Борсов коментар: Пренареждането на SOFIX
Промяната на фирмите, които са част от най-представителния показател за финансовия ни пазар, се трансформира в едно от най-важните събития всеки март и септември. SOFIX е представителна извадка за българския финансов пазар, която включва 15 компании, избрани на база тяхната капитализация, ликвидност и брой акционери. По подразбиране следва, че тук се включват най-популярните и разпознаваеми сдружения, които се търгуват на борсата. Всяка компания има несъмнено тегло в показателя, като сумата на всички тегла вършат 100%. По този метод, поглеждайки придвижването на показателя през годината, можем да добием визия за придвижването на пазара като цяло. За да може показателят постоянно да е внушителен за
най-големите и ликвидни компании,
на всеки шест месеца се прави ново пресмятане по предварителни критерии и се преценя дали някои компании не би трябвало да излязат и други да заемат мястото им. Точно това се случва всяка година през март и септември. Това ребалансиране става още по-интересно заради обстоятелството, че към този момент над 3 години в България съществува индексен борсово търгуван фонд (ETF), чиято цел е да следва представянето на SOFIX. Как се случва това? Просто фондът пробва да закупи акции в същите 15 компании от показателя, съобразено с техните тегла в него. ETF-ът е въздържан, което значи, че те не би следвало да трансформират позициите си при равни други условия. Когато обаче фирмите в SOFIX се трансформират, фондът би трябвало да ги последва, като продаде акциите на излизащите и да купи акции на влизащите компании. Всичко звучи отлично и просто, само че на неликвиден пазар като българския това доста постоянно е предизвикателство.
От друга страна, това дава опция за
спекулативно настроените вложители
да опитат да плануват ходовете на фонда и да се възползват като авансово закупят акции на фирмите, които считат, че ще влязат. В таблицата са показани 15-те компании в SOFIX към 22.08.2019 година с техните тегла в показателя и секторите, в които оперират. Спекулациите за компанията с максимален късмет да се завърне в показателя се отнасят за курортния комплекс " Албена ". Дружеството напусна показателя при предходното ребалансиране дружно с производителя на акумулаторни акумулатори " Монбат " АД и строителният холдинг " Трейс Груп Холд " АД. Трите компании, които го попълниха, бяха Градус, Индустриален Холдинг България и Доверие Обединен Холдинг. Ироничното е, че последните две бяха напуснали показателя на предходното ребалансиране и съумяха да се завърнат след шест месеца.
Напоследък от ден на ден се разисква и минусът при изчислението на показателя и парадокса
фирмите, които напущат, да се завръщат след шест месеца.
Причината за това е, че част от критериите са свързани с броя покупко-продажби и оборота, която всяка компания има. След като обещано сдружение напусне SOFIX през март, индексният фонд би трябвало да продаде акциите си на сдружението, което води до сключването на доста количество покупко-продажби. В доста случаи това се оказва основно за сметките за идващото ребалансиране и постоянно компанията се връща назад. След по-малко от месец ще разберем какво ще се случи на процедура и ще проследим дейностите на участниците на пазара.
* Авторът е сертифициран брокер на скъпи бумаги. Представеният разбор е само с информативна и дискусионна цел и не съставлява капиталов съвет и/или рекомендация. Както създателят, по този начин и клиенти на медиатора е допустимо да имат един и/или повече от коментираните финансови активи.
най-големите и ликвидни компании,
на всеки шест месеца се прави ново пресмятане по предварителни критерии и се преценя дали някои компании не би трябвало да излязат и други да заемат мястото им. Точно това се случва всяка година през март и септември. Това ребалансиране става още по-интересно заради обстоятелството, че към този момент над 3 години в България съществува индексен борсово търгуван фонд (ETF), чиято цел е да следва представянето на SOFIX. Как се случва това? Просто фондът пробва да закупи акции в същите 15 компании от показателя, съобразено с техните тегла в него. ETF-ът е въздържан, което значи, че те не би следвало да трансформират позициите си при равни други условия. Когато обаче фирмите в SOFIX се трансформират, фондът би трябвало да ги последва, като продаде акциите на излизащите и да купи акции на влизащите компании. Всичко звучи отлично и просто, само че на неликвиден пазар като българския това доста постоянно е предизвикателство.
От друга страна, това дава опция за
спекулативно настроените вложители
да опитат да плануват ходовете на фонда и да се възползват като авансово закупят акции на фирмите, които считат, че ще влязат. В таблицата са показани 15-те компании в SOFIX към 22.08.2019 година с техните тегла в показателя и секторите, в които оперират. Спекулациите за компанията с максимален късмет да се завърне в показателя се отнасят за курортния комплекс " Албена ". Дружеството напусна показателя при предходното ребалансиране дружно с производителя на акумулаторни акумулатори " Монбат " АД и строителният холдинг " Трейс Груп Холд " АД. Трите компании, които го попълниха, бяха Градус, Индустриален Холдинг България и Доверие Обединен Холдинг. Ироничното е, че последните две бяха напуснали показателя на предходното ребалансиране и съумяха да се завърнат след шест месеца.
Напоследък от ден на ден се разисква и минусът при изчислението на показателя и парадокса
фирмите, които напущат, да се завръщат след шест месеца.
Причината за това е, че част от критериите са свързани с броя покупко-продажби и оборота, която всяка компания има. След като обещано сдружение напусне SOFIX през март, индексният фонд би трябвало да продаде акциите си на сдружението, което води до сключването на доста количество покупко-продажби. В доста случаи това се оказва основно за сметките за идващото ребалансиране и постоянно компанията се връща назад. След по-малко от месец ще разберем какво ще се случи на процедура и ще проследим дейностите на участниците на пазара.
* Авторът е сертифициран брокер на скъпи бумаги. Представеният разбор е само с информативна и дискусионна цел и не съставлява капиталов съвет и/или рекомендация. Както създателят, по този начин и клиенти на медиатора е допустимо да имат един и/или повече от коментираните финансови активи.
Източник: marica.bg
КОМЕНТАРИ