&format=webp)
$1 трилион причини Мъск да остане в Tesla: Ще гласуват ли акционерите галактическото му възнаграждение?
Предложението на Tesla да насърчи ръководителя на компанията Илон Мъск с до $1 трилион в акции звучи неуместно, даже за компания, известна с безумните си хрумвания.
Но в тази ситуация акционерите нямат необикновен избор, с изключение на да платят тази висока цена, с цел да задържат предприемачът зает.
Това е един от мненията, оповестен във Financial Times, по ексцентричния проект, който дава на Мъск нови акции, равняващи се на 12% от компанията в границите на десетилетие - на траншове, които се изплащат единствено при реализиране на съответни цели.
Самият милиардер ще може да гласоподава за пакета на годишното заседание на Tesla през ноември. В подадените документи компанията го обсипва с похвали като „ магнит за гении “, наред с други избрания. А самата цифра е напряко галактическа.
Все отново общият пакет има и мощни страни. Tesla е много взискателна към Мъск. За да получи цялостния $1 трилион, той би трябвало да усили индикатора EBITDA на компанията от към $13 милиарда тази година до $400 милиарда за 10 години. Освен това пазарната капитализация би трябвало да доближи осем пъти настоящето си равнище, а изпълнителният шеф няма да получи нищо, в случай че тя най-малко не се удвои. Новите акции ще разредят каузи на акционерите отвън Мъск, само че все пак те биха били към седем пъти по-богати от през днешния ден, при равни други условия.
Мъск би трябвало да извърши и три разнообразни типа цели: пазарна капитализация, облага и оперативни индикатори, в това число доставката на 1 милион „ роботи “ като хуманоидния помощник Optimus на Tesla. Този триъгълен метод е по-добър от някои по-сложни и по-слабо дефинирани цели, поставяни пред други богато възнаградени основни изпълнителни шефове. Сред задачите на Брайън Мойнихан от Bank of America да вземем за пример е и „ обезпечаване на отлично работно място “.
Разбира се, това единствено по себе си не изяснява за какво пазарът би подкрепил сходни астрономически хонорари, отбелязва FT.
Ако, да речем, шефът на HSBC Жорж Елхедери изиска 12% от компанията, даже против заричане, че ще направи акционерите извънредно богати, би ли се съгласил бордът? Вероятно не. Банката, както и множеството компании, може да откри някой, който да свърши отлична работа против по-конвенционално заплащане.
Разликата е, че за Tesla действителна опция няма. Огромната част от пазарната ѝ стойност от $1,1 трилиона се крепи на неща, които не съществуват в осезателен тип - като Optimus - и евентуално в никакъв случай няма да съществуват, в случай че водачът ѝ си тръгне. С други думи, Мъск има монопол върху това „ да бъде Мъск “ - а монополите имат навика да носят големи облаги. Това, харесва ли се, или не, е стопанска система.
И по тази причина акционерите на Tesla евентуално ще гласоподават „ за “, считат анализатори от FT.
Бордът на Tesla съобщи, че този невиждан пакет от хонорари цели да задържи Мъск фокусиран върху производителя на електрически автомобили.
Трябва да се напомни обаче, че марката и продажбите на Tesla пострадаха от политическите му изяви и разтърсените му връзки с президента на Съединени американски щати Доналд Тръмп. Според извънредна информация на The Wall Street Journal по-рано тази година членове на борда са се обърнали към компании за асортимент на управителни фрагменти, с цел да стартират публична процедура по търсене на нов основен изпълнителен шеф, а някои са упорствали Мъск да отделя повече време на компанията.
По-късно ръководителят на борда Робин Денхолм съобщи, че представителите му имат доверие в Мъск и в проекта за напредък на Tesla. Самият Мъск се отдръпна от консултативната си роля към Белия дом през май.
„ Задържането и стимулирането на Илон е фундаментално за това Tesla да стане най-ценната компания в историята “, написа Денхолм в писмо до вложителите в петък. По думите ѝ пакетът е „ основан, с цел да съчетае изключителна дълготрайна стойност за акционерите със тласъци, които ще извадят максимума от нашия лидер-визионер. “
Акциите на Tesla затвориха в петък на $350,84, с растеж от 3,64%.
