Джон Клифтън Богъл: Откровенията на закоравелият капиталист
Основателят на The Vanguard Group за неразрешимите несъгласия на американския " град на хълма "
Олицетворение на сполучливия капиталист от деветдесетте и нулевите години в Америка беше Джон Клифтън Богъл (John Clifton Bogle). Години на живот - 1929-2019. Американски вложител, именит човек, основава The Vanguard Group през 1974 година Под негово управление тя се трансформира в най-голямата ръководеща компания в света, при започване на този век активите под нейно ръководство надвишиха един трилион $. И през днешния ден компанията е на второ място в света по този индикатор, отстъпвайки напълно малко на капиталовия холдинг BlackRock.
Към март 2022 година The Vanguard Group ръководи активи на стойност 8,1 трилиона $. Компанията се назовава " капиталов Левиатан ". Така The Vanguard Group е един от най-големите акционери на най-големите американски банки: Bank of America, JPMorganChase, Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley. В допълнение към банките, Vanguard Group взе участие в ръководството на такива международни колоси като Apple, Microsoft, ExxonMobil, Johnson & Johnson, Amazon, Meta Platforms, General Electric, Berkshire Hathaway, AT&T, Alphabet.
През 1975 година Джон Богъл основава капиталовия фонд Vanguard 500, първият индексен фонд, наличен за необятната аудитория. През 1999 година Bogle е разгласен от списание Fortune за един от четирите " капиталови колоса " на 20-ти век. През 2004 година Богъл е разгласен за един от 100-те най-влиятелни хора в света от списание Time.
През нулевите години Богъл стартира последователно да се отдалечава от дейна предприемаческа активност, мина към писане на публикации и книги. Редица негови книги са преведени на съветски и издадени в Русия.
Въпреки това, не всички творби на Богъл са преведени на съветски до момента. Например книгата „ Стълкновение на културите: вложения срещу спекулации “ /The Clash of the Cultures: Investment vs. Speculation. John Wiley & Sons, 2012./, чака своя преводач и издател. Също по този начин: Достатъчно: Истински ограничения за пари, бизнес и живот. Джон Уайли и синове, 2008 година (Enough: True Measures of Money, Business, and Life. John Wiley & Sons, 2008. )
Предприемачи като Джон Богъл, в модерна Америка са извънредно малко. Той е човек с необятни възгледи и положително обучение. И работата му по стопанска система, бизнес, вложения е доста друга от множеството други, които пълнеха и пълнят рафтовете на книжарниците. В своите писания той се концентрира не толкоз върху техническите елементи на така наречения капиталов бизнес, а върху обяснението какво съставлява „ верният “ бизнес, „ верните “ вложения, „ верните “ решения в бизнеса и вложенията.
Освен това рекомендациите на Богъл постоянно звучат извънредно неортодоксално, от време на време противоречащи на това, с което банкерите от Уолстрийт или борсовите брокери и вложителите са привикнали. Още през 2000-те огромният бизнес стартира да се отнася с съмнение към Bogle. Едни го нарекоха " метежник ", други - " изветрял дъртак ".
И включвам Богъл без пресилване в листата на " дисидентите от стопанската система ", в който са американците Джон Гълбрайт, Пол Крейг Робъртс, Майкъл Хъдсън, Джон Пъркинс, германецът Андреас декор Бюлов, англичанинът Робърт Скиделски, кореецът Ха-Джун Чанг и други За всички тях към този момент съм писал, за някои от тях повече от един път. За южнокорейския икономист Ха-Джун Чанг написах преди седмица: „ Ха-Джун Чанг: трезви мисли за стопанската система “.
Ако се опитаме да дефинираме в резюме идеологията на Джон Богъл, то тя може да се сведе до следното: Богъл е за капитализма, само че „ верния “. А капитализмът, който е в Америка през днешния ден, от дълго време е престанал да бъде " верен ". Трябва незабавно да се поправя. Иначе няма да има нито капитализъм, нито Америка.
И той адресира своето схващане за „ верния “ капитализъм както към „ върховете “ (бизнес и политическия хайлайф на Америка), по този начин и към „ низините “. Последните са милиони американци с промити мозъци от разнообразни стопански " теории " и " препоръки ".
Джон Богъл приканва американците да включат „ здравия разсъдък “. Американецът приказва по собствен метод за същото като гореспоменатия кореец Ha-Jun Chang. А препоръките на Богъл могат да бъдат потребни освен на американците, само че и на жителите на Русия, които три десетилетия се заблуждават с разнообразни западни стопански " теории " и " препоръки ".
