Ето как S&P 500 може да достигне нов исторически рекорд
Понякога фантазиите могат да се осъществен. Неотдавнашното повишаване на S&P 500 увеличи вярата, че показателят може да доближи рекордния си връх при затваряне от 4796,56 до края на годината, компенсирайки цялата изгубена позиция през 2022 година Някои хора на Уолстрийт приканват за промяна, само че достигането на най-високата граница остава опция.Няма подозрение, че при настоящето си равнище покрай 4570, показателят наподобява безценен. S&P 500 в този момент се търгува при малко над 19 пъти съвкупната облага на акция, която се чака да произведат неговите съставни компании през идната година, спрямо към 15 пъти при започване на ралито на показателя от 27% от най-ниската му точка през октомври.Това е изключително висок коефициент, като се има поради къде са лихвените проценти, защото по-високите проценти понижават настоящата дисконтирана стойност на бъдещите облаги. Фактът, че пазарът е безценен, го прави уязвим за спад, в случай че нещо се обърка.И въпреки всичко същата логичност, която движи пазарното рали досега, може да докара до идващия стадий от облагите. Пазарът одобри спада на темпа на инфлация като знак, че Федералният запас скоро ще спре да покачва лихвените проценти, с цел да ограничи растежа на цените, като ограничи търсенето на артикули и услуги. Ако вложителите са прави, вредите от по-високите лихви ще се разсеят, позволявайки облагите да порастват.Още имена се причисляват към ралито. Ето за какво може да не е време да се тревожите.
Време е да погледнете оттатък огромните технологии. А облагите могат да се покачат във всеки случай за Big Tech, някои от най-значимите компании на пазара, поради възхода на изкуствения разсъдък. Някои анализатори покачиха прогнозите си за облаги в отговор, приемайки растеж на приходите за години напред.В същото време ставките могат да паднат. Двугодишната рентабилност на държавните облигации, която отразява упованията по отношение на лихвения % на федералните фондове, е малко под 4,8%. Това го оставя малко по-малко от 5%, най-високото от повече от десетилетие и малко евентуално да се увеличи доста. Може да падне, в случай че вложителите стартират да правят оценка опцията за понижаване на лихвените проценти, нещо, което също би понижило 10-годишната рентабилност, която в този момент е към 3,75%.Очакванията за междинна годишна инфлация през идващото десетилетие са към 2,2%, съгласно данни на Федералния запас на Сейнт Луис, тъй че вложителите, които държат този дълг, са задоволително обезщетени за инфлацията. Всяко закупуване на облигация може да докара до повишение на цената и понижаване на доходността.Ако 10-годишната рентабилност падне до, да речем, 3%, това може да значи, че S&P 500 може да се търгува с мултипликатор в междинните до високите тийнейджърски стойности. Последният път, когато 10-годишната рентабилност беше толкоз ниска, в края на август, S&P 500 се търгуваше при малко под 18 пъти форуърдната облага. Този коефициент е малко под настоящото равнище, само че може да е задоволителен, с цел да продължи показателят да се движи нагоре.Това е по този начин, тъй като по-ниските лихвени проценти биха помогнали на стопанската система - и на корпоративните облаги - да порастват. По-ниската рентабилност на държавните облигации може да докара до понижаване на лихвите по всички типове задължения, като ипотеки, заеми за коли, кредитни карти и корпоративни облигации. Това значи, че хората биха могли да харчат повече, а фирмите биха могли да заемат и влагат повече, стимулирайки икономическата интензивност.Това може да разреши приходите да бъдат по-високи от предстоящото. В момента анализаторите за фирмите от S&P 500 чакат общ резултат от EPS през 2024 година от към $244, съгласно FactSet. Но фирмите, които регистрираха резултатите си във вторник сутринта, надминаха прогнозите за второто тримесечие с към 8%, съгласно данни на Evercore.Ако се чака облагите да бъдат толкоз по-високи през идната година, това ще докара до прогнозния общ EPS до към $263,50. В този случай умножение на 18,2 пъти за показателя би го довело до неговия връх.Всичко това наподобява доста оптимистично, само че има причина за това. Дори в случай че прогнозите за облагите не се повишат до това равнище, пазарът ще се развълнува, че посоката на облагите е нагоре. Инерцията може да поеме, изпращайки облагите още повече. Индикаторът за подтик на Societe Générale „ допуска, че манията за подтик на капитала ще се развива в допълнение “, пишат стратезите на банката.Те виждат S&P 500 да доближи 4750 тази година. Ако лихвите и приходите се движат в вярната посока, небето може да е границата.
Време е да погледнете оттатък огромните технологии. А облагите могат да се покачат във всеки случай за Big Tech, някои от най-значимите компании на пазара, поради възхода на изкуствения разсъдък. Някои анализатори покачиха прогнозите си за облаги в отговор, приемайки растеж на приходите за години напред.В същото време ставките могат да паднат. Двугодишната рентабилност на държавните облигации, която отразява упованията по отношение на лихвения % на федералните фондове, е малко под 4,8%. Това го оставя малко по-малко от 5%, най-високото от повече от десетилетие и малко евентуално да се увеличи доста. Може да падне, в случай че вложителите стартират да правят оценка опцията за понижаване на лихвените проценти, нещо, което също би понижило 10-годишната рентабилност, която в този момент е към 3,75%.Очакванията за междинна годишна инфлация през идващото десетилетие са към 2,2%, съгласно данни на Федералния запас на Сейнт Луис, тъй че вложителите, които държат този дълг, са задоволително обезщетени за инфлацията. Всяко закупуване на облигация може да докара до повишение на цената и понижаване на доходността.Ако 10-годишната рентабилност падне до, да речем, 3%, това може да значи, че S&P 500 може да се търгува с мултипликатор в междинните до високите тийнейджърски стойности. Последният път, когато 10-годишната рентабилност беше толкоз ниска, в края на август, S&P 500 се търгуваше при малко под 18 пъти форуърдната облага. Този коефициент е малко под настоящото равнище, само че може да е задоволителен, с цел да продължи показателят да се движи нагоре.Това е по този начин, тъй като по-ниските лихвени проценти биха помогнали на стопанската система - и на корпоративните облаги - да порастват. По-ниската рентабилност на държавните облигации може да докара до понижаване на лихвите по всички типове задължения, като ипотеки, заеми за коли, кредитни карти и корпоративни облигации. Това значи, че хората биха могли да харчат повече, а фирмите биха могли да заемат и влагат повече, стимулирайки икономическата интензивност.Това може да разреши приходите да бъдат по-високи от предстоящото. В момента анализаторите за фирмите от S&P 500 чакат общ резултат от EPS през 2024 година от към $244, съгласно FactSet. Но фирмите, които регистрираха резултатите си във вторник сутринта, надминаха прогнозите за второто тримесечие с към 8%, съгласно данни на Evercore.Ако се чака облагите да бъдат толкоз по-високи през идната година, това ще докара до прогнозния общ EPS до към $263,50. В този случай умножение на 18,2 пъти за показателя би го довело до неговия връх.Всичко това наподобява доста оптимистично, само че има причина за това. Дори в случай че прогнозите за облагите не се повишат до това равнище, пазарът ще се развълнува, че посоката на облагите е нагоре. Инерцията може да поеме, изпращайки облагите още повече. Индикаторът за подтик на Societe Générale „ допуска, че манията за подтик на капитала ще се развива в допълнение “, пишат стратезите на банката.Те виждат S&P 500 да доближи 4750 тази година. Ако лихвите и приходите се движат в вярната посока, небето може да е границата.
Източник: infostock.bg
КОМЕНТАРИ