Устойчива ли е Биткойн стратегията на MicroStrategy?
От BitMEX Research предизвестяват, че тактиката на MicroStrategy за издаване на облигации за финансиране на покупките на Биткойн крие обилни опасности.
Компанията е натрупала забележителен запас в Биткойн посредством издаване на дълг – тактичност, която може да я изложи на евентуално финансово напрежение.
Макар че oт BitMEX допускат , че насилствена разпродажба на наличностите на компанията в BTC е едва евентуална, се признава високата волатилност на Биткойн и рисковете, свързани с съмненията в цената му. Понастоящем MicroStrategy има неизплатени облигации на стойност $4.25 милиарда, като част от тях към този момент са изплатени. Ако цената на Биткойн спадне внезапно, изключително в интервалите на падеж на облигациите, компанията може да се сблъска със сюжет, при който притежаваните BTC не са задоволителни за покриване на дълга.
Въпреки че е дребна вероятността подобен фрапантен спад в цената на Биткойн до равнища към $15,000, това може да наложи незабавна продажба на активите, а на анализаторите може да се наложи да преразгледат въпроса, в случай че компанията не успее да набере спомагателни средства или в случай че обстановката се утежни. Като се има поради, че падежните дати на облигациите не престават от 2027 година до 2031 година, насилствена разпродажба остава малко евентуална, само че забележителен спад в цената на Биткойн може да сътвори напън.
По-реалистично, BitMEX предвижда, че в случай че наградата на акциите на MicroStrategy се изпари, акционерите могат да накарат компанията да продаде Биткойн, с цел да покрие отговорностите по облигациите. Такава обстановка може да възникне, в случай че акциите се движат от емисионна награда към отстъпка – смяна, която може да провокира продажбата на притежанията за поддържане на ликвидността. Въпреки че понастоящем компанията може да избегне сходни дейности заради високата награда на акциите, този „ безконечен паричен трик “ няма да продължи безпределно.
