Могат ли централните банки да облекчат твърде много?
Писателят е някогашен централен банкер и професор в Чикагския университет.
Корените на множеството финансови рецесии се крият във времената на взрив и лесните парични условия, които ги предхождат. За множеството от огромните през последните 100 години спусъкът е смяната на паричните условия от лесни към строги - колкото по-лесни са били изискванията, толкоз по-голяма е съпътстващата кредитна агресия и толкоз по-лоши са икономическите резултати в последвалата криза.
Централните банкери инстинктивно схващат този феномен, само че постоянно не желаят да поемат отговорност за него. Те се базират на „ правилото на делене “, при който паричната политика се концентрира върху задържането на инфлацията посредством ограничение на търсенето, до момента в който регулирането, надзорът и по-скоро основаните макропруденциални принадлежности са ориентирани към опасенията по отношение на финансовата непоклатимост.
Част от тази прикрита позиция може да се види в отчета на Barr за рецесията на Silicon Valley Bank през 2023 година Въпре...
Прочетете целия текст »