Дисекция на условията към Мъск
Освен пазарната капитализация, изплащанията ще зависят и от постигането на дузина бизнес и финансови цели, без съответен ред. Сред тях са доставката на 20 милиона автомобила Tesla или 1 милион робота, разнообразни от коли, през идващото десетилетие. Досега Tesla е продала към 8 милиона транспортни средства, включващи 1,8 милиона през 2024 година
Други продуктови цели включват въвеждането в употреба на 1 милион роботаксита и постигане на тримесечна междинна база от 10 милиона клиенти за услугата Full Self Driving. Едно роботакси може да се брои по едно и също време като доставено транспортно средство и като абонамент за самостоятелно ръководство, изяснява WSJ.
Мъск може да получава спомагателни траншове акции и на база реализиране на поправени прагове на облага, вариращи от $50 милиарда до $400 милиарда Показателят отразява облагата преди лихви, налози, амортизации и обезценки и изключва резултата от амортизация на активи, обезщетения в акции и печалби/загуби от цифрови активи като криптовалути. За 2024 година Tesla регистрира $16,6 милиарда поправена EBITDA.
За да илюстрира мащаба на задачите, Tesla ги съпоставя с пазарната стойност на други компании: първата беше разказана като 36 пъти General Motors, а други като два пъти Apple или Nvidia.
Разходът за новия акционерен пакет е към $88 милиарда съгласно счетоводните правила, съобщи Tesla, само че окончателната сума ще се дефинира след утвърждение от акционерите. Тази сума ще бъде регистрирана и като заплащане на Мъск за 2025 година в формалния отчет на компанията.
Заедно с към този момент оповестения промеждутъчен пакет акции на стойност над $20 милиарда от август, Tesla може да регистрира към $114 милиарда общо заплащане за Мъск през 2025 година, показва пред WSJ Кортни Ю, шеф „ Изследвания “ в Equilar. Това би било най-големият пакет от хонорари в историята. Досегашният връх - пакетът на Мъск от 2018 година на стойност $2,3 милиарда - ще остане на второ място, а трети ще е Стивън Шварцман от Blackstone с $1,4 милиарда през 2008 година
Гласуването
Акционерите ще гласоподават предлагането на 6 ноември. За утвърждение е нужно болшинство от подадените гласове, в това число тези на Мъск и брат му Кимбъл Мъск, който също е шеф в Tesla.
Голямата база самостоятелни вложители на Tesla нормално поддържа великодушните пакети за Мъск, като изигра основна роля при миналогодишното алегорично гласоподаване за възобновяване на остарелия му пакет.
„ Нямам нищо срещу да му платим дребна част от този триумф, в случай че получим останалото “, споделя Александра Мерц, вложител в Tesla и известна фигура в обществените мрежи, известна като Tesla Boomer Mama.
Въпреки това размерът на възнаграждението остава противоречив. Пакетът от 2018 година бе анулиран от арбитър в Делауеър, който дефинира процеса като „ надълбоко изопачен “.
Директорите на Tesla тогава твърдяха, че рекордната по това време договорка с варианти на стойност над $55 милиарда е била нужна, с цел да задържи Мъск фокусиран върху компанията в условия на спад в продажбите и засилена конкуренция. Оттогава той ръководи без пакет за заплащане, въпреки че предишния месец бордът утвърди „ краткотрайна “ премия в акции за към $23,7 милиарда, зависеща от изхода на обжалването на договорката от 2018 година
Необичайни клаузи
Мъск ще получи право на глас върху акциите от новия пакет незабавно щом пазарната капитализация и другите цели бъдат реализирани, даже преди да бъдат дефинитивно добити. Дотогава те ще се гласоподават съразмерно с тези на останалите акционери.
В избрани обстановки Мъск може да получи траншове и без да извърши продуктовите цели - да вземем за пример при естествено злополучие, война, пандемия или нови закони, ограничаващи проектирането, производството или продажбите на артикул.
Има и необикновена уговорка, която може на процедура да заличи цената на към този момент извоювани акции, в случай че цената им падне задоволително досега на придобиване - до $334 за акциите, добити преди 2030 година, или до цената напролет на 2032 година за добитите по-късно.
Отделно Tesla желае от вложителите да одобрят още 208 милиона акции, заделени за Мъск, или $73 милиарда по последни цени. Компанията прецизира, че той ще получи тези акции единствено с цел да компенсира възможни загуби от правосъдните каузи към пакета му от 2018 г.
