Ще продължи ли ръстът на европейските фондови пазари?
Растежът на частния бранш в еврозоната доближава десетмесечен връх, подтикван от мощния бранш на услугите. Доверието на вложителите остава високо, само че по-нататъшните облаги на фондовите пазари зависят от продължаващата дезинфлация и евентуалното понижаване на лихвените проценти от страна на ЕЦБ, като възходящите цени на петрола съставляват опасност за стабилността.
В стопанската система на еврозоната се следи напредък, като последните бизнес изследвания демонстрират най-бързото повишаване на интензивността в частния бранш през последните 10 месеца, което се дължи най-вече на мощния напредък в бранша на услугите.
Според последните данни за съставния PMI показател на еврозоната интензивността се е нараснала до 50,3 пункта през март, което е най-стабилното равнище, следено от май 2023 година насам. Тази проверка по отношение на първичната оценка от 49,9 значи незабравим скок по отношение на февруарските 49,2, което подсказва за експанзионистични стопански условия.
Секторно разминаване: Услуги против произвеждане
Въпреки това остава явен ослепителен контрастност сред положението на секторите на услугите и производството. Индексът PMI в бранша на услугите в еврозоната се увеличи до 51,5 пункта по отношение на 50,2 пункта през февруари. От друга страна, PMI показателят в индустриалния бранш се задържа на територията на свиването на равнище 46,1 през март 2024 година, наблягайки продължаващите провокации в бранша.
През март пазарът на труда в бранша на услугите се характеризираше с устойчиви резултати, като нивото на претовареност се усилваше за 38-и следващ месец. Освен това забележителното закъснение на инфлацията на индустриалните разноски в бранша на услугите до 8-месечно дъно приказва за намаляване на ценовия напън, което е добре пристигнало за стопанската система на еврозоната.
Оптимизмът измежду бизнеса внезапно набъбна, достигайки най-високото си ниво от навечерието на съветското навлизане в Украйна през февруари 2022 година
" Секторът на услугите в еврозоната последователно намира почва под краката си, подхранван от растежа на заплатите, който изпреварва инфлацията, като по този метод ускорява покупателната дарба на семействата. Хората са по-склонни да се хранят на открито, да пътуват и да харчат парите си за други услуги. Въпреки това на хоризонта не се вижда пълностоен взрив ".
Това съобщи в собствен разбор основния икономист в Хамбургската комерсиална банка доктор Сайръс де ла Рубиа.
Регионални акценти: Италия и Испания са водещи в разширението на услугите
Тази оптимистична вероятност е отразена в няколко страни от еврозоната, като Испания (55,3) и Италия (53,5) доближиха 11-месечни върхове в своя формиран показател PMI на производството, следвани от Ирландия (53,2). Въпреки че Франция (48,3) и Германия (47,7) означават усъвършенстване, техните стойности към момента сочат стесняване, въпреки и с понижени темпове.
Секторът на услугите в Германия доста надвиши границата на застоялост, като PMI показателят в бранша на услугите се увеличи до 50,1 през март по отношение на 48,3 през февруари, което е знак за умерено възобновяване. Секторите на услугите в Испания и Италия означиха мощно разширение, като PMI доближи надлежно 10- и 11-месечни върхове.
Въпреки тези позитивни трендове секторът на услугите във Франция продължи да се свива, отбелязвайки 10-месечна серия на спад, въпреки и с най-слабия до момента ритъм.
Д-р Тарик Камал Чаудри, икономист в Хамбургската комерсиална банка, посочи оптимистичните настроения измежду доставчиците на услуги в Италия, като означи повишаване на поръчките както в страната, по този начин и в чужбина. " Тази оживеност - означи той - нарежда бранша на услугите като главен мотор на растежа в италианската стопанска система, която се сблъсква със стагниращи темпове на напредък ". Прогнозата на HCOB Nowcast планува, че този подтик може да тласне икономическия напредък малко над нулата през първото тримесечие на 2024 година
Може ли ралито на европейските фондови пазари да продължи
Икономическото възобновяване в еврозоната продължава, като резултатите на бранша на услугите допускат евентуално възходящо преразглеждане на прогнозите за растежа през първата половина на 2024 година
Европейският фондов пазар, отразен посредством показателя Euro Stoxx 50, е на най-високото си равнище от ноември 2000 година насам. Той се радва на 9 поредни седмици на растеж, като от началото на годината се е нараснал с 12%. Тези данни отразяват доверието на вложителите в икономическото възобновяване и положението на корпоративния бранш в еврозоната.
Настоящите пазарни оценки не будят особена угриженост, като съотношението цена/печалба се колебае към 14 пъти, което подхожда на 10-годишната междинна историческа стойност. Това допуска, че пазарът не е надценен съгласно историческите стандарти, което дава опция за внимателен оптимизъм измежду вложителите.
Устойчивостта на това рали на акциите може да зависи от продължаването на актуалните трендове, а точно намаляващите темпове на инфлация, упованията за понижаване на лихвените проценти от страна на ЕЦБ и възходящите проверки на оценките за облагите на европейските компании. Тези фактори са в основата на продължаващия оптимизъм на пазарите.
Въпреки това главният риск за европейските акции понастоящем произтича от общото повишаване на цените на суровините. Повишаването на цената на суровия нефт вид " Брент " до 90 $ за барел, което съставлява 16% нарастване от началото на годината, може да предвещава обновяване на инфлацията в Европа. Подобно развиване може да свие маржовете на корпоративните облаги и да окаже напън върху ЕЦБ във връзка с решенията ѝ за лихвените проценти. /БГНЕС
-----------
Пиеро Чингари, „ Евронюз “
