Покачването на американски индекс S&P 500 за януари надхвърли 6%,

Покачването на американски показател S&P 500 за януари надвиши 6%, с което заличи загубите от декември. Ситуацията на пазарите наподобява все по положителна, в случай че погледът се лимитира единствено с придвижването на показателите и държанието на облигациите от една страна и икономическите данни за спад на инфлацията и за рекордно ниска безработица от друга. Но рисковете не са за занемаряване и януари съумя да хвърли светлина върху доста от енигмите, пред които са изправени пазарите, предизвестява Цветослав Цачев, основен капиталов съветник в ЕЛАНА Трейдинг

Какво донесе януари

6% напредък на главния показател е положително показване, само че огромните софтуерни компании имаха надалеч по-добри облаги от междинното за пазара след забележителното им закъснение през декември. А това, съгласно него, е сигнал за завръщането на позитивните настроения.

Най-категорично доказателство за това е растежът на акциите на водещите компании набъбнаха с десетки проценти на фона на стопанската система, която се отхвърли да влезе.

Наближава краят на цикъла на покачването на лихвите от Федералния запас, стопанската система е в положително здраве, инфлацията пада и безработицата е ниска. Останалите сигнали за проблеми и усложнения са на назад във времето. С други думи, продължава създателят, януари сподели, че дъното на пазарите е било през октомври. Индексите обръщат 6-9 месеца преди дъното на корпоративните облаги.

Прогнозите са, че финансовите резултати ще се утежняват през първата половина на годината, само че през втората ще сме очевидци на растеж на облагите. За Федералния запас се очакваше да завърши с лихвеното покачване на нивото от 5%, въпреки че Джером Пауъл не е толкоз уверен, че краят наближава, най-малко не толкоз, колкото са вложителите.

Икономиката отхвърля да влезе в криза, като бизнес климатът в услугите се усъвършенства и дава вярата, че следва връщане към растежа през втората половина на годината. Инфлацията понижава с темпове, които са доста симетрични на ускоряването ѝ преди този момент, само че към този момент в низходяща посока. Затова доминират прогнозите, че Федералният запас ще стартира да понижава лихвата в края на годината като развой на отиване към неутрални равнища от към 3%. Пазарът на облигации регистрира тези упования и способства за усъвършенстване на финансовите условия в стопанската система.

Какво следва

„ Всяка една краткосрочна промяна ще повдигне въпроса дали тя ще прерасне в по-голям спад и надлежно в нови дъна на пазарите. А такава наподобява е на дневен ред през февруари, откакто единствено за месец показателят NASDAQ 100 направи 20% скок. Нищо на пазарите не се движи единствено в една посока ”, обобщава Цачев.

Изоставането на качествените активи при подобен растеж не е учудващо, показва създателят. Това са фирмите с дивиденти от нециклични браншове – комуналните услуги, потребителските акции и опазването на здравето са на минус от началото на годината. Казано иначе трендовете се разминават, по този начин както се движеха в противоположна посока през предходната година.

Такива растежи са присъщи за мечия пазар; при предходни рецесии имаше по няколко. През предходната година NASDAQ 100 регистрира интервали със 17% и 24% повишаване. И в двата случая се наблюдаваше повишаване на нецикличните браншове, съпоставя анализаторът. „ Разминаването им с NASDAQ 100 в този момент не е единствено от януари, а софтуерният показател изоставаше от нецикличните акции и по време на растежа на последните през октомври и ноември ”, разяснява експертът.

Какво значи тази секторна ротация? Имаме смяна с това, което беше нормалното за предходната година. Тоест, може да се пояснява като превръщане на настроенията на вложителите и знак за дъно. Но без пиедестал от страна на стопанската система, както и без явна поддръжка от страна на централната банка и тласъци от страната, този напредък ще продължи лимитирано време, изяснява Цветослав Цачев.

Какво може да спре биковете

Не и краткосрочна промяна, безапелационен е той. Ръстът в този момент е учреден на упованията за смяна на политиката на Фед и за излизане на стопанската система от слабата криза. Всяко доказателство, че тези прогнози са неоснователни, ще бъде кол в колелата на борсовия напредък.

Централните банкери не са тези, които биха спрели Уолстрийт. Причината е надълбоко рационална и е обвързвана с изискванията за финансиране. Ако те основат суматоха на пазарите, ликвидността ще изчезне и броят на банкрутите ще скочи доста внезапно, разяснява създателят. Той смята, че по този начин задачата на банкерите ще се усложни неимоверно доста. „ Но те може да продължат с повишението на лихвите и с последователното добиване на ликвидност от финансовата система. Не бива да забравяме, че рецесията е метода, по който стопанската система се почиства от неравновесията и най-често те са свързани с несъразмерната задлъжнялост ”, позволява консултантът. Според него Пауъл знае това и задачата му е да откри салдото сред работещите ограничения против неравновесията и времето за осъществяването им.

Цачев не позволява, че през идващите 2-3 месеца ще бъде изменена политиката, нито че вложителите ще се притеснят от следствията от нея.

Икономиката е другата незнайна големина. Евентуална промяна на тържищата през февруари ще бъде последвана от нов опит за напредък, който има капацитета да продължи през март и април. Безработицата е ниска и пазарът на труда към момента не е направил завоя към утежняването си. Трудно е да се каже дали това ще се случи в околните три месеца или дали положението на стопанската система ще се утежни видимо, с цел да уплаши вложителите. Но най-малко доникъде на пролетта наподобява, че Уолстрийт ще следва аргументите за напредък и ще пренебрегва притеснителните фактори, обобщава основният капиталов съветник на ЕЛАНА Трейдинг.