Но в тази ситуация акционерите нямат необикновен избор, с изключение на да платят тази висока цена, с цел да задържат предприемачът зает.
Това е един от мненията, оповестен във Financial Times, по ексцентричния проект, който дава на Мъск нови акции, равняващи се на 12% от компанията в границите на десетилетие - на траншове, които се изплащат единствено при реализиране на съответни цели.
Самият милиардер ще може да гласоподава за пакета на годишното заседание на Tesla през ноември. В подадените документи компанията го обсипва с похвали като „ магнит за гении “, наред с други избрания. А самата цифра е напряко галактическа.
Все отново общият пакет има и мощни страни. Tesla е много взискателна към Мъск. За да получи цялостния $1 трилион, той би трябвало да усили индикатора EBITDA на компанията от към $13 милиарда тази година до $400 милиарда за 10 години. Освен това пазарната капитализация би трябвало да доближи осем пъти настоящето си равнище, а изпълнителният шеф няма да получи нищо, в случай че тя най-малко не се удвои. Новите акции ще разредят каузи на акционерите отвън Мъск, само че все пак те биха били към седем пъти по-богати от през днешния ден, при равни други условия.
Мъск би трябвало да извърши и три разнообразни типа цели: пазарна капитализация, облага и оперативни индикатори, в това число доставката на 1 милион „ роботи “ като хуманоидния помощник Optimus на Tesla. Този триъгълен метод е по-добър от някои по-сложни и по-слабо дефинирани цели, поставяни пред други богато възнаградени основни изпълнителни шефове. Сред задачите на Брайън Мойнихан от Bank of America да вземем за пример е и „ обезпечаване на отлично работно място “.
Разбира се, това единствено по себе си не изяснява за какво пазарът би подкрепил сходни астрономически хонорари, отбелязва FT.
Ако, да речем, шефът на HSBC Жорж Елхедери изиска 12% от компанията, даже против заричане, че ще направи акционерите извънредно богати, би ли се съгласил бордът? Вероятно не. Банката, както и множеството компании, може да откри някой, който да свърши отлична работа против по-конвенционално заплащане.
Разликата е, че за Tesla действителна опция няма. Огромната част от пазарната ѝ стойност от $1,1 трилиона се крепи на неща, които не съществуват в осезателен тип - като Optimus - и евентуално в никакъв случай няма да съществуват, в случай че водачът ѝ си тръгне. С други думи, Мъск има монопол върху това „ да бъде Мъск “ - а монополите имат навика да носят големи облаги. Това, харесва ли се, или не, е стопанска система.
И по тази причина акционерите на Tesla евентуално ще гласоподават „ за “, считат анализатори от FT.
Бордът на Tesla съобщи, че този невиждан пакет от хонорари цели да задържи Мъск фокусиран върху производителя на електрически автомобили.
Трябва да се напомни обаче, че марката и продажбите на Tesla пострадаха от политическите му изяви и разтърсените му връзки с президента на Съединени американски щати Доналд Тръмп. Според извънредна информация на The Wall Street Journal по-рано тази година членове на борда са се обърнали към компании за асортимент на управителни фрагменти, с цел да стартират публична процедура по търсене на нов основен изпълнителен шеф, а някои са упорствали Мъск да отделя повече време на компанията.
По-късно ръководителят на борда Робин Денхолм съобщи, че представителите му имат доверие в Мъск и в проекта за напредък на Tesla. Самият Мъск се отдръпна от консултативната си роля към Белия дом през май.
„ Задържането и стимулирането на Илон е фундаментално за това Tesla да стане най-ценната компания в историята “, написа Денхолм в писмо до вложителите в петък. По думите ѝ пакетът е „ основан, с цел да съчетае изключителна дълготрайна стойност за акционерите със тласъци, които ще извадят максимума от нашия лидер-визионер. “
Акциите на Tesla затвориха в петък на $350,84, с растеж от 3,64%.
Дисекция на условията към Мъск
Освен пазарната капитализация, изплащанията ще зависят и от постигането на дузина бизнес и финансови цели, без съответен ред. Сред тях са доставката на 20 милиона автомобила Tesla или 1 милион робота, разнообразни от коли, през идващото десетилетие. Досега Tesla е продала към 8 милиона транспортни средства, включващи 1,8 милиона през 2024 година
Други продуктови цели включват въвеждането в употреба на 1 милион роботаксита и постигане на тримесечна междинна база от 10 милиона клиенти за услугата Full Self Driving. Едно роботакси може да се брои по едно и също време като доставено транспортно средство и като абонамент за самостоятелно ръководство, изяснява WSJ.
Мъск може да получава спомагателни траншове акции и на база реализиране на поправени прагове на облага, вариращи от $50 милиарда до $400 милиарда Показателят отразява облагата преди лихви, налози, амортизации и обезценки и изключва резултата от амортизация на активи, обезщетения в акции и печалби/загуби от цифрови активи като криптовалути. За 2024 година Tesla регистрира $16,6 милиарда поправена EBITDA.
За да илюстрира мащаба на задачите, Tesla ги съпоставя с пазарната стойност на други компании: първата беше разказана като 36 пъти General Motors, а други като два пъти Apple или Nvidia.
Разходът за новия акционерен пакет е към $88 милиарда съгласно счетоводните правила, съобщи Tesla, само че окончателната сума ще се дефинира след утвърждение от акционерите. Тази сума ще бъде регистрирана и като заплащане на Мъск за 2025 година в формалния отчет на компанията.
Заедно с към този момент оповестения промеждутъчен пакет акции на стойност над $20 милиарда от август, Tesla може да регистрира към $114 милиарда общо заплащане за Мъск през 2025 година, показва пред WSJ Кортни Ю, шеф „ Изследвания “ в Equilar. Това би било най-големият пакет от хонорари в историята. Досегашният връх - пакетът на Мъск от 2018 година на стойност $2,3 милиарда - ще остане на второ място, а трети ще е Стивън Шварцман от Blackstone с $1,4 милиарда през 2008 година
Гласуването
Акционерите ще гласоподават предлагането на 6 ноември. За утвърждение е нужно болшинство от подадените гласове, в това число тези на Мъск и брат му Кимбъл Мъск, който също е шеф в Tesla.
Голямата база самостоятелни вложители на Tesla нормално поддържа великодушните пакети за Мъск, като изигра основна роля при миналогодишното алегорично гласоподаване за възобновяване на остарелия му пакет.
„ Нямам нищо срещу да му платим дребна част от този триумф, в случай че получим останалото “, споделя Александра Мерц, вложител в Tesla и известна фигура в обществените мрежи, известна като Tesla Boomer Mama.
Въпреки това размерът на възнаграждението остава противоречив. Пакетът от 2018 година бе анулиран от арбитър в Делауеър, който дефинира процеса като „ надълбоко изопачен “.
Директорите на Tesla тогава твърдяха, че рекордната по това време договорка с варианти на стойност над $55 милиарда е била нужна, с цел да задържи Мъск фокусиран върху компанията в условия на спад в продажбите и засилена конкуренция. Оттогава той ръководи без пакет за заплащане, въпреки че предишния месец бордът утвърди „ краткотрайна “ премия в акции за към $23,7 милиарда, зависеща от изхода на обжалването на договорката от 2018 година
Необичайни клаузи
Мъск ще получи право на глас върху акциите от новия пакет незабавно щом пазарната капитализация и другите цели бъдат реализирани, даже преди да бъдат дефинитивно добити. Дотогава те ще се гласоподават съразмерно с тези на останалите акционери.
В избрани обстановки Мъск може да получи траншове и без да извърши продуктовите цели - да вземем за пример при естествено злополучие, война, пандемия или нови закони, ограничаващи проектирането, производството или продажбите на артикул.
Има и необикновена уговорка, която може на процедура да заличи цената на към този момент извоювани акции, в случай че цената им падне задоволително досега на придобиване - до $334 за акциите, добити преди 2030 година, или до цената напролет на 2032 година за добитите по-късно.
Отделно Tesla желае от вложителите да одобрят още 208 милиона акции, заделени за Мъск, или $73 милиарда по последни цени. Компанията прецизира, че той ще получи тези акции единствено с цел да компенсира възможни загуби от правосъдните каузи към пакета му от 2018 г.
Източник: profit.bg
КОМЕНТАРИ