На първо място, Богъл развенчава магията на цифрите и числата, под хипнозата на които е голямото болшинство от участниците на финансовите пазари. Решенията на пазарите се вземат единствено въз основата на числата и всичко останало сякаш няма значение. Или дори пречи във вземането на верни решения.
Той написа изключително в детайли за тази магия на цифрите и числата в книгата „ Не вярвайте на числата! “ (публикувана за първи път в Съединени американски щати през 2010 г.). Днешният характерен вложител, както отбелязва Bogle, подхваща четири стъпки, като първата стъпка е вярната, а последната е самоубийствена:
„ Първата стъпка е да се мери това, което е елементарно за премерване. В някои връзки даже е потребно. Втората стъпка е да се пренебрегва това, което не може да се мери, или да му се присвои случайна количествена стойност. Лишава от обективност и подвежда. Третата стъпка е да приемем, че това, което не може да бъде измерено, не е доста значимо. Това е слепота. Четвъртата стъпка е да се каже, че това, което не може да бъде измерено, в действителност не съществува. И това е самоубийство ”.
В тази книга Богъл приказва за „ клопките на измерването “, както и за „ опитите да измерим неизмеримото – неща като темперамент, морални полезности, сърце и душа, които играят водеща роля във всяка икономическа активност “. Bogle написа: „ Искам да обсъдя погрешността на някои от ограниченията, които използваме необятно, и клопките, които те основават за икономисти, финансисти и вложители. “
Богъл обича да си напомня крилатата фраза на Алберт Айнщайн: „ Не всичко, което може да се преброи, има значение и не всичко, което има значение, може да бъде преброено. “ Цифрата, първо, не е в положение по някакъв метод да дефинира изцяло обстановката на пазара. Второ, доста постоянно на индивида се постанова да има работа с съзнателно фалшифицирани числа.
Богъл приказва за такива понятия като " риск " и " неустановеност ", без които никой участник на пазара не може през днешния ден. За първи път разделянето сред риск и неустановеност е направено от известния икономист, професор Франк Найт от Чикагския университет. Рискът е единствено част от несигурността, тази, която може да бъде измерена. Но рискът е единствено забележимата част от целия айсберг, наименуван „ неустановеност “: „ Оказва се, че измеримата неустановеност или самият „ риск “ е толкоз друга от неизмеримата, че всъщност въобще не е неустановеност. “
Участниците на фондовия пазар имат изцяло безпочвен оптимизъм, че техните облаги могат да порастват по-бързо от брутния вътрешен артикул на страната: „ В нашата капиталистическа стопанска система, където индивидът за индивида е вълк, където царува безмилостна и съвсем неограничена конкуренция, където потребителят е цар и господ, изключително в ерата на информацията, в действителност ли мислите, че облагите на корпоративна Америка могат да порастват по-бързо от нашия Брутният вътрешен продукт? Не вярвайте на числата!
Числата основават „ заблуда за сигурност “ за индивида като цяло и за участника на финансовия пазар в частност, а най-хубавата отбрана против тази заблуда е здравият разсъдък (който, за жалост, е изцяло изключен за доста участници на пазара): „ И най-после стигам до извода, че най-хубавата отбрана е от илюзията за сигурност, подбудена от числата, които са неизмерими, само че все пак скъпи качества, като обективно усещане, опит, здрав разсъдък и дарба за преценка.
През 20 век, по думите на Богъл, капитализмът претърпява огромна трансформация: от капитализъм на притежателите той се трансформира в капитализма на мениджърите. Което от своя страна внезапно изостри доста от несъгласията на капитализма: „ Ясно е, че капитализмът на притежателите отстъпи място на капитализма на мениджърите, а капитализмът на мениджърите сътвори съществени изкривявания в нашето общество. “ Също по този начин: „ … пазарите са толкоз разпръснали корпоративната благосъстоятелност, че към този момент не съществуват виновни притежатели. Това освен е неприятно от позиция на морала, само че води и до деградация на самия капитализъм. ”
Bogle разпорежда отговорността за деградацията на капитализма както на мениджърите, по този начин и на притежателите на капитал, които са престанали да се грижат за своя капитал:
След като мениджърите поеха юздите, те започнаха да изкривяват самото схващане за вложения и започнаха да заменят действителната стопанска система с финансова стопанска система: „ През последните два века Америка се реалокира от селскостопанска стопанска система към индустриална стопанска система, по-късно към стопанска система на услугите, а в този момент може да се назова най-вече финансова стопанска система.
