Осигуряването на оставащите около 1.7 млрд. лв. държавен дълг до

Осигуряването на оставащите към 1.7 милиарда лева държавен дълг до края на годината, нужни за покриване на падежите и бюджетния недостиг, става все по-предизвикателно поради влошаващите се пазарни условия. На аукциона в понеделник за нова емисия 5.5-годишни ДЦК са пласирани едвам 150 млн. лева при търсени 200 млн. лева

Причината е слабият инвеститорски интерес, като подадените поръчки са били за едвам 203.85 млн. лева, което подхожда на коефициент на покритие 1.02. Така финансовото министерство очевидно е решило да не удовлетвори част от тях и да реализира по-приемлива рентабилност. Тя обаче въпреки всичко е 4.13%, което е 223 базисни пункта над равнищата по немския дълг, което демонстрира още по-разширяващ се спред по отношение на предходните аукциони. Спредът е знак за риска по една емисия - единствено седмица по-рано при пласирането на бумаги с близо четири години остатъчен матуритет рисковата награда по отношение на аналогичните немски облигации беше под 150 б.п. От данните на Българска народна банка, която организира аукциона, се вижда, че е имало одбрени поръчки при рентабилност от 4.52%, а най-ниската е 3.71%.

Най-голям размер от емисията - малко над 80%, са купили банките, следвани от пенсионните фондове (9.3%) и застрахователните компании с 6.7%.
Все по-труден пазар
Доходността по всички държавни облигации - от Съединени американски щати до Европейски Съюз и България, стартира да се покачва още от предходната година, само че същинското ускоряване пристигна през последните месеци. Причината за това е почналата политика на централните банки за нападателно повишение на лихвите и поръчките за още стягане на паричната политика в опит да се овладее инфлацията, което се отразява неизбежно и в разноските по задълженията. Допълнителен напън обаче оказват икономическата неустановеност, войната в Украйна, само че и чисто локални фактори - нестабилната политическа конюнктура в България и неяснотата за идните избори най-вероятно вършат вложителите още по-предпазливи. Отделно и оповестените от служебния финансов министър Росица Велкова тревожни вероятности за хронично високи бюджетни дефицити също подкопават имиджа на страната като фискално дисциплинирана.
Реклама
Преди две седмици това се регистрира и при аукционите на двете излъчвания по външния дълг на България - През пролетта доходността по тези матуритети щеше да е с към 2 прочие п. по-ниска, по оценки на пазара, което се показва в 100 млн. евро по-малко лихвени заплащания.
Усложнена задача
С аукциона в понеделник МФ затвори месец септември с общо излъчвания за 350 млн. лева на вътрешния пазар. В оставащите три месеца до края на годината ще бъдат препоръчани ДЦК за още 1.65 милиарда лева, като най-натоварени с аукциони се чакат да са октомври и ноември, съгласно индикативния емисионен календар на финансовото ведомство. Неуспехът да се наберат всички търсени 200 млн. лева тази седмица обаче ще направи задачата по-сложна, защото по проект предстоят още преотваряния на същата емисия, а също и опити да се пласират по-дългосрочни - 10-годишни облигации.

Сладващият понеделник е още веднъж за 200 млн. лева от емисията с падеж юли 2026 година, която беше протворена в средата на септември.
Свързани публикации Фед увеличи лихвата с 0.75 пункта за трети следващ път 22 септември 2022, 09:26 Финансовото министерство пласира още 200 млн. лева ДЦК 20 септември 2022, 11:24 Централните банки нямат планове да отпускат газта 2 септември 2022, 06:35 Как високите лихви ще притиснат държавните бюджети 29 юли 2022, 06:29 Вижте още публикации Етикети Персонализация
Ако обявата Ви е харесала, можете да последвате тематиката или създателя. Статиите можете да откриете в секцията Моите публикации
Автор Николай Стоянов