Дедоларизацията срещу долара: 1 : 0
Отслабването на ролята на $ в интернационалния стопански живот може съществено да заплаши позицията на Съединени американски щати като водеща международна мощ. Нека разгледаме по-отблизо обстановката.
Американското издание New York Post в собствен материал показва съществени опасения по отношение на опцията Съединени американски щати да запазят водеща роля, в случай че международната стопанска система продължи да губи интерес към $ като съществена разплащателна и аварийна валута.
Отбелязва се, че „ ролята на $ като основна аварийна валута в света е в основата на световното водачество на Америка. “ Вашингтон е извънредно смутен и от систематичните старания на БРИКС да преминат към различни национални валути. Експертите считат, че сегашните трендове заплашват Съединени американски щати с „ тежки стопански проблеми “.
Опитите да се унищожи съветската стопанска система с драконовски наказания внезапно актуализираха интернационалния спор за нуждата от понижаване на зависимостта на международната стопанска система от американската валута. Все по-голям брой страни афишират отхвърли си да употребяват $ при външнотърговски заплащания.
Замяната е или валутата на една от страните, образец за което е съглашението сред Китай и Бразилия за прехода към юана при взаимни разплащания. Или, като Южна Корея и Индонезия, страните образуват валутна двойка от две национални валути.
Продължаващото владичество на $ тревожи другите страни по доста аргументи. На първо място, става дума за непрестанно разширяващото се потребление на ограниченията за икономическа насила от Вашингтон. „...През последните няколко десетилетия Съединените щати постановиха наказания на 75 страни, 80 % от които са в световния юг. “
Вашингтон трансформира валутата си в самобитно „ финансово оръжие “, което директно заплашва суверенитета на десетки страни. „ Лихвените проценти в Съединени американски щати, съмненията в $ и паричната политика въздействат върху обвързаните с $ валути. “
Такава забележителна взаимозависимост от американската валута „ основава уязвимости “. Например, за тези страни, чийто външен дълг е деноминиран в долари, лихвените заплащания „ изяждат “ по-голям дял от разноските, в сравнение с „ разноските за храна и сила “.
Негативните трендове във фискалната политика на самите Съединени американски щати също могат да доведат до дедоларизация на интернационалната стопанска система.. В началото на лятото Америка едвам избегна механически банкрут, откакто Конгресът, след яростна битка, траяла няколко месеца, най-сетне реши да увеличи още веднъж лимита за държавни заеми.
Както означиха специалистите на Bank of America, в случай че несполучливото решение на казуса с тавана на държавните заеми докара до несъблюдение на отговорностите, „... привлекателността на $ като средство за опазване на капитала “ неизбежно ще намалее.
В резултат на това една от трите водещи международни рейтингови организации Fitch намали кредитния рейтинг на Съединени американски щати. Да напомним, че друга водеща интернационална организация S&P Global намали кредитния рейтинг на Съединени американски щати преди 12 години. Наскоро третият член на " огромната тройка " - Moody`s Investors Service - разгласи проверка на американския рейтинг към утежняване. Накрая, дефицитът на американския държавен бюджет съставлява над 5% Брутният вътрешен продукт, „ което е нечувано за спокойно време и в неявяване на рецесся “.
Потенциалните отрицателни последствия от отслабването на интернационалната позиция на $ за Съединени американски щати могат да бъдат разграничени на вътрешни, най-вече стопански, и външни, геополитически.
Отслабването на позицията на $ може доста да понижи привлекателността на доларовите активи, най-вече държавните облигации. В резултат на това държавното управление на Съединени американски щати ще би трябвало да предложи доста по-висока рентабилност на евентуалните вложители в държавни скъпи бумаги. И също по този начин да понесе доста по-голяма тежест от разноските за обслужване на съществуващи задължения. През май The Economist цитира прогнози на Бюджетната работа на Конгреса, че до 2033 година заплащанията по обслужване на дълга ще бъдат с една трета по-високи от военните разноски.
Ако лихвите останат високи, управляващите ще би трябвало да привлекат все по-голям дял от спестяванията на частния бранш. В противоположен случай те ще могат да финансират отговорностите си единствено посредством „ печатницата “, което ще усили инфлацията и ще тласне лихвите още повече нагоре. В този случай ще има понижение както на държавните разноски, които през последните десетилетия са един от значимите мотори на икономическия напредък, по този начин и на вложенията от частния бранш.
Производителността на труда ще спадне и темповете на напредък ще се забавят. Чуждите вложители ще стартират да губят интерес към американските активи и финансовите потоци ще се насочат към други страни. В резултат на това американската стопанска система ще стане по-бедна и по-малко устойчива.