А самата финансова стопанска система не основава нищо, тя единствено паразитира върху действителната стопанска система: „ Но нашата финансова стопанска система по формулировка единствено изважда стойност от общата стойност, която се основава от нашата продуктивна стопанска система. “
Bogle написа, че финансовият бранш освен прави пари от ходатайство сред участниците на пазара, той гълтам множеството от облагите, които фирмите в нефинансовия бранш печелят: „... главната функционалност на финансовия бранш е да работи като медиатор при покупко-продажби сред покупател и продавач, при покупко-продажби, които са сред вложители и неизбежно е игра с нулева сума (едната страна печели тъкмо толкоз, колкото другата губи). Но след приспадане на каузи, взет от нашите финансови медиатори - брокери, банкери, капиталови мениджъри, всички тези финансови казино крупиета - борсовите спекулации се трансформират в губеща игра, отнемайки от обществото забележителен дял от облагите, генерирани от нашия бизнес.
Богъл разобличава финансистите, които паразитират на борсата и предлага собствен личен метод към вложението. А точно благодарение на индексни фондове: „ Инвестициите в показатели са на прага на напредък и повода за това е в простата аритметика – чистата възвръщаемост, която получава вложителят, е равна на брутната възвръщаемост на пазара минус (много по-ниските) капиталови разноски.
Инвестирането в показатели се основава не на някаква нереална идея за „ ефикасни пазари “, а на ниски разноски, необятна диверсификация и данъчна успеваемост. “ Освен това възвръщаемостта на вложител, употребяващ индексни фондове, ще бъде по-висока, в сравнение с при актуалните способи, които изискват потреблението на „ услугите “ на капиталови медиатори, банкери, разнообразни типове мениджъри на капиталови фондове:
„ Има два източника на висока възвръщаемост за един показател фонд: оптималната допустима диверсификация и минимални разноски по сумата “ (от книгата „ The Smart Investor’s Guide “). Свързването с финансови медиатори е по-скъпо за вас самите.Финансирайте и по този метод се предпазете от всевъзможни провали.
Разчитайте на индексни фондове и вечно забравете за всевъзможни прогнози, числа, експертни оценки: „ Как да свържем ориста с бизнеса? Много просто - купете портфейл от акции на всички американски компании и го задръжте вечно. Този елементарен път ви подсигурява победа в капиталовата игра, болшинството от участниците в която нормално са обречени на неуспех.
Фондовият пазар, който в началото беше основан, с цел да обезпечи ефикасни вложения в действителната стопанска система, се трансформира в място за хазарт. И тези интервенции, които се правят на фондовия пазар през днешния ден, всекидневно се назовават вложения. Това към този момент не е инвестиция, а нечиста сделка: „ Ние просто търгуваме с части хартия, обменяме акции и облигации напред-назад един с различен и с казиното; употребявайки терминологията на хазарта, ние печелим благосъстояния.
Ние също усилваме разноските, като измисляме все по-сложни финансови принадлежности, които основават големи, неизмерими опасности за нашата финансова система. Повечето финансови нововъведения са от изгода единствено за техните основатели и продавачи, само че са доста рискови и даже разрушителни за ориста на тези, които купуват тези демонски умни артикули.
Богъл заключава: „ Ако използваме кейнсианската терминология, „ предприемачеството “ (да го назовем „ фундаментално вложение “) се трансформира в малко повече от „ балон във въртоп от спекулации “. Това е триумфът на страстите над стопанската система. ” Това са думи от книгата Don`t Trust the Numbers. Изминаха 13 години от излизането й. Триумфът на страстите над стопанската система през това време стана още по-очевиден.
Превод: Европейски Съюз
Абонирайте се за новия ни Youtube канал: https://www.youtube.com/@aktualenpogled/videos
Абонирайте се за нашия Ютуб канал: https://www.youtube.com/@user-xp6re1cq8h
и за канала ни в Телеграм: https://t.me/pogled
Влизайте непосредствено в сайта https://www.pogled.info .
Споделяйте в профилите си, с другари, в групите и в страниците. По този метод ще преодолеем рестриктивните мерки, а хората ще могат да доближат до различната позиция за събитията!?
Олицетворение на сполучливия капиталист от деветдесетте и нулевите години в Америка беше Джон Клифтън Богъл (John Clifton Bogle). Години на живот - 1929-2019. Американски вложител, именит човек, основава The Vanguard Group през 1974 година Под негово управление тя се трансформира в най-голямата ръководеща компания в света, при започване на този век активите под нейно ръководство надвишиха един трилион $. И през днешния ден компанията е на второ място в света по този индикатор, отстъпвайки напълно малко на капиталовия холдинг BlackRock.
Към март 2022 година The Vanguard Group ръководи активи на стойност 8,1 трилиона $. Компанията се назовава " капиталов Левиатан ". Така The Vanguard Group е един от най-големите акционери на най-големите американски банки: Bank of America, JPMorganChase, Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley. В допълнение към банките, Vanguard Group взе участие в ръководството на такива международни колоси като Apple, Microsoft, ExxonMobil, Johnson & Johnson, Amazon, Meta Platforms, General Electric, Berkshire Hathaway, AT&T, Alphabet.
През 1975 година Джон Богъл основава капиталовия фонд Vanguard 500, първият индексен фонд, наличен за необятната аудитория. През 1999 година Bogle е разгласен от списание Fortune за един от четирите " капиталови колоса " на 20-ти век. През 2004 година Богъл е разгласен за един от 100-те най-влиятелни хора в света от списание Time.
През нулевите години Богъл стартира последователно да се отдалечава от дейна предприемаческа активност, мина към писане на публикации и книги. Редица негови книги са преведени на съветски и издадени в Русия.
Въпреки това, не всички творби на Богъл са преведени на съветски до момента. Например книгата „ Стълкновение на културите: вложения срещу спекулации “ /The Clash of the Cultures: Investment vs. Speculation. John Wiley & Sons, 2012./, чака своя преводач и издател. Също по този начин: Достатъчно: Истински ограничения за пари, бизнес и живот. Джон Уайли и синове, 2008 година (Enough: True Measures of Money, Business, and Life. John Wiley & Sons, 2008. )
Предприемачи като Джон Богъл, в модерна Америка са извънредно малко. Той е човек с необятни възгледи и положително обучение. И работата му по стопанска система, бизнес, вложения е доста друга от множеството други, които пълнеха и пълнят рафтовете на книжарниците. В своите писания той се концентрира не толкоз върху техническите елементи на така наречения капиталов бизнес, а върху обяснението какво съставлява „ верният “ бизнес, „ верните “ вложения, „ верните “ решения в бизнеса и вложенията.
Освен това рекомендациите на Богъл постоянно звучат извънредно неортодоксално, от време на време противоречащи на това, с което банкерите от Уолстрийт или борсовите брокери и вложителите са привикнали. Още през 2000-те огромният бизнес стартира да се отнася с съмнение към Bogle. Едни го нарекоха " метежник ", други - " изветрял дъртак ".
И включвам Богъл без пресилване в листата на " дисидентите от стопанската система ", в който са американците Джон Гълбрайт, Пол Крейг Робъртс, Майкъл Хъдсън, Джон Пъркинс, германецът Андреас декор Бюлов, англичанинът Робърт Скиделски, кореецът Ха-Джун Чанг и други За всички тях към този момент съм писал, за някои от тях повече от един път. За южнокорейския икономист Ха-Джун Чанг написах преди седмица: „ Ха-Джун Чанг: трезви мисли за стопанската система “.
Ако се опитаме да дефинираме в резюме идеологията на Джон Богъл, то тя може да се сведе до следното: Богъл е за капитализма, само че „ верния “. А капитализмът, който е в Америка през днешния ден, от дълго време е престанал да бъде " верен ". Трябва незабавно да се поправя. Иначе няма да има нито капитализъм, нито Америка.
И той адресира своето схващане за „ верния “ капитализъм както към „ върховете “ (бизнес и политическия хайлайф на Америка), по този начин и към „ низините “. Последните са милиони американци с промити мозъци от разнообразни стопански " теории " и " препоръки ".
Джон Богъл приканва американците да включат „ здравия разсъдък “. Американецът приказва по собствен метод за същото като гореспоменатия кореец Ha-Jun Chang. А препоръките на Богъл могат да бъдат потребни освен на американците, само че и на жителите на Русия, които три десетилетия се заблуждават с разнообразни западни стопански " теории " и " препоръки ".
На първо място, Богъл развенчава магията на цифрите и числата, под хипнозата на които е голямото болшинство от участниците на финансовите пазари. Решенията на пазарите се вземат единствено въз основата на числата и всичко останало сякаш няма значение. Или дори пречи във вземането на верни решения.
Той написа изключително в детайли за тази магия на цифрите и числата в книгата „ Не вярвайте на числата! “ (публикувана за първи път в Съединени американски щати през 2010 г.). Днешният характерен вложител, както отбелязва Bogle, подхваща четири стъпки, като първата стъпка е вярната, а последната е самоубийствена:
„ Първата стъпка е да се мери това, което е елементарно за премерване. В някои връзки даже е потребно. Втората стъпка е да се пренебрегва това, което не може да се мери, или да му се присвои случайна количествена стойност. Лишава от обективност и подвежда. Третата стъпка е да приемем, че това, което не може да бъде измерено, не е доста значимо. Това е слепота. Четвъртата стъпка е да се каже, че това, което не може да бъде измерено, в действителност не съществува. И това е самоубийство ”.
В тази книга Богъл приказва за „ клопките на измерването “, както и за „ опитите да измерим неизмеримото – неща като темперамент, морални полезности, сърце и душа, които играят водеща роля във всяка икономическа активност “. Bogle написа: „ Искам да обсъдя погрешността на някои от ограниченията, които използваме необятно, и клопките, които те основават за икономисти, финансисти и вложители. “
Богъл обича да си напомня крилатата фраза на Алберт Айнщайн: „ Не всичко, което може да се преброи, има значение и не всичко, което има значение, може да бъде преброено. “ Цифрата, първо, не е в положение по някакъв метод да дефинира изцяло обстановката на пазара. Второ, доста постоянно на индивида се постанова да има работа с съзнателно фалшифицирани числа.
Богъл приказва за такива понятия като " риск " и " неустановеност ", без които никой участник на пазара не може през днешния ден. За първи път разделянето сред риск и неустановеност е направено от известния икономист, професор Франк Найт от Чикагския университет. Рискът е единствено част от несигурността, тази, която може да бъде измерена. Но рискът е единствено забележимата част от целия айсберг, наименуван „ неустановеност “: „ Оказва се, че измеримата неустановеност или самият „ риск “ е толкоз друга от неизмеримата, че всъщност въобще не е неустановеност. “
Участниците на фондовия пазар имат изцяло безпочвен оптимизъм, че техните облаги могат да порастват по-бързо от брутния вътрешен артикул на страната: „ В нашата капиталистическа стопанска система, където индивидът за индивида е вълк, където царува безмилостна и съвсем неограничена конкуренция, където потребителят е цар и господ, изключително в ерата на информацията, в действителност ли мислите, че облагите на корпоративна Америка могат да порастват по-бързо от нашия Брутният вътрешен продукт? Не вярвайте на числата!
Числата основават „ заблуда за сигурност “ за индивида като цяло и за участника на финансовия пазар в частност, а най-хубавата отбрана против тази заблуда е здравият разсъдък (който, за жалост, е изцяло изключен за доста участници на пазара): „ И най-после стигам до извода, че най-хубавата отбрана е от илюзията за сигурност, подбудена от числата, които са неизмерими, само че все пак скъпи качества, като обективно усещане, опит, здрав разсъдък и дарба за преценка.
През 20 век, по думите на Богъл, капитализмът претърпява огромна трансформация: от капитализъм на притежателите той се трансформира в капитализма на мениджърите. Което от своя страна внезапно изостри доста от несъгласията на капитализма: „ Ясно е, че капитализмът на притежателите отстъпи място на капитализма на мениджърите, а капитализмът на мениджърите сътвори съществени изкривявания в нашето общество. “ Също по този начин: „ … пазарите са толкоз разпръснали корпоративната благосъстоятелност, че към този момент не съществуват виновни притежатели. Това освен е неприятно от позиция на морала, само че води и до деградация на самия капитализъм. ”
Bogle разпорежда отговорността за деградацията на капитализма както на мениджърите, по този начин и на притежателите на капитал, които са престанали да се грижат за своя капитал:
След като мениджърите поеха юздите, те започнаха да изкривяват самото схващане за вложения и започнаха да заменят действителната стопанска система с финансова стопанска система: „ През последните два века Америка се реалокира от селскостопанска стопанска система към индустриална стопанска система, по-късно към стопанска система на услугите, а в този момент може да се назова най-вече финансова стопанска система.
А самата финансова стопанска система не основава нищо, тя единствено паразитира върху действителната стопанска система: „ Но нашата финансова стопанска система по формулировка единствено изважда стойност от общата стойност, която се основава от нашата продуктивна стопанска система. “
Bogle написа, че финансовият бранш освен прави пари от ходатайство сред участниците на пазара, той гълтам множеството от облагите, които фирмите в нефинансовия бранш печелят: „... главната функционалност на финансовия бранш е да работи като медиатор при покупко-продажби сред покупател и продавач, при покупко-продажби, които са сред вложители и неизбежно е игра с нулева сума (едната страна печели тъкмо толкоз, колкото другата губи). Но след приспадане на каузи, взет от нашите финансови медиатори - брокери, банкери, капиталови мениджъри, всички тези финансови казино крупиета - борсовите спекулации се трансформират в губеща игра, отнемайки от обществото забележителен дял от облагите, генерирани от нашия бизнес.
Богъл разобличава финансистите, които паразитират на борсата и предлага собствен личен метод към вложението. А точно благодарение на индексни фондове: „ Инвестициите в показатели са на прага на напредък и повода за това е в простата аритметика – чистата възвръщаемост, която получава вложителят, е равна на брутната възвръщаемост на пазара минус (много по-ниските) капиталови разноски.
Инвестирането в показатели се основава не на някаква нереална идея за „ ефикасни пазари “, а на ниски разноски, необятна диверсификация и данъчна успеваемост. “ Освен това възвръщаемостта на вложител, употребяващ индексни фондове, ще бъде по-висока, в сравнение с при актуалните способи, които изискват потреблението на „ услугите “ на капиталови медиатори, банкери, разнообразни типове мениджъри на капиталови фондове:
„ Има два източника на висока възвръщаемост за един показател фонд: оптималната допустима диверсификация и минимални разноски по сумата “ (от книгата „ The Smart Investor’s Guide “). Свързването с финансови медиатори е по-скъпо за вас самите.Финансирайте и по този метод се предпазете от всевъзможни провали.
Разчитайте на индексни фондове и вечно забравете за всевъзможни прогнози, числа, експертни оценки: „ Как да свържем ориста с бизнеса? Много просто - купете портфейл от акции на всички американски компании и го задръжте вечно. Този елементарен път ви подсигурява победа в капиталовата игра, болшинството от участниците в която нормално са обречени на неуспех.
Фондовият пазар, който в началото беше основан, с цел да обезпечи ефикасни вложения в действителната стопанска система, се трансформира в място за хазарт. И тези интервенции, които се правят на фондовия пазар през днешния ден, всекидневно се назовават вложения. Това към този момент не е инвестиция, а нечиста сделка: „ Ние просто търгуваме с части хартия, обменяме акции и облигации напред-назад един с различен и с казиното; употребявайки терминологията на хазарта, ние печелим благосъстояния.
Ние също усилваме разноските, като измисляме все по-сложни финансови принадлежности, които основават големи, неизмерими опасности за нашата финансова система. Повечето финансови нововъведения са от изгода единствено за техните основатели и продавачи, само че са доста рискови и даже разрушителни за ориста на тези, които купуват тези демонски умни артикули.
Богъл заключава: „ Ако използваме кейнсианската терминология, „ предприемачеството “ (да го назовем „ фундаментално вложение “) се трансформира в малко повече от „ балон във въртоп от спекулации “. Това е триумфът на страстите над стопанската система. ” Това са думи от книгата Don`t Trust the Numbers. Изминаха 13 години от излизането й. Триумфът на страстите над стопанската система през това време стана още по-очевиден.
Превод: Европейски Съюз
Абонирайте се за новия ни Youtube канал: https://www.youtube.com/@aktualenpogled/videos
Абонирайте се за нашия Ютуб канал: https://www.youtube.com/@user-xp6re1cq8h
и за канала ни в Телеграм: https://t.me/pogled
Влизайте непосредствено в сайта https://www.pogled.info .
Споделяйте в профилите си, с другари, в групите и в страниците. По този метод ще преодолеем рестриктивните мерки, а хората ще могат да доближат до различната позиция за събитията!?
Източник: pogled.info
КОМЕНТАРИ