Версия на тази история се появи в бюлетина Nightcap на

Версия на тази история се появи в бюлетина Nightcap на CNN Business. За да го получите във входящата си поща, регистрирайте се гратис, .

Водещият международен производител на AI чипове, Nvidia, преди малко показа доклад за облагите, на който множеството компании биха завидели. Продажбите са нарастнали със 122% през второто тримесечие. Печалбите се удвоиха. Перспективата за настоящото тримесечие? Силен.

Накратко: числата бяха фантастични.

И въпреки всичко акциите на Nvidia (NVDA) се сринаха със 7%, откакто облагите й излязоха в сряда вечерта, и останаха надолу в четвъртък. За акции, които са нарастнали с повече от 150% за годината, това не е мотив за безпокойствие.

Но спадът споделя доста повече за Уолстрийт, в сравнение с за Nvidia.

Ето каква е договорката: Уолстрийт беше напълно на борда на влака на AI hype през по-голямата част от последните 18 месеца. Където вложителите видят евентуална облага от ИИ, те хвърлят пари за нея.

Nvidia, в миналото относително нишов производител на компютърни чипове, беше най-големият бенефициент от този разход. През последните пет години акциите му са се нараснали с към 3000%. Компанията (произнася се en-VID-eeyah) яхна вълната на рекламите, с цел да се трансформира в една от най-ценните марки на планетата, постигайки оценка от $3 трилиона, което я слага измежду колоси като Apple и Microsoft.

Като се има поради централната роля на Nvidia в описа за AI, нейните тримесечни доклади за облагите получиха лично качество, сходно на Super Bowl, създавайки лични празненства за гледане и меми и безкрайни трескави мнения. През миналата година и повече компанията съумя да надмине упованията с една миля всякога, когато рапортува, като всъщност образова Уолстрийт да чака непредвиденото.

Но в сряда следобяд, когато облагите на Nvidia доближиха, се настани хо-хам. Да, Nvidia надмина упованията. Но – и знаем по какъв начин звучи това – очакваше се да надмине упованията. И в действителност ли надмина упованията на всички с толкоз, колкото чакаха?

Сякаш цялостен Уолстрийт беше купил билети за най-горещото шоу на Бродуей, единствено с цел да се появи и да види, че всички основни функции се извършват от дубльори - ужасно шоу, свръхестествен церемониал на гении на сцената, заслужен за всички овации. Но просто нямаше магията на истинския актьорски състав.

Тази нотка на отчаяние обаче не беше единственото нещо, което тежеше на вложителите на Nvidia.

ROI на AI?

Тъй като тръпката от първичния бръмчене на AI стартира да избледнява, Уолстрийт (най-накрая) става малко по-ясен по отношение на действителната стойност на технологията и, което е по-важно, по какъв начин тя в действителност ще генерира доходи за фирмите, които я популяризират.

Както сътрудника ми Клеър Дъфи писа по-рано този месец, Big Tech към момента има относително малко какво да покаже за всичките си милиарди, изхарчени за AI, и вложителите стартират да се тормозят.

Имаме ChatGPT и Гугъл Gemini, които са задоволително впечатляващи, само че не тъкмо измененията играта, за които са рекламирани. Всичко, което някой в действителност желае от AI сега, е да направи елементарните задания малко по-малко обременителни, само че софтуерните компании не престават да прокарват артикули, които вземат занимателните елементи на човечеството - да пишете писма на почитатели с детето си, да речем, или да вършиме музика или изобразяване - и да ги делегирате към бот.

Има положителни и евентуално неприятни вести за вложителите на Nvidia.

Има някои на Уолстрийт, които подозират, че AI манията може да е балон, който ще се спука, само че самата Nvidia не е някаква млада започваща компания, която предлага обещания за AI гражданска война.

Ако мислим за манията по AI като за златна тресчица, Nvidia е компанията, която създава брадви и лопати. Неговите артикули бяха потребни, преди изкуственият разсъдък да се трансформира в полуда – чиповете на Nvidia бяха ценени от геймърите преди десетилетия – и те ще бъдат потребни дълго откакто изкуственият разсъдък стане... каквото и да стане изкуственият разсъдък. (Следващият интернет? Следващият dot-com балон? Четвъртият конник на апокалипсиса? Изберете вашето лично премеждие.)

Както основният изпълнителен шеф на Nvidia Дженсън Хуанг означи по време на диалог с анализатори в сряда, чиповете на компанията освен зареждат чат ботове с изкуствен интелект, само че и системи за ориентиране на реклами, търсачки, роботика и логаритми за рекомендации. Бизнесът с центрове за данни продължава да носи близо 90% от общите доходи.

Потенциалната неприятна вест: Nvidia прави хардуер, който е умопомрачително комплициран и сложен за прекопирване, заради което даже най-големите имена в технологиите, в това число Гугъл и Amazon, разчитат на него. Но това не постоянно може да е по този начин. Тези огромни клиенти в последна сметка биха могли да се трансфорат в огромни противници, защото съвсем всички от тях се надпреварват да основават свои лични AI чипове.