Геополитическият лост, възложен на Америка от ролята на $ като съществена аварийна валута в света, е още по-труден за надценяване.
Федералният запас на Съединени американски щати може да повлияе на обменния курс на $, като поправя равнището на лихвените проценти. Като цяло повишението на курса води до повишаване на цената на $ по отношение на множеството съществени международни валути. Привлекателността на активите, деноминирани в долари, нараства, а интернационалният капитал стартира да напуща пазарите на други страни.
Освен това повишаването на американския експорт нанася доста по-малко вреди на страната спрямо главните й съперници - Европейския съюз и Китай. Защото съгласно Световната банка за 2020 година делът на износа на артикули и услуги в Брутният вътрешен продукт на Съединени американски щати е бил малко над 10 % от Брутният вътрешен продукт. В Европейски Съюз делът на износа в общия Брутният вътрешен продукт надвишава 45 %. А в Китай в края на 2022 година той беше малко под 21 %.
Съединените щати получиха още един лост за въздействие върху темповете на напредък в Стария свят и Китай, откакто станаха чист експортьор на нефт и газ в края на 2010 година Сега повишението на $ има наклонност да увеличи цените на въглеводородите, на които Европа, Китай и доста бързо разрастващи се азиатски стопански системи в действителност са главните вносители.
При тези условия укрепването на $ води до банкрут на стотици предприятия и компании в разрастващите се страни с неприятни задължения, най-вече деноминирани в долари. Капиталът тече към американските пазари, стопанската система пораства, което в бъдеще разрешава на американските вложители да купуват относително на ниска цена активи в други райони на света, отслабени от приключване на капитали и обезценяване на националните валути.
Злонамерено или не, американските компании станаха основните бенефициенти от сходни „ циклични дестабилизации “ – в Латинска Америка в края на 70-те години и „ азиатската рецесия “, която стартира през 1997 година и нанесе сериозен удар на Русия през 1998 година
Тези дни покачванията на ставките в Съединени американски щати „ удрят Китай “, тъй като понижават експортните благоприятни условия на втората стопанска система в света. Това също по този начин покачва цената на отговорностите за обслужване на към този момент финансово затруднените китайски строителни компании.
И най-после, възходящите лихвени проценти водят до понижаване на цената на американските държавни облигации, което обезценява държавните запаси, вложени в държавни облигации. По едно време Тръмп обичаше да се оплаква, че „ мощният $ “ вреди на американския експорт и също по този начин предизвика увеличение на комерсиалния недостиг.
Сегашната мощ на $ обаче демонстрира, че изгодите от мощния $ за Вашингтон, най-малко в кратковременен проект, са много обилни. Укрепването на валутата подтиква задграничните вложители да влагат в държавни облигации на Съединени американски щати, до момента в който разноските за обслужване на държавния дълг понижават. Акциите на американски компании също се оказват по-привлекателни от техните съперници във връзка с съотношението цена/печалба.
В същото време Вашингтон схваща, че намаляването на ролята на $ ще нанесе забележителен удар на един от главните принадлежности на външната политика на Съединени американски щати през последните десетилетия - глобите. Въпреки възходящите образци за тяхната неефективност, досега Вашингтон е наложил наказания на повече от 12 хиляди лица, компании и стопански браншове в близо 100 страни.
Около 38 секторни и национални наказания се ползват от отделите на Министерството на финансите на Съединени американски щати. Американските управляващи заплашват доста страни с вторични наказания за насърчаване на взаимноизгодни стопански връзки с нежелани страни.
На фона на опитите на Америка да смаже Русия и да сдържи Китай с драконовски финансови наказания, внезапно се усили броят на страните, които се стремят бързо да се освободят от зависимостта си от американския $ и настойчиво търсят и намират нови други възможности. Дори Европа основава все по-тесен стопански съюз и се пробва да ускори капацитета на еврото като опция на $ в интернационалните стопански връзки.
Незападните страни основават нови механизми за заплащане, употребяващи национални валути. Броят на страните от световния Юг, които са подготвени да се причислят към паралелни платежни системи в световната стопанска система, също пораства, в това число заради опасения от непредвидима смяна в „ настроенията във Вашингтон “.
Новите платежни системи, основани на държавни цифрови валути, набират скорост. Цифровият юан в Китай към този момент се употребява от повече от 250 милиона души. Индия има голяма UPI система, а бразилската платежна система Pix се употребява от съвсем 130 милиона души. Засега тези платежни системи са вътрешни.
