Пробивът на среброто над 90 долара за унция не е

Пробивът на среброто над 90 $ за унция не е просто нов ценови връх, а явен сигнал, че пазарът на благородни метали навлиза в друга фаза. Това придвижване идва след към този момент извънредно мощна 2025 година и се случва в миг, в който златото се търгува към 4,640–4,650 $ за унция на COMEX – покрай историческите си върхове, само че без избухливата динамичност, която виждаме при „ белия метал “.Само преди дванадесет месеца среброто се движеше в диапазона 35–40 $, а даже след внезапното повишаване през предходната година малко на брой чакаха, че толкоз бързо ще се стигне до равнища над 90 $. Реално приказваме за над 150% растеж на годишна база, което слага среброто измежду най-добре представящите се огромни активи в световен мащаб. Това не е придвижване, задвижено единствено от възторг. То е резултат от струпване на напрежение, което се освобождава едновременно.Златото, при цена към 4,643 $ за февруарския договор, извършва ролята на стабилната котва. То реагира на същите макро фактори – упования за по-ниски действителни лихви, политически напън върху Федералния запас и засилено геополитическо напрежение – само че го прави по-умерено. Именно тази разлика е ключът към разбирането на сегашния миг. Исторически, когато златото към този момент е направило огромна част от придвижването си и се консолидира покрай върхове, среброто постоянно стартира да наваксва нападателно.Съотношението сред цената на златото и среброто последователно се свива, което демонстрира, че пазарът пренарежда оценките си. При злато към 4,650 $ и сребро над 90, това към този момент не е класическата картина, в която среброто наподобява „ на ниска цена “, само че и не е сигнал за завършек на придвижването. По-скоро демонстрира, че вложителите стартират да одобряват среброто освен като производна на златото, а като независим актив със лична логичност.Тази логичност е двойна. От една страна, среброто се възползва от същото убежищно търсене, което поддържа златото. Съмненията към независимостта на Фед, упованията за нови намаления на лихвите по-късно през годината и чувството, че инфлацията е по-устойчива, в сравнение с формалните данни демонстрират, подхранват търсенето на твърди активи. От друга страна, среброто има мощно индустриално измерение, което в този цикъл стартира да тежи от ден на ден.Енергийният преход, слънчевите технологии и електрификацията усилват структурното търсене, до момента в който предлагането остава лимитирано. Нови добивни планове се осъществят постепенно, а пазарът към този момент изпита напрежение през 2025 година, когато физическото сребро в Лондон стана дефицитно, а спекулативният напън докара до типичен short squeeze. Сегашното рали носи доста от тези характерности, само че в по-зрял вид – с по-широко присъединяване и по-силен макро декор.Допълнителен катализатор идва от комерсиалната политика. Очакванията към следствието по Section 232 и вероятни мита доведоха до задържане на обилни количества сребро в Съединени американски щати, което наруши световните потоци. Това не е шумна тематика за необятната аудитория, само че за пазара на физически метали резултатът е осезателен и способства за чувството, че салдото сред търсене и предложение е нежен.Не е изненадващо, че огромни институции към този момент поправят прогнозите си. Цели от порядъка на 100 $ за среброто в кратковременен проект звучат все по-малко екзотично, а по-агресивни сюжети за доста по-високи равнища до края на годината се разискват намерено. Това не значи, че пътят нагоре ще бъде равен. Напротив, след сходни пробиви пазарът съвсем постоянно минава през внезапни корекции, които почистват несъразмерния ливъридж и охлаждат спекулативния възторг.Разликата с предходни цикли е, че в този момент корекциите евентуално ще се случват върху по-висока база. Златото към 4,600–4,650 $ дава постоянен пиедестал, а среброто се движи като усилвател на същите трендове. В този смисъл, 90 $ не наподобяват като кулминационна точка, а като ново ниво, към което пазарът ще се пробва да построи идната си фаза.Картината, която се обрисува, е ясна. Благородните метали към този момент не са периферен хедж, а централна част от световния капиталов роман. Златото въплъщава търсенето на непоклатимост и доверие, до момента в който среброто прибавя динамичността, волатилността и капацитета за изненади. Именно тази композиция изяснява за какво придвижването наподобява толкоз мощно – и за какво пазарът към момента не демонстрира признаци, че е завършил с него.*Материалът е с изчерпателен темперамент и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.