран дребни суми от заемния дълг бяха наранени от глобите на Съединени американски щати след революцията от 1979 година, до момента в който стопанската система на Венецуела към този момент беше на колене, преди рестриктивните мерки на Съединени американски щати през 2019 година Междувременно Русия продължава да натрупа доходи от нефт и метали. Дори когато половината от запасите ѝ в размер на 640 милиарда $ са замразени от глобите, централната банка разполага с задоволително парични средства, с цел да изплати 40 милиарда $ държавен дълг в твърда валута. " Това е изцяло друга рецесия от другите рецесии на разрастващите се пазари, не става въпрос за способността или желанието да заплащат, те механически не могат да заплащат ", сподели Флавио Карпензано, капиталов шеф в Capital Group.
Въздействието се ускорява от обстоятелството, че това ще бъде първият огромен дефолт на Русия по задгранични облигации от 1917 година насам, директно след болшевишката гражданска война. Санкциите против Русия и нейните лични контрамерки на процедура я откъснаха от международните финансови системи. Сравненията с неотдавнашни банкрути като Аржентина през 2020 година са несъответствуващи, защото финансите на множеството страни са затруднени, когато се стигне до банкрут, сподели Стефан Моние, основен капиталов шеф в Lombard Odier. " Това ще бъде първият външен и политически свързан банкрут в историята на разрастващите се пазари ", сподели Моние. Изтичането на лиценза на Министерството на финансите значи, че кредиторите може да не са в положение да получат заплащания, което Даниел Морено, началник на отдела за световен дълг на разрастващите се пазари в Mirabaud Asset Management, оприличи на " превръщане на света с главата надолу ".
Няма връщане обратно
Международните облигации на Русия, множеството от които при започване на годината се търгуваха над номинала, намалиха цената си до 13-26 цента за $. Те също по този начин бяха изхвърлени от показателите. Основната разлика с предходни неплатежоспособни страни като Аржентина или Венецуела е, че нападението на Русия над Украйна - което тя назовава специфична интервенция - я трансформира в парий в очите на доста вложители, евентуално за години напред. " Притежаването на тези облигации е обвързвано с голяма стигма, като мениджърите на активи на разрастващите се пазари са подложени на напън от страна на своите клиенти, които ги молят да не влагат в Русия и да унищожават позициите си ", сподели Габриеле Фоа, портфолио управител на фонда Algebris Global Credit Opportunity.
Засега евентуалното несъблюдение на отговорностите е алегорично, защото Русия по този начин или другояче не може да взема интернационалните заеми, а и няма потребност. Но това, което ще се случи по-нататък, е от решаващо значение. Смяната на режима в Русия би могла в даден миг да постави завършек на западните наказания. Но преди този момент кредиторите са изправени пред дълъг и безценен развой на възобновяване на средствата, да вземем за пример посредством подмяна на неизплатени облигации с нови. Заклеймяването на неизпълнението на отговорностите ще увеличи и бъдещите разноски по заемите.
С неизпълнението на отговорностите " вие увеличавате разноските за финансиране и е доста евентуално това да се случи и с Русия ", сподели Карпензано от Capital Group. Белият дом чака неизпълнението на отговорностите да има минимално влияние върху американската или международната стопанска система, само че Карпензано счита, че събитията към Русия постановат преоценка на геополитическите опасности на разрастващите се пазари. " Геополитическият звук се е нараснал и вложителите биха желали да бъдат обезщетени за този по-висок риск ", сподели той, като се базира на огромния отлив на вложения от Китай през последните седмици.
Източник: fakti.bg
КОМЕНТАРИ