Въпреки това, същият дигитален юан, в композиция с трансграничната междубанкова система за заплащане, може доста да понижи ролята на $ в интернационалните заплащания. Това ще направи всички страни, които се причислят към сходни решения, на практика неуязвими за американските наказания.
Най-успешните криптовалути също последователно набират тежест в интернационалните заплащания. Те стават все по-ефективни при обработката на огромни размери транзакции и наподобяват като обещаващ световен съперник на обичайното финансиране.
Дори доста номинални съдружници на Съединени американски щати започнаха да имат вяра по-малко на $. Може би най-хубавият образец за това по какъв начин доларът губи позиции в световните финанси по действителен и осезателен метод са валутните запаси на централните банки. Присъствието на $ в запасите на централната банка понижава. Делът му е намалял от 70 % от международните запаси през 2001 година до малко под 59 % при започване на 2022 година, по данни на списание Expert.
Освен това други западни страни явно не са срещу да се възползват от намаляващата интернационална роля на американската валута. Както The Economist заяви през 2022 година, юанът съставлява една четвърт от каузи на новата група валути в международните запаси.
Повече от 40 % бяха заети от австралийски и канадски долари. Други 23 % идват от валутите на Дания, Норвегия, Южна Корея и Швеция. В резултат на това валутните двойки от „ дребни “ валути стават по-ликвидни, намалявайки нуждата от посредническата роля на $.
Според западните оптимисти американската валута не е наложително да загуби всички атрибути на аварийна валута едновременно. Традиционно главните характерности на аварийните валути са еластичност, ликвидност и надеждност. Финансовата „ надеждност “ на Вашингтон от дълго време е под подозрение. Сега към това се прибавя възходящата уязвимост както на институционалните, по този начин и на управническите структури на Съединените щати. Не е изненадващо, че броят на страните, които отхвърлят да се оставят на милостта на $, непрестанно нараства.
Превод: Европейски Съюз
Абонирайте се за новия ни Youtube канал: https://www.youtube.com/@aktualenpogled/videos
Абонирайте се за нашия Ютуб канал: https://www.youtube.com/@user-xp6re1cq8h
и за канала ни в Телеграм: https://t.me/pogled
Влизайте непосредствено в сайта https://www.pogled.info .
Споделяйте в профилите си, с другари, в групите и в страниците. По този метод ще преодолеем рестриктивните мерки, а хората ще могат да доближат до различната позиция за събитията!?
Американското издание New York Post в собствен материал показва съществени опасения по отношение на опцията Съединени американски щати да запазят водеща роля, в случай че международната стопанска система продължи да губи интерес към $ като съществена разплащателна и аварийна валута.
Отбелязва се, че „ ролята на $ като основна аварийна валута в света е в основата на световното водачество на Америка. “ Вашингтон е извънредно смутен и от систематичните старания на БРИКС да преминат към различни национални валути. Експертите считат, че сегашните трендове заплашват Съединени американски щати с „ тежки стопански проблеми “.
Опитите да се унищожи съветската стопанска система с драконовски наказания внезапно актуализираха интернационалния спор за нуждата от понижаване на зависимостта на международната стопанска система от американската валута. Все по-голям брой страни афишират отхвърли си да употребяват $ при външнотърговски заплащания.
Замяната е или валутата на една от страните, образец за което е съглашението сред Китай и Бразилия за прехода към юана при взаимни разплащания. Или, като Южна Корея и Индонезия, страните образуват валутна двойка от две национални валути.
Продължаващото владичество на $ тревожи другите страни по доста аргументи. На първо място, става дума за непрестанно разширяващото се потребление на ограниченията за икономическа насила от Вашингтон. „...През последните няколко десетилетия Съединените щати постановиха наказания на 75 страни, 80 % от които са в световния юг. “
Вашингтон трансформира валутата си в самобитно „ финансово оръжие “, което директно заплашва суверенитета на десетки страни. „ Лихвените проценти в Съединени американски щати, съмненията в $ и паричната политика въздействат върху обвързаните с $ валути. “
Такава забележителна взаимозависимост от американската валута „ основава уязвимости “. Например, за тези страни, чийто външен дълг е деноминиран в долари, лихвените заплащания „ изяждат “ по-голям дял от разноските, в сравнение с „ разноските за храна и сила “.
Негативните трендове във фискалната политика на самите Съединени американски щати също могат да доведат до дедоларизация на интернационалната стопанска система.. В началото на лятото Америка едвам избегна механически банкрут, откакто Конгресът, след яростна битка, траяла няколко месеца, най-сетне реши да увеличи още веднъж лимита за държавни заеми.
Както означиха специалистите на Bank of America, в случай че несполучливото решение на казуса с тавана на държавните заеми докара до несъблюдение на отговорностите, „... привлекателността на $ като средство за опазване на капитала “ неизбежно ще намалее.
В резултат на това една от трите водещи международни рейтингови организации Fitch намали кредитния рейтинг на Съединени американски щати. Да напомним, че друга водеща интернационална организация S&P Global намали кредитния рейтинг на Съединени американски щати преди 12 години. Наскоро третият член на " огромната тройка " - Moody`s Investors Service - разгласи проверка на американския рейтинг към утежняване. Накрая, дефицитът на американския държавен бюджет съставлява над 5% Брутният вътрешен продукт, „ което е нечувано за спокойно време и в неявяване на рецесся “.
Потенциалните отрицателни последствия от отслабването на интернационалната позиция на $ за Съединени американски щати могат да бъдат разграничени на вътрешни, най-вече стопански, и външни, геополитически.
Отслабването на позицията на $ може доста да понижи привлекателността на доларовите активи, най-вече държавните облигации. В резултат на това държавното управление на Съединени американски щати ще би трябвало да предложи доста по-висока рентабилност на евентуалните вложители в държавни скъпи бумаги. И също по този начин да понесе доста по-голяма тежест от разноските за обслужване на съществуващи задължения. През май The Economist цитира прогнози на Бюджетната работа на Конгреса, че до 2033 година заплащанията по обслужване на дълга ще бъдат с една трета по-високи от военните разноски.
Ако лихвите останат високи, управляващите ще би трябвало да привлекат все по-голям дял от спестяванията на частния бранш. В противоположен случай те ще могат да финансират отговорностите си единствено посредством „ печатницата “, което ще усили инфлацията и ще тласне лихвите още повече нагоре. В този случай ще има понижение както на държавните разноски, които през последните десетилетия са един от значимите мотори на икономическия напредък, по този начин и на вложенията от частния бранш.
Производителността на труда ще спадне и темповете на напредък ще се забавят. Чуждите вложители ще стартират да губят интерес към американските активи и финансовите потоци ще се насочат към други страни. В резултат на това американската стопанска система ще стане по-бедна и по-малко устойчива.
Геополитическият лост, възложен на Америка от ролята на $ като съществена аварийна валута в света, е още по-труден за надценяване.
Федералният запас на Съединени американски щати може да повлияе на обменния курс на $, като поправя равнището на лихвените проценти. Като цяло повишението на курса води до повишаване на цената на $ по отношение на множеството съществени международни валути. Привлекателността на активите, деноминирани в долари, нараства, а интернационалният капитал стартира да напуща пазарите на други страни.
Освен това повишаването на американския експорт нанася доста по-малко вреди на страната спрямо главните й съперници - Европейския съюз и Китай. Защото съгласно Световната банка за 2020 година делът на износа на артикули и услуги в Брутният вътрешен продукт на Съединени американски щати е бил малко над 10 % от Брутният вътрешен продукт. В Европейски Съюз делът на износа в общия Брутният вътрешен продукт надвишава 45 %. А в Китай в края на 2022 година той беше малко под 21 %.
Съединените щати получиха още един лост за въздействие върху темповете на напредък в Стария свят и Китай, откакто станаха чист експортьор на нефт и газ в края на 2010 година Сега повишението на $ има наклонност да увеличи цените на въглеводородите, на които Европа, Китай и доста бързо разрастващи се азиатски стопански системи в действителност са главните вносители.
При тези условия укрепването на $ води до банкрут на стотици предприятия и компании в разрастващите се страни с неприятни задължения, най-вече деноминирани в долари. Капиталът тече към американските пазари, стопанската система пораства, което в бъдеще разрешава на американските вложители да купуват относително на ниска цена активи в други райони на света, отслабени от приключване на капитали и обезценяване на националните валути.
Злонамерено или не, американските компании станаха основните бенефициенти от сходни „ циклични дестабилизации “ – в Латинска Америка в края на 70-те години и „ азиатската рецесия “, която стартира през 1997 година и нанесе сериозен удар на Русия през 1998 година
Тези дни покачванията на ставките в Съединени американски щати „ удрят Китай “, тъй като понижават експортните благоприятни условия на втората стопанска система в света. Това също по този начин покачва цената на отговорностите за обслужване на към този момент финансово затруднените китайски строителни компании.
И най-после, възходящите лихвени проценти водят до понижаване на цената на американските държавни облигации, което обезценява държавните запаси, вложени в държавни облигации. По едно време Тръмп обичаше да се оплаква, че „ мощният $ “ вреди на американския експорт и също по този начин предизвика увеличение на комерсиалния недостиг.
Сегашната мощ на $ обаче демонстрира, че изгодите от мощния $ за Вашингтон, най-малко в кратковременен проект, са много обилни. Укрепването на валутата подтиква задграничните вложители да влагат в държавни облигации на Съединени американски щати, до момента в който разноските за обслужване на държавния дълг понижават. Акциите на американски компании също се оказват по-привлекателни от техните съперници във връзка с съотношението цена/печалба.
В същото време Вашингтон схваща, че намаляването на ролята на $ ще нанесе забележителен удар на един от главните принадлежности на външната политика на Съединени американски щати през последните десетилетия - глобите. Въпреки възходящите образци за тяхната неефективност, досега Вашингтон е наложил наказания на повече от 12 хиляди лица, компании и стопански браншове в близо 100 страни.
Около 38 секторни и национални наказания се ползват от отделите на Министерството на финансите на Съединени американски щати. Американските управляващи заплашват доста страни с вторични наказания за насърчаване на взаимноизгодни стопански връзки с нежелани страни.
На фона на опитите на Америка да смаже Русия и да сдържи Китай с драконовски финансови наказания, внезапно се усили броят на страните, които се стремят бързо да се освободят от зависимостта си от американския $ и настойчиво търсят и намират нови други възможности. Дори Европа основава все по-тесен стопански съюз и се пробва да ускори капацитета на еврото като опция на $ в интернационалните стопански връзки.
Незападните страни основават нови механизми за заплащане, употребяващи национални валути. Броят на страните от световния Юг, които са подготвени да се причислят към паралелни платежни системи в световната стопанска система, също пораства, в това число заради опасения от непредвидима смяна в „ настроенията във Вашингтон “.
Новите платежни системи, основани на държавни цифрови валути, набират скорост. Цифровият юан в Китай към този момент се употребява от повече от 250 милиона души. Индия има голяма UPI система, а бразилската платежна система Pix се употребява от съвсем 130 милиона души. Засега тези платежни системи са вътрешни.
Въпреки това, същият дигитален юан, в композиция с трансграничната междубанкова система за заплащане, може доста да понижи ролята на $ в интернационалните заплащания. Това ще направи всички страни, които се причислят към сходни решения, на практика неуязвими за американските наказания.
Най-успешните криптовалути също последователно набират тежест в интернационалните заплащания. Те стават все по-ефективни при обработката на огромни размери транзакции и наподобяват като обещаващ световен съперник на обичайното финансиране.
Дори доста номинални съдружници на Съединени американски щати започнаха да имат вяра по-малко на $. Може би най-хубавият образец за това по какъв начин доларът губи позиции в световните финанси по действителен и осезателен метод са валутните запаси на централните банки. Присъствието на $ в запасите на централната банка понижава. Делът му е намалял от 70 % от международните запаси през 2001 година до малко под 59 % при започване на 2022 година, по данни на списание Expert.
Освен това други западни страни явно не са срещу да се възползват от намаляващата интернационална роля на американската валута. Както The Economist заяви през 2022 година, юанът съставлява една четвърт от каузи на новата група валути в международните запаси.
Повече от 40 % бяха заети от австралийски и канадски долари. Други 23 % идват от валутите на Дания, Норвегия, Южна Корея и Швеция. В резултат на това валутните двойки от „ дребни “ валути стават по-ликвидни, намалявайки нуждата от посредническата роля на $.
Според западните оптимисти американската валута не е наложително да загуби всички атрибути на аварийна валута едновременно. Традиционно главните характерности на аварийните валути са еластичност, ликвидност и надеждност. Финансовата „ надеждност “ на Вашингтон от дълго време е под подозрение. Сега към това се прибавя възходящата уязвимост както на институционалните, по този начин и на управническите структури на Съединените щати. Не е изненадващо, че броят на страните, които отхвърлят да се оставят на милостта на $, непрестанно нараства.
Превод: Европейски Съюз
Абонирайте се за новия ни Youtube канал: https://www.youtube.com/@aktualenpogled/videos
Абонирайте се за нашия Ютуб канал: https://www.youtube.com/@user-xp6re1cq8h
и за канала ни в Телеграм: https://t.me/pogled
Влизайте непосредствено в сайта https://www.pogled.info .
Споделяйте в профилите си, с другари, в групите и в страниците. По този метод ще преодолеем рестриктивните мерки, а хората ще могат да доближат до различната позиция за събитията!?
Източник: pogled.info
КОМЕНТАРИ