Рисковите активи може да имат проблеми сега, след като еднократните

Рисковите активи може да имат проблеми в този момент, откакто еднократните инжекции на ликвидност от световните централни банки, които подхранваха пазарното рали през последните месеци, завършиха, съгласно стратега на Citi Мат Кинг, представен от " Блумбърг ".Кинг уточни интервенциите през последните месеци, подхванати от централната банка на Япония и Народната банка на Китай – както и преместването на позиции в балансите на Европейската централна банка и Федералния запас – които са добавили съвсем 1 трилион $ към световните запаси на централната банка.„ Произходът на тазгодишното повишаване на риска се крие в неразбираеми механически данни, движещи ликвидността на централната банка “, сподели Кинг. „ В този миг считаме, че по-голямата част от увеличението на запасите е направено. Това значи, че историята за остатъка от тази година би трябвало да се върне към приключване на ликвидност и уязвимост на риска. “Финансовите пазари са подкрепени в международен мащаб от октомври, защото вложителите разчитат забавянето на инфлацията като знак, че централните банки се доближават към края на своите акции за стягане, макар признанията на политиците, че има още доста работа за извършване.Според Кинг нарастването на запасите от 1 трилион $ оказва помощ за разрешаване на спирането: " Струва си към 10% нарастване за акциите, 50 базисни пункта стягане на кредитните спредове от капиталов клас и 200 базисни пункта за спредове с висока рентабилност и това е фактически прибавяне или унищожаване на такава ликвидност – а освен нейното оповестяване – което кара пазарите да се движат “, сподели той.Има четири забележителни развития, които изясняват скока. В Съединени американски щати спадът в потреблението на овърнайт механизма за назад изкупуване на Фед и парите, държани в общата сметка на Министерството на финансите, изтласкаха пари в брой в банковата система, спирайки спада в аварийните салда, който стартира през декември 2021 г.Европейските държавни управления по сходен метод изтеглиха стотици милиарди евро депозити от сметките си в ЕЦБ от август насам, повишавайки ликвидността. В Япония запасите са се нараснали с към 200 милиарда $ вследствие на програмата за надзор на кривата на доходността на централната банка, до момента в който в Китай настоящите ликвидни интервенции на централната банка възлизат на към 400 милиарда $ единствено през декември, сподели Кинг.„ Разгледани поотделно и от месец на месец, или може би даже на тримесечие, тези придвижвания може да наподобяват като звук “, сподели той. „ Това обаче е звук, който – изключително когато е задоволително агрегиран – подхожда удивително добре на шума от придвижванията на рисковите активи. “Въпреки че е мъчно да се реши по какъв начин балансите на централната банка ще се развиват отсега нататък, Кинг сподели, че еднократните ликвидни инжекции евентуално са завършили - макар че той призна, че вероятностите за салдото на Фед в частност остават несигурни заради драмата с тавана на дълга в НАС.„ Когато измененията даже в минимум значимите позиции в балансите на централната банка могат елементарно да наброяват стотици милиарди долари, те постоянно надвишават измененията в ликвидността на частния бранш и неизбежно би трябвало да провокират уважението на вложителите “, сподели той.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.