Преди осем години Тръмп не беше сред финалистите в надпреварата

Преди осем години Тръмп не беше измежду финалистите в конкуренцията за Белия дом най-малко до май. Този път той върви към номинацията доста по-бързо. Освен това, социологическите изследвания демонстрират, че конкуренцията сред него и президента Джо Байдън ще бъде жестока. Това е още една разлика от обстановката през 2016 година, тъй като „ Уолстрийт “ към този момент стартира да прави оценка следствията от възможното завръщане на Тръмп на президентския пост. „ Този ​​път пазарите ще са наясно какво да чакат и за какви опасности да се приготвят, тъй че не чакаме същата волатилност като през 2016 година след изборите “, предвижда Даниел Тобон, началник на екипа за финансови разбори и прогнози в Citigroup Global Markets*. Разбира се, няма гаранции и още нищо не е решено. Наказателните каузи против Тръмп може да го лишат от шанса като през 2016 година или гласоподавателите ненадейно да се извърнат против него пред урните. Ето за какво изборите към този момент не са нищо повече от шумене за пазара. Други фактори, обаче, са във фокуса, като траекторията на стопанската система, геополитическото напрежение и времето за понижаване на лихвите по федералните фондове. Икономистите и анализаторите постепенно образуват нещо като ранен консенсус, учреден частично на случилото се последния път и евентуалните последствия от няколко политически начинания, на които Тръмп до момента е залагал, като налагането на 10% мита върху вноса и данъчните облекчения за физически лица. В резултат на това доходността на облигациите може да се увеличи дружно с $, като по този метод усили натиска върху валутите на комерсиалните сътрудници. Нека да забележим по какъв начин пазарът реагира на успеха на Тръмп през 2016 година и да се опитаме да преценим какво може да се случи, в случай че той завоюва още веднъж: Какво ще се случи с ралито на пазара на облигации? Условията на пазара на облигации в Съединени американски щати са доста разнообразни от тези през 2016 година, когато централната банка на страната (Федералния запас – бел. авт.) преди малко беше повишила лихвените проценти за първи път и беше подготвена да продължи да го прави. Тези упования, съчетани с мнението, че проектите на Тръмп за понижаване на налозите ще подтикват стопанската система, подхраниха дълбока ликвидация на пазара на облигации, тласкайки доходността на 10-годишните държавни облигации до най-високата си стойност от повече от седем години през четвъртото тримесечие. В момента облигационните фондове са изправени пред най-големите изходящи парични потоци от експлоадирането през 2013 година насам поради идното отдръпване на тласъците от Фед. Въпросът този път е доколко препоръчаните от Тръмп политики биха могли да трансформират актуалните пазарни упования за лихвите. „ Говорим за данъчни последствия и последствия за растежа, последствия за недостига, регулаторни последствия – всички те са доста значими за пазарите “, сподели Генади Голдбърг, началник на лихвените тактики в Съединени американски щати в TD Securities. Но този път изборите ще имат по-малко въздействие върху фискалната политика, частично тъй като основен въпрос ще бъде дали да се удължат данъчните облекчения на Тръмп, които изтичат през идната година. За нови към момента не се приказва. Освен това, Байдън поддържа на практика неконтролираните разноски, тъй че държавното управление към този момент се бори с огромни дефицити в миг на съвсем цялостна претовареност. „ Кой от двамата претенденти е евентуално да сътвори по-висок недостиг? По метода, по който стоят нещата сега, и двамата ще свършат страхотна работа “, добавя Голдбърг. „ Голяма част от това се свежда до посоката, в която се движи фискалната политика на Съединени американски щати, и към момента няма нищо, което да демонстрира допустима смяна към консерватизъм. Това прави вложителите нервни за 2025 и 2026 година. “ Дали партията на идващия президент ще завоюва болшинство в Конгреса или не, също е основен въпрос, тъй като разцеплението в държавното управление може да докара до задънена улица. Силен $ Високата рентабилност на облигациите тласка $ нагоре. Валутата падна, защото доходността на облигациите се отдръпна от миналогодишните върхове заради упованията за завой в паричната политика. Доларът се увеличи след успеха на Тръмп през 2016 година, дружно с доходността на държавните облигации. Но през 2017 година стопанската система на Съединени американски щати загуби инерция, до момента в който в Европа се случи противоположното, което докара до спад на щатския $. Но настояването на Тръмп за мита - в случай че успее - ще поддържа $ по отношение на другите валути, ограничавайки вноса и спирайки потока на долари от Съединените щати. „ Ефектът на Тръмп е частично по дифолт позитивен за $ и по тъкмо същите аргументи е негативен за главните валути като еврото, юана и мексиканското песо “, сподели стратегът на Deutsche Bank Алън Раскин. „ Търговците признават, че въздействието на Тръмп върху търговията и геополитиката, най-малко в началото, ще поддържа $ заради разнообразни аргументи. “ Мексиканското песо, което се ускори предходната година, падна внезапно предходната седмица след новината за успеха на Тръмп в Айова. Китайският юан също се чака да бъде изправен пред спомагателен напън, в случай че възможностите на Тръмп за триумф се усилят с наближаването на изборите. Стратезите на Deutsche Bank пишат в известие до клиентите си, че изборите евентуално ще запазят $ в диапазона от 2023 година, даже в случай че Фед понижи лихвените проценти релативно внезапно. „ С наближаването на изборите пазарът евентуално ще стартира да гледа на $ като на несъмнено леговище “, пишат те. Фондовият пазар ще е под напън Възстановяването на фондовия пазар в Съединени американски щати, което върна необятният показател S&P 500 до рекордно високо равнище в петък, зависи най-много от това дали Фед може да понижи лихвените проценти по метод, който не убива стопанската система, а ѝ обезпечава меко кацане. В началото на 2016 година международните фондови пазари може би бяха в по-несигурна позиция, в сравнение с в този момент, борейки се с призрака на възходящите лихви и световното пренасищане с нефт. През август 2015 година решението на Китай да девалвира юана провокира спад в цената на акциите, който се популяризира и на други пазари, а гласуването на Обединеното кралство за овакантяване на Европейския съюз провокира нов потрес в средата на 2016 година Междувременно S&P 500 последователно се повишаваше през по-голямата част от 2016 година и скочи два месеца след успеха на Тръмп. Някои пазарни принадлежности се показаха по-добре при Тръмп, на фона на неговата изразителност за възстановяване на Америка и обещания за увеличение на разноските за защита на Съединени американски щати. Въпреки неуспеха на Тръмп да извърши обещанието си да утвърди огромен инфраструктурен проект, известният производител на багери и булдозери на Caterpillar Inc. (акциите му са включени в S&P 500) е удвоил капитализацията си по време на неговия мандат. Но като цяло по този начин наречените покупко-продажби, основани на политиките на Тръмп през 2016 година, изостанаха от общото показване на S&P 500 по време на неговия мандат. Ето за какво в този момент вложителите не бързат да избират спечелили и губещи. Освен това, макроикономическите индикатори в този момент засенчват предизборните обещания. „ Политическите прогнози и пазарът не наподобяват в синхрон сега “, сподели Джоузеф Салуци, началник на екипа за търговията с акции в Themis Trading LLC. „ На този стадий от икономическия цикъл не може да се каже, че пазарната реакция се основава на политически прогнози. На каквото и да залагате – въглищни компании, финанси, инфраструктура – ​​пазарите ще намерят метод да ви измъкнат на студено. “ *Използвани са източници от организациите Ройтерс и Блумбърг.