Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл и неговите колеги са

Председателят на Федералния запас Джером Пауъл и неговите сътрудници са на път да върнат извънредно разхлабената парична политика и приспособителните финансови условия към по-нормални равнища. Проблемът е, че дестинацията им е несигурна и теренът може да се измества, до момента в който те вървят напред с по-високи лихвени проценти, написа " Блумбърг ".Създателите на политики се разграничават във връзка с това какво съставлява неутралният % – процентът, който нито лимитира, нито подтиква икономическия напредък – и го формулират с термини, които не регистрират настоящата среда с висока инфлация. И те не са сигурни какъв резултат ще има тяхното унищожаване на паричните тласъци върху непостоянните финансови пазари и стопанска система, която е привикнала с извънредно ниските лихви.„ Съмнявам се, че някой може да каже с убеденост къде е неутралното “, сподели основният стопански консултант на Allianz SE Мохамед Ел-Ериан.Това усилва риска Фед да направи неточност в политиката, или като увеличи лихвите прекомерно високо и тласне Съединени американски щати към криза, или като не ги усили задоволително и разреши на нарасналата инфлация да стане ендемична.Главният икономист на Stifel Nicolaus & Co. Линдзи Пиегза слага риска от икономическо стесняване през идващите 21 месеца с много над 50%, защото Фед стяга заемите в забавяща се стопанска система. Роберто Перли от Piper Sandler & Co. счита, че през последните 35 години стопанската система се срутва съвсем всякога, когато Фед доближи или надвиши безпристрастен статут.В първата си тирада на годишната конференция на Фед Джаксън Хол през 2018 година, Пауъл акцентира несигурността към такива стопански концепции като R звезда или неутралната ставка, като сподели, че те са неточни и подлежат на преразглеждане.Мястото на звездата R постоянно е толкоз неуловимо, че президентът на Фед на Сейнт Луис Джеймс Булард един път го назова „ Фантомната опасност “, употребявайки имитация от „ Междузвездни войни “. Тя може да бъде повлияна от сили като демография, неравноправие, спестявания, инфлационни упования, продуктивност и структурата на пазара на труда, като всички те от време на време са сложни за интерпретиране в